Analisis Financieros

RESUMEN EJECUTIVO
Los estados financieros tienen como finalidad formar una idea acerca del comportamiento
de un aspecto, sector o área específica de una empresa, o de la gestión realizada en ella por
los responsables, por tal motivo se quiere enseñar el manejo de esta útil herramienta
financiera. Para realizar un buen análisis se requiere de dos estados situacionales
financieros y el estado de resultados, hay formas para realizar los análisis contables, ya sea
el análisis horizontal o vertical.
El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene

una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y
operativas, el objetivo del análisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta
del activo dentro del total del activo.
INTRODUCCION
Por medio de este trabajo se conocerá la importancia que merece analizar los estados
situacionales financieros, un análisis bien hecho facilita a los altos mandos de la empresa la
realización de un acertado diagnóstico actual, y permite detectar las deficiencias y patrones
negativos que requieren la aplicación de acciones correctivas, así como también tomar
acciones preventivas en caso de problemas potenciales en la operatividad y que afectan al
ámbito financiero de la empresa. Este análisis permite también predecir, comparar y
evaluar el comportamiento de la empresa en un determinado lapso, a fin de conocer la
tendencia de la misma y compararla con otras empresas del sector económico.
Este trabajo tiene como objetivo conocer los tipos de análisis financieros, como por
ejemplo el análisis vertical, que nos ayuda a determinar que tanto representa cada cuenta
del activo dentro del total del activo. Este análisis se hace exclusivamente tomando como
base los balances porcentuales o verticales que surge de dividir cada una de las cuentas
activas o pasivas por sus totales correspondiente.
CAPÍTULO I
MODELO DUPONT
1.1. ORIGEN DEL MODELO DUPONT
El modelo DuPont de análisis financiero fue hecho por F. Donaldson Brown, un

ingeniero técnico eléctrico que se integra al departamento de tesorería de una
compañía química gigante en 1914 algunos años más tarde, DuPont comprando 23%
de las acciones de la corporación General Motors y dio a Brown la tarea de clarificar
las enredadas finanzas del fabricante de autos este era quizás el primer gran esfuerzo
de reingeniería de los Estados Unidos mucho del crédito para la Ascensión del GM
pertenece luego a los sistemas de planeamiento y de control de Brown, según Alfred
Sloan presidente anterior del GM el éxito que sobrevino lanzó el modelo DuPont
hacia su presencia en todas las corporaciones importantes de los Estados Unidos
siguió siendo la forma dominante de análisis financiero hasta los años 70.
1.2. RAZON DUPONT
Hace parte de los índices de rentabilidad o rendimiento y en él se conjugan dos de los

índices usados con más frecuencia.
El sistema de análisis DuPont actúa como una técnica de investigación dirigida a

localizar las áreas responsables del desempeño financiero de la empresa el sistema de
análisis DuPont es el sistema empleado por la administración como un marco de
referencia para el análisis de los estados financieros y para determinar la condición
financiera de la compañía el sistema grupo un reúne en principio el margen neto de
utilidades que mide la rentabilidad de la empresa en relación con las ventas y la
rotación de activos totales que indica cuán eficiente en mente se ha dispuesto de los
activos para la generación de ventas.
El modelo DuPont es una técnica que se puede utilizar para analizar la rentabilidad de
una compañía que usa las herramientas tradicionales de gestión del desempeño para
permitir esto en modelo DuPont integra los elementos de la declaración de ingresos
con los del balance.
1.2.1. Uso DuPont
 El modelo se puede utilizar para el departamento de compras o por el

departamento de ventas para examinar o demostrar por qué un ROA
(Retum on Assets = rentabilidad sobre activos) dado fue ganado.
 Comparar una firma con sus colegas.
 Analizar los cambios de un cierto plazo.
 Enseñar a la gente una comprensión básica de cómo puede tener un
impacto en los resultados de la compañía.
 Mostrar el impacto de la profesionalización del proceso de compra.
1.2.2. Los pasos en el método DuPont son:
 Recoger los números del negocio del departamento de finanzas.

