CONTABILIDAD Y GESTIÓN

Dr. Gino Dodero Ortiz de Zevallos

 Kassandra Avalos Gutierrez

 Kimberly Ramirez Gutierrez
 Flor Morales Chavarry
 Rosa Vega Collazos
 Julio García Cárdenas
 ÍNDICE

INTRODUCCIÓN.......................................................................................................................3
DATOS DE LA EMPRESA......................................................................................................4
ANÁLISIS DE INFORMACION FINANCIERA......................................................................6
ANÁLISIS VERTICAL..........................................................................................................9
ANALISIS HORIZONTAL..................................................................................................13
RATIOS FINANCIEROS........................................................................................................17
RATIO DE LIQUIDEZ.........................................................................................................17
RATIOS DE ACTIVIDAD...................................................................................................18
RATIOS DE SOLVENCIA..................................................................................................19
RATIOS DE RENTABILIDAD...........................................................................................20
CONCLUSIONES....................................................................................................................21
INTRODUCCIÓN

En el siguiente trabajo analizaremos financieramente a la empresa Alicorp

SAA.
Consideramos la evaluación de los resultados de la empresa en el año 2020 y
2021 en base a los estados financieros. Este análisis determinará como se
encuentra la empresa al cierre del periodo evaluado a través de indicadores
financieros.
DATOS DE LA EMPRESA

Alicorp SAA inició sus operaciones el año 1956, con el nombre de Industria
Anderson, Clayton & CO. En el año 1971 el Grupo Romero adquiere
Anderson, Clayton & CO y en 1990 surge la fusión con empresas del grupo
Romero. En 1997 se inicia una nueva etapa de consolidación de negocios y
nace Alicorp SAA.
Alicorp es una empresa de consumo masivo líder en el mercado peruano, con
operaciones industriales en seis países de Latinoamérica: Argentina, Brasil,
Chile, Colombia, Ecuador y Perú, en donde está su sede principal.
Gestiona más de 125 marcas líderes en los mercados de consumo masivo,
productos industriales y nutrición animal; crea experiencias extraordinarias para
los consumidores, tomando decisiones que consideren no solamente el
impacto económico sino también el social y el ambiental, lo que genera
bienestar para la sociedad.

MISION Y VISION
 Misión: Transformar mercados a través de marcas líderes, generando
experiencias extraordinarias en sus consumidores. Buscan innovar
constantemente para generar valor y bienestar en la sociedad.
 Visión: Ser líderes en los mercados, con los cuales compiten. Fortalecer
una cultura y capacidad de innovación, invirtiendo en negocios con
potencial a futuro.

PILARES ESTRATEGICOS
 Crecimiento: Buscan ser líderes en los negocios que están presentes,
trazándose metas desafiantes, con crecimientos por encima de los
niveles de los mercados en los que compiten.
 Eficiencia: Construyen una cultura de eficiencia con una disciplina de
simplicidad y agilidad, y con el compromiso de actuar como dueños,
siendo eficientes en todo lo que hacen.
 Gente: Confían y desarrollan el talento del personal para fortalecer su
cultura, lo que impulsarán hacia los objetivos del crecimiento.
GOBIERNO CORPORATIVO
Alicorp es una empresa comprometida con el desarrollo y adopción de políticas
y reglamentos que permiten generar el mayor valor para los accionistas,
colaboradores, clientes y demás grupos de interés. Sus principales objetivos es
la mejora constante en las prácticas de Buen Gobierno Corporativo, según lo
estipulado en el “Código de Buen Gobierno Corporativo para las Sociedades
Peruanas”. Su gestión ha sido reconocida por la Bolsa de Valores de Lima
(BVL) debido a sus buenas prácticas.
MARCAS
Alicorp cuenta con mejores productos, trabajando de la mano con distintas
marcas, las cuales son:

 Fideos Don Vittorio y Lavaggi

 Detergentes Bolívar y Opal
 Aceites Primor y Cocinero
 Jabón Bolívar y Marsella
 Suavizante Bolívar
 Galletas Casino y Tentación
 Margarina Manty
 Mayonesa Alacena
 Crema de ají Tarí
 Refrescos Negrita
 Mazamorra Negrita
 Harina Blanca Flor
 Salsa Roja Don Vittorio
 Panetones Sayón
 Cereales Angel

HECHOS DE IMPORTANCIA
 Efecto pandemia 2020 – 2021.
 Venta de subsidiarias en Brasil y Argentina.
 Aumento del tipo de cambio a nivel internacional.
ANÁLISIS DE INFORMACION FINANCIERA

Para el caso del análisis cuantitativo hemos tomado los estados financieros de
Alicorp por los periodos 2020 y 2021.
Los estados financieros para ser analizados, son estado de situación
financiera, y el estado de resultados integrales, los cuales reflejan la situación
de la empresa y su gestión y adicionalmente, sirven como base para realizar
las proyecciones y valorización de la empresa.

 ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Brinda información sobre la situación financiera de la empresa ALICORP
SAA al final de un periodo contable.
La situación financiera, se representa por una serie de recursos para ser
usados por la empresa, denominados ACTIVOS, y las demandas sobre esos
recursos representada por los PASIVOS y PATRIMONIO NETO.
 ESTADO SEPARADO DE SITUACIÓN DE FINANCIERA

Al 31 de diciembre del 2021 y de 2020


 ESTADO DE RESULTADOS
Muestra ordenada y detalladamente la forma de cómo se obtuvo el resultado del
ejercicio durante un periodo del 2020 y 2021 de la empresa ALICORP SAA.

ESTADO SEPARADO DE RESULTADOS

Al 31 de diciembre del 2021 y de 2020
ANÁLISIS VERTICAL
Pretende expresar la participación de cada una de las cuentas de los estados financieros
como un porcentaje.
Esto permite determinar la composición y estructura de los estados financieros. Es de
gran importancia a la hora de establecer una distribución de sus activos equitativa y de
acuerdo a las necesidades financieras y operativas.
 ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Después de analizar el Estado de Situación Financiera (ESF) de la empresa Alicorp

SAA, de los periodos 2020-2021 se observa que el mayor porcentaje del activo total,
está representado por el activo no corriente para ambos periodos. El 2020
representa un 79.11 % y 2021 un 73.80%, a comparación de sus activos corrientes
que para el año 2020 representa un 20.89% y para el 2021 un 26.20%.
Podemos observar que dentro de sus activos corrientes, sus inventarios netos
representan un mayor porcentaje, dentro de sus activos corrientes, para ambos
periodo 2020, representa 8.41% y 2021 un 11.57%.
Para sus activos no corrientes, la partida de inversiones contabilizadas aplicando el
método de sus participaciones representa más del 50% de sus activos no corrientes
para ambos periodos 2020 (56.64%) y 2021 (51.13%). Dichos cambios en el año
2021 se deben fundamentalmente a la venta de dos subsidiarias de ALICORP SAA,
en Brasil y Argentina. Adquisición de manera totalitaria de la empresa Vegetalia SAC
y la fusión de las empresas Masterbread SA, Global Alimentos S.A.C. e Industrias
Teal S.A.
Para el total pasivo y patrimonio podemos decir que su pasivo representa un
porcentaje alto para ambos periodos 2020 (60.97%) y para el 2021 (66.94%), donde
otros pasivos financieros representan el mayor porcentaje para ambos periodos
2020 (32.40%) y 2021 (29.88%), dentro de los pasivos. La memoria anual del 2021
menciona referente a las deudas que tuvo que adquirir ALICORP SAA para un
sustento frente a la pandemia que afecto de manera global a todas las industrias, la
volatilidad del tipo de cambio referente al sol peruano y los incrementos en gastos
operativos a nivel de las subsidiarias de la empresa.
Para el total de patrimonio, tenemos los siguientes porcentajes, para el 2020 39.03%
y para el 2021 33.06% estos porcentajes son en representación al total pasivo y
patrimonio.
 ESTADO DE RESULTADO

Analizando el estado de resultado para los periodos 2020 y 2021 de la empresa ALICORP
SAA, podemos ver que sus ventas para el año 2020 fueron mayores que para el 2021,
donde su utilidad bruta fue 25.06% para el año 2020 y 19.20% para el 2021, en base a las
ventas netas totales. ALICORP SAA tuvo un mayor impulso en la maximización de la
rentabilidad de las campañas navideñas, abastecimiento de aceite de palma certificado
importando de clientes industriales, lanzamiento oficial de la marca Alipecuarios (industria
pecuaria), superó ventas del año 2020 en el sector de harinas y mantecas con la
estrategia de proyectar el alza de materias primas al precio de venta, entre otras
estrategias de ventas de su portafolio de productos.

