Mecanismos de Negociacion Bursatil

MECANISMOS
DE
NEGOCIACIÓN
BURSÁTIL
MERCADO
Lugar teórico donde se

encuentra la oferta y la
demanda de productos y
servicios y se determinan
los precios.
De la bolsa de valores o
BURSÀTIL relacionado con ella.
QUE ES UN MERCADO
BURSÀTIL
El mercado bursátil son de todas aquellas instituciones, empresas e

individuos que realizan transacciones de productos financieros en
diferentes Bolsas alrededor del mundo.
En este mercado se realizan intercambios de productos o activos de

naturaleza similar, como ocurre en las Bolsas de Valores con
acciones o bonos.
La demanda y la oferta de productos y activos actúan como la fuerza

que determina los precios según los cuales se compran y venden
éstos.
IMPORTANCIA Y
FUNCIONES DEL MERCADO
BURSATIL
IMPORTANCIA: FUNCIONES:
Dada su importancia, la Bolsa
La importancia fundamental desempeña un papel
de la existencia de las Bolsas fundamental que trasciende el
de Valores es la de permitir, plano puramente financiero y
tantas veces como el se extiende al plano
mercado lo determine, la económico y social.
transferencia de los Asimismo, cumple una
instrumentos de deuda, importante función económica
emitidos y en circulación en al servir como canal de
la economía, en condiciones transmisión para el
de rapidez, transparencia y financiamiento de inversiones
seguridad. en el Sector Real.
Dependiendo del tipo de instrumento
MECANISMOS E financiero, las Bolsas establecen diferentes
INSTRUMENTOS DE mecanismos de negociación, siempre con el
NEGOCIACIÓN objetivo de establecer procedimientos de
transferencias organizadas, rápidas y
seguras.
Para el caso particular de la Bolsa de

MECANISMOS DE Valores de Lima, existen tres mecanismos