 Calcular utilice una hoja de cálculo.
 Sacar las conclusiones.
 Si las conclusiones parecen poco realistas compruebe los números y
recalcúlelos.
El rendimiento de la inversión conocido también como rendimiento sobre los activos

totales mide la eficiencia total de la administración de la empresa en la obtención de
utilidades a partir de los activos disponibles cuanto más alto sea el rendimiento sobre la
inversión de la empresa tanto mejor será.
El rendimiento de capital social mide el rendimiento percibido sobre la inversión de los

propietarios por lo general cuánto más alto resulte ser este valor tanto mejor será para
los accionistas.
Ningún indicio razón individual sirve para determinar todos los aspectos de la
condición financiera de la empresa existen dos métodos de uso generalizado para el
análisis de razones global:
 El sistema del análisis DuPont, y

 El análisis sumario de un número más o menos grande de razones.
Ambos métodos presentan ventajas y primero actúa como una técnica de investigación
dirigida localizar las áreas responsables del desempeño financiero de la empresa el
análisis sumario por su parte tiende a comprender todos los aspectos de las actividades
financieras de la compañía a fin de deslindar las responsabilidades de cada área.
El sistema de análisis DuPont es el sistema empleado por la administración como

marco de referencia para el análisis de los estados financieros y para determinar la
condición financiera de la compañía este reúne en principio el margen neto de
utilidades que mide la rentabilidad de la empresa en relación con las ventas y la
rotación de activos totales que indica cuán eficientemente se ha dispuesto de los
activos para la generación de ventas.
En cuanto al análisis de equilibrio y apalancamiento se refiere existen dos conceptos

estrechamente relacionados que pueden emplearse para evaluar diversos aspectos del
rendimiento y el riesgo de la empresa el análisis de equilibrio en una técnica de uso
muy generalizado en la estimación de los rendimientos a la luz de diversas estructuras
de costos y niveles de ventas de la empresa en el apalancamiento resulta del uso de los
activos como de costo fijo o fondos a fin de incrementar los rendimientos de los
propietarios de la compañía.
Por lo general los niveles altos de apalancamiento significa un incremento tanto en los
rendimientos como en el nivel de riesgo mientras que los decrementos en el
apalancamiento resultan en una disminución en los aspectos antes mencionados las
partes relativas del apalancamiento de la empresa son el operativo, el financiero y el
total.
 El apalancamiento operativo describe la relación entre el ingreso por ventas y

las utilidades antes de intereses e impuestos.
 El apalancamiento financiero por su parte es el producto de la relación entre las
utilidades antes de intereses e impuestos de la empresa y sus utilidades por
acciones comunes.
 El apalancamiento total resume el ingreso por ventas y las utilidades por
acciones comunes.
1.3. FORTALEZAS Y LIMITACIONES DEL MODELO DUPONT
FORTALEZAS
 Simplicidad. Una herramienta muy buena para enseñar a gente una comprensión
básica de cómo pueden tener un impacto en los resultados.
 Puede ser ligado fácilmente a los esquemas de remuneración
 Puede ser utilizado para convencer a la gestión que ciertas medidas tienen que ser
llevadas para profesionalizar las funciones de compras y/o ventas. Es a veces
mejor observar en su propia organización primero. En lugar de buscar tomas de
posesión de otras compañías para compensar la falta de rentabilidad aumentando
el volumen de ventas e intentando lograr sinergias.
LIMITACIONES
 De acuerdo con la información contable, que no son básicamente confiables.