La utilidad operativa, representa un 7.61% para el periodo 2020 y 4.03% para el periodo
2021, tomando como base sus ventas netas, para obtener estos resultados vemos que
sus gastos de ventas y administrativos fueron incrementando de un año para otro. Debido
a la operatividad de un nuevo sistema operativo llamado SAP S4 HANNA, lo cual incurrió
en mayor gasto de depreciación y amortización.
Para el resultado antes de impuestos vemos que para el año 2020, se obtiene una utilidad
que representa 7.40% de las ventas netas y para el periodo 2021 se obtiene una perdida
que representa al 0.16 % de las ventas netas.
De igual forma podemos decir que el resultado después de impuesto para el 2020
representa el 6.21 % de las ventas netas ya para el 2021 su perdida después de impuesto
representa el 0.52 % de las ventas del año.
ANALISIS HORIZONTAL

Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros (Estado de situación

Financiera y Estado de resultado) en dos o más periodos consecutivos, para determinar los
aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas.
La cual permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno,
regular o malo.
 ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Se ha realizado el análisis horizontal al Estado de situación Financiera de la empresa

Alicorp, observamos q la cuenta equivalente de efectivo ha ido mejorando
considerablemente para los periodos 2020-2021 con un incremento del 90%. Cuentas por
cobrar incrementó en 510% y la cuenta inventarios aumentó en un 46%, dando parte de la
respuesta al incremento de anticipo a proveedores.
Se puede concluir para el activo corriente que su crecimiento para el periodo 2020-2021
fue de 33%.

Dentro de sus activos no corrientes sus partidas que llaman mucho la atención son las
cuentas por cobrar a partes relacionadas, disminuyendo un -87%, al igual que sus otros
activos financieros que decrecieron -95%.
Sus otras cuentas por cobrar aumentaron un 44%, y sus instrumentos financieros
derivados crecieron un 91%; el total de sus activos no corrientes disminuyo en -1% entre
2020-2021.

Al analizar la partida de Otros pasivos Financieros, se puede ver que la variación para el
periodo 2020-20221 fue de 370%.
Los instrumentos financieros derivados incrementaron en 520%.
Las cuentas por pagar a partes relacionadas disminuyeron en un -85%.
Sumando las variaciones de todas las partidas del pasivo corriente vemos que es pasivo
corriente aumento en un 39%, aumentando sus obligaciones de un año para otro.
Para el total del pasivo no corriente vemos que su variación fue decreciendo en un -3%.

Para el análisis del patrimonio vemos que su capital emitido, no hubo variación al igual
que sus acciones, a comparación de otras reservas que aumento en un 516% para los
periodos 2020-2021.

Dando como resultado un ligero aumento en el total de sus pasivos y patrimonio del 6%
haciendo la comparación entre el año 2020 y 2021.
 ESTADO DE RESULTADO

Después de haber realizado el análisis horizontal al estado de Resultado en los

periodos 2020-2021, observamos que las ventas han tenido un crecimiento de 22.84 %,
de igual forma su costo de venta tuvo un incremento de 32.45 %, dando como
resultado una disminución en el resultado de la utilidad bruta para el año 2021 de un -
5.88%.
Sus gastos de ventas comparando un año con otro crecieron en un 3.49% y sus gastos
administrativos tuvieron un aumento en 11.71%, por otro lado, el resultado de
operaciones con derivados de materias primas, aumento un 3067.74% en comparación
con el 2020, y sus otros ingresos tuvieron una variación de un 37.29 % aumentando en
el 2021, dando como resultado una utilidad operativa menor al año 2020 con el
porcentaje de -35.06 % menos.
La variación de sus ingresos financieros fue disminuyendo para el periodo 2021 en un
57.60%, la variación de gastos financieros no fue mucha, comparando ambos años; la
diferencia de cambio aumento en un 3,0510.12% entre año. Dando un resultado
negativo (perdida antes de Impuesto) para el periodo 2021, disminuyendo un 102.69 %
al año anterior donde su resultado fue positivo.
Haciendo la comparación del impuesto a la renta del 2020 al 2021 disminuyó un 62.55
%; obteniendo como resultado para el año 2021 perdida y la variación en porcentaje
fue -110.38 %
RATIOS FINANCIEROS

Los ratios son el resultado de la comparación entre cuentas de los estados financieros, lo
cual nos brinda la información relativa de una cuenta con respecto a otra, dependiendo de
lo que se quiera medir, el ratio puede interpretarse en unidades monetarias o en términos
de porcentajes.

En el análisis de los ratios se deben tener en cuenta tanto la información de su

comportamiento histórico como la comparación con una referencia, con el mercado o
competidores importantes y tener un sentido más agudo al realizar el análisis.