 No incluye el costo de capital
 Si entra basura, saldrá basura
CAPITULO II
2. ANALISIS VERTICAL
2.1. CONCEPTO
El análisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar

y analizar los estados financieros denominados Análisis horizontal y
vertical, que consiste en determinar el peso proporcional (en porcentaje)
que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto permite
determinar la composición y estructura de los estados financieros.
Análisis Vertical
El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si
una empresa tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo
a las necesidades financieras y operativas.
El análisis vertical de un estado financiero permite identificar con claridad
cómo están compuestos los estados contables.
Una vez determinada la estructura y composición del estado
financiero, se procede a interpretar dicha información.
Para esto, cada empresa es un caso particular que se debe evaluar
individualmente, puesto que no existen reglas que se puedan generalizar,
aunque si existen pautas que permiten vislumbrar si una determinada
situación puede ser negativa o positiva.
Se puede decir, por ejemplo, que el disponible (caja y bancos) no debe
ser muy representativo, puesto que no es rentable tener una gran cantidad
de dinero en efectivo en la caja o en el banco donde no está generando
Rentabilidad alguna. Toda empresa debe procurar por no tener más
efectivo de lo estrictamente necesario, a excepción de las entidades
financieras, que por su objeto social deben necesariamente deben
conservar importantes recursos en efectivo.
Las inversiones, siempre y cuando sean rentables, no presentan mayores
inconvenientes en que representen una proporción importante de los
activos.
Ejemplo: Una empresa que tenga unos activos totales de 5.000 y su

cartera sea de 800, quiere decir que el 16% de sus activos está
representado en cartera, lo cual puede significar que la empresa pueda
tener problemas de liquidez, o también puede significar unas
equivocadas o deficientes Políticas de cartera.
Como el objetivo del análisis vertical es determinar qué porcentaje

representa cada cuenta en el total, se debe dividir la cuenta que se quiere
determinar, por el total y luego se procede a multiplicar por 100.
Ejemplo: Si el total del activo es de 200 y el disponible es de 20,
entonces tenemos (20/200) *100 = 10%, es decir que el disponible
representa el 10% del total de los activos.
Ejemplo :Balance general

Quizás una de las cuentas más importantes, y a la que se le debe prestar
especial atención es a la de los clientes o cuentas por cobrar, toda vez que
esta cuenta representa las ventas realizadas a crédito, y esto implica que la
empresa no reciba el dinero por sus ventas, en tanto que sí debe pagar una
serie de costos y gastos para poder realizar las ventas, y debe existir un
equilibrio entre lo que la empresa recibe y lo que gasta, de lo contrario se
presenta un problema de liquidez el cual tendrá que ser financiado con
endeudamiento interno o externo, lo que naturalmente representa un costo
financiero que bien podría ser evitado si se sigue una política de cartera
adecuada.
Otra de las cuentas importantes en una empresa comercial o industrial, es la

de Inventarios, la que, en lo posible, igual que todos los activos, debe
representar sólo lo necesario.
Los Activos fijos, representan los bienes que la empresa necesita para
poder operar (Maquinaria, terrenos, edificios, equipos, etc.), y en
empresas industriales y comerciales, suelen ser representativos, pero no
en las empresas de servicios.
Respecto a los pasivos, es importante que los Pasivos corrientes sean poco
representativos, y necesariamente deben ser mucho menor que los Activos
corrientes, de lo contrario, el Capital de trabajo de la empresa se ve
comprometido. Algunos autores, al momento de analizar el pasivo, lo
suman con el patrimonio, es decir, que toman el total del pasivo y
patrimonio, y con referencia a éste valor, calculan la participación de cada
cuenta del pasivo y/o patrimonio. Frente a esta interpretación, se debe
tener claridad en que el pasivo son las obligaciones que la empresa tiene
con terceros, las cuales pueden ser exigidas judicialmente, en tanto que el
patrimonio es un pasivo con los socios o dueños de la empresa, y no
tienen el nivel de exigibilidad que tiene un pasivo, por lo que es
importante separarlos para poder determinar la verdadera Capacidad de
pago de la empresa y las verdaderas obligaciones que ésta tiene.
Así como se puede analizar el Balance general, se puede también analizar

el Estado de resultados, para lo cual se sigue exactamente el mismo
procedimiento, y el valor de referencia serán las ventas, puesto que se
debe determinar cuánto representa un determinado concepto (Costo de
venta, Gastos operacionales, Gastos no operacionales, Impuestos, Utilidad
neta, etc.) respecto a la totalidad de las ventas.
CONCLUSIONES
PRIMERA: El modelo DuPont actúa como una técnica de investigación dirigida a