RATIO DE LIQUIDEZ

RATIOS DE LIQUIDEZ

(0.17)

0.07
1
0.40

0.71

(0.20) (0.10) - 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 0.70 0.80

Capital de Trabajo Neto Prueba defensiva

Prueba acida Liquidez Corriente

 Como se puede observar en el gráfico, obtenemos un Liquidez Corriente de 0.71 en

un año, indica que el activo corriente representa 0.71 veces del pasivo corriente, o que
por cada sol (S/) que se debe en el corto plazo solo se cuenta con S/0.71 para cubrirlo.
La empresa no puede cubrir sus deudas a corto plazo al 100% con solo activos
corriente.
 En la Prueba Acida se refleja que la empresa cuenta con 0.40 soles para responder
por cada sol de deuda a corto plazo que posee, esto quiere decir que no puede
solventar sus pasivos corrientes, esta es una medida más ajustada del nivel de
liquidez, debido a que se obvia la cuenta menos líquida de los activos corrientes, como
son los inventarios.
 En la Prueba Defensiva se muestra la relación entre las cuentas más liquidas del
activo corriente, como son caja-bancos y los valores negociables con el pasivo
corriente, en el gráfico se observa que la empresa no puede cubrir la totalidad de sus
activos corrientes con solo caja-bancos y valores negociables.
 En la Razón de Capital de Trabajo Neto, se muestra la relación entre lo que queda en
la empresa luego de pagar sus deudas de corto plazo y nivel de ventas. En el gráfico
 se observa que tendríamos un negativo de 0.17, no logrando cubrir sus obligaciones
corrientes. Por lo tanto, si se presentara una solicitud de crédito, esta sería denegada.

RATIOS DE ACTIVIDAD

RATIOS DE ACTIVIDAD

0.65

5.28

1 1.64

4.55

9.57

- 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00

Rotacion de Activos Rotacion de Activos Fijos

Rotacion de CxP Rotacion de Inventarios
Rotacion de CxC

RATIOS DE ACTIVIDAD

219

1 79

38

- 50 100 150 200 250

Promedio de Pago Periodo Promedio de Ventas

Periodo Promedio de Cobranza

 Ambos índices relacionados con el cobro de las ventas a crédito, evidencian estabilidad, refleja
una eficiencia de política de cobro por parte de la empresa. Como Promedio, las Cuentas por
Cobrar rotan más de 9.57 veces al año, es decir existe entrada de efectivo cada 38 días.
 Como Promedio, las Cuentas por Pagar rotan más de 1.64 veces al año, es decir existe salida
de efectivo cada 219 días. La empresa efectúa cobros cada 38 días como promedio y realiza
pagos cada 219 días, por lo tanto, cuenta con un margen de 181 días para utilizar el efectivo
disponible antes de efectuar pagos a sus proveedores.
 Con respecto al índice de Rotación de Inventarios, tenemos un resultado de 4.55, esto se refiere
a que los inventarios tuvieron un movimiento algo lento durante el año, es decir que el inventario
 permanece 79 días en almacén. Siendo una empresa comercializadora de productos de primera
necesidad, debería tener una mayor rotación de inventarios.
 La empresa ingreso de ventas neto de S/6,478,035.00 y el valor de sus activos fijos netos de este
año fue de S/1,227,987.00, su índice de Rotación de Activos Fijos es de 528%. Esto quiere decir
que, por cada sol invertido en activos fijos, la empresa ganó 5.28 soles.
 El ratio de Rotación de activos, ayuda a las empresas a entender cuánto dinero les
generan sus activos. Como se observa en el gráfico, tenemos un índice de 0.65, nos
indica que anualmente la empresa obtiene 0.65 por cada S/1.00 que posee en activos.

RATIOS DE SOLVENCIA

RATIOS DE SOLVENCIA
486%
459%
110%
1
302%
202%
67%

0% 100% 200% 300% 400% 500% 600%

Periodo de repago de deuda Cobertura de servicio de deuda

Cobertura de Intereses Grado de apalancamiento
Razon deuda/patrimonio Razon deuda/activos

 En el ratio de Razón deuda/activos, se observa que la empresa está financiando un

67% de su actividad con recursos ajenos (préstamos y créditos con entidades
financieras, acreedores, proveedores, etc.) y tan solo un 33% con fondos propios
(activos).
 En el ratio de Razón deuda/patrimonio, se observa que la empresa está financiando un
202% de su actividad con recursos ajenos (préstamos y créditos con entidades
financieras, acreedores, proveedores, etc.) y no está utilizando fondos propios como
aportación de capital social, reservas, acciones de inversión o resultados acumulados,
esto quiere decir que por cada sol que se tiene en patrimonio, se tiene 2 soles de
deuda o que la empresa está apalancada 2 veces su patrimonio.
 En el ratio de Grado de Apalancamiento, se obtiene un ratio de deuda patrimonio de 3,
quiere decir que por cada sol que coloca en el patrimonio, se puede llegar a generar 3
soles de inversiones en activos, por lo cual, debe entenderse que los 2 soles
adicionales al capital que se invierte es explicado por el apalancamiento.
 Como índice en el ratio de Cobertura de Intereses obtenemos un resultado de 1.1, esto
se refiere a que la empresa tiene la capacidad para cubrir sus intereses, sin embargo a
tener un índice cercano a uno, la empresa tendrá un margen de beneficio neto bajo.
 En el ratio de Cobertura de servicio de deuda, se puede apreciar que el indicar es 4.59,
es decir que la empresa es solvente a nivel de flujo de caja y puede pagar los gastos
financieros más deudas de corto plazo.
RATIOS DE RENTABILIDAD

RATIOS DE RENTABILIDAD
-1.03%
13.77%
-0.34%
1
-0.52%
4.03%
19.20%

-5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00%

ROE Retorno EBITDA ROA

Margen Neto Margen Operativo Margen bruto

 Para el ratio de Margen Bruto tenemos un indicador de 19.20%, el cual representa las
utilidades brutas respecto al nivel de ventas del periodo 2021 descontando el costo de
venta.
 Con respecto ratio de Margen Operativo tenemos un indicador de 4.03%, el cual
representa las utilidades operativas respecto al nivel de ventas del periodo 2021
descontando los gastos de ventas, gastos administrativos. El nivel de eficiencia en
términos operativos es bastante bajo.
 Con respecto al ratio de Margen Neto tenemos un indicador de -0.52%, es decir que los
gastos financieros redujeron significativamente el margen de utilidad.
 En el ratio de Retorno sobre activos (ROA), notamos que la empresa no está utilizando de
manera eficiente sus activos. 0.01
 En el ratio de Retorno sobre patrimonio (ROE), se observa que se tiene un índice de -
1.03%, es decir que por cada sol invertido, se obtiene una pérdida de 0.01 soles, esto
quiere decir que la empresa está perdiendo rentabilidad.
 Con respecto al ratio de Retorno EBITDA, obtenemos un indicador de 13.77%, se
interpreta como, por cada S/100 de activo que tiene la empresa, se obtiene un EBITDA de
S/13.77, generando una rentabilidad anual de 13.77% antes de deducir, intereses,
impuestos, depreciación y amortización.
CONCLUSIONES

1. Los ratios de liquidez demuestran que la empresa no puede cumplir con sus obligaciones
en corto plazo. Debido que el porcentaje de pasivos corrientes aumentó en gran medida
para el ejercicio 2021 en comparación a sus activos corrientes de la empresa.
2. Las cuentas por pagar de la empresa en el año 2021 exceden en 5.7 veces a las cuentas
por cobrar del año 2021 debido a un incremento de deuda adquirida con sus proveedores.
Determinando que la empresa tarda demasiado en cumplir con sus obligaciones de pago,
situación que puede afectar la credibilidad de la empresa para recibir créditos de terceros,
como proveedores o financiamiento bancario.
3. Los inventarios presentan un promedio de rotación de 79 días en el año 2021.
Considerando el sector de mercado que representa ALICORP SAA, podría mejorar la
rotación a menos días. En comparación con empresas similares sus días promedios de
rotación de inventarios no superan los 60 días.
4. Los ratios de solvencia indican que la empresa ha obtenido financiamiento mayormente por
préstamos bancarios y financiamientos de terceros que por recursos propios. El ratio
deuda/patrimonio indica que su financiamiento en base al patrimonio que tiene la empresa
está en razón a un 202% al año 2021 y su ratio deuda/activos indica que la empresa está
financiada en un 67%. El aumento de la financiación externa aumenta el riesgo de interés y
de solvencia ante condiciones económicas adversas.
5. El margen bruto al año 2021, representa un 19.20% de las Ventas totales. Y de acuerdo al
análisis horizontal, determinamos una reducción en un 5.88% en relación al año 2020. Esto
en mención que los costos de ventas han aumentado en relación al año 2020 en un
32.45%, debido a un incremento del precio de las materias primas a nivel internacional y la
volatilidad del tipo de cambio, afectando en gran medida en nuestros costos directos.
6. El margen neto al año 2021 representa -0.52% respecto a las ventas brutas de la empresa.
Y una perdida del 110.38% en comparación del año 2020. Debido a distintos factores
anteriormente mencionados, teniendo en consideración el mayor grado de endeudamiento
reflejado en sus costos de ventas, gastos financieros y participación acumulada de
subsidiarias a nivel internacional, lo cual no favoreció en el año 2021 en resultados
respecto a Utilidad neta.