localizar las áreas responsables del desempeño financiero de la empresa el
sistema de análisis DuPont es el sistema empleado por la administración como
un marco de referencia para el análisis de los estados financieros y para
determinar la condición financiera de la compañía
SEGUNDA: El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una
empresa tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las
necesidades financieras y operativas, nos permite identificar con claridad cómo
están compuestos los estados contables.
BIBLIOGRAFIA
Carreras de turismo y hotelería. Universidad tecnológica. (s.f.). Recuperado de

http://www.utntyh.com/wp-content/uploads/2011/11/Apunte-Unidad-3-Analisis-
Vertical-y-Horizontal.pdf
GLOSARIO
Activos
El activo son los bienes, derechos y otros recursos de los que dispone una empresa,
pudiendo ser, por ejemplo, muebles, construcciones, equipos informáticos o derechos de
cobro por servicios prestados o venta de bienes a clientes.
Cartera
Hace referencia a aquel conjunto de activos financieros (acciones, bonos, etc.) que se
posee, llamándose de esta manera cartera de valores
Liquidez
Es la capacidad que tiene una entidad para obtener dinero en efectivo y así hacer frente a
sus obligaciones a corto plazo
Políticas de cartera
Es el proceso sistemático de evaluación, seguimiento y control de las cuentas por cobrar
con el fin de lograr que los pagos se realicen de manera oportuna y efectiva.
Los Activos fijos
Un activo fijo es un bien de una empresa, ya sea tangible o intangible, que no puede
convertirse en liquidez a corto plazo y no está destinado a la venta.
Pasivos
El pasivo de una empresa son las deudas y las obligaciones que constan en su balance
financiero.

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RESUMEN EJECUTIVO

El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene

1.1. ORIGEN DEL MODELO DUPONT

El modelo DuPont de análisis financiero fue hecho por F. Donaldson Brown, un

1.2. RAZON DUPONT

Hace parte de los índices de rentabilidad o rendimiento y en él se conjugan dos de los

El sistema de análisis DuPont actúa como una técnica de investigación dirigida a

 El modelo se puede utilizar para el departamento de compras o por el

1.2.2. Los pasos en el método DuPont son:

 Recoger los números del negocio del departamento de finanzas.

El rendimiento de la inversión conocido también como rendimiento sobre los activos

El rendimiento de capital social mide el rendimiento percibido sobre la inversión de los

 El sistema del análisis DuPont, y

El sistema de análisis DuPont es el sistema empleado por la administración como

En cuanto al análisis de equilibrio y apalancamiento se refiere existen dos conceptos

 El apalancamiento operativo describe la relación entre el ingreso por ventas y

1.3. FORTALEZAS Y LIMITACIONES DEL MODELO DUPONT

 De acuerdo con la información contable, que no son básicamente confiables.

El análisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar

Ejemplo: Una empresa que tenga unos activos totales de 5.000 y su

Como el objetivo del análisis vertical es determinar qué porcentaje

Ejemplo :Balance general

Otra de las cuentas importantes en una empresa comercial o industrial, es la

Así como se puede analizar el Balance general, se puede también analizar

PRIMERA: El modelo DuPont actúa como una técnica de investigación dirigida a

Carreras de turismo y hotelería. Universidad tecnológica. (s.f.). Recuperado de

pudiendo ser, por ejemplo, muebles, construcciones, equipos informáticos o derechos de

cobro por servicios prestados o venta de bienes a clientes.

posee, llamándose de esta manera cartera de valores

sus obligaciones a corto plazo

Es el proceso sistemático de evaluación, seguimiento y control de las cuentas por cobrar

Los Activos fijos

convertirse en liquidez a corto plazo y no está destinado a la venta.

El pasivo de una empresa son las deudas y las obligaciones que constan en su balance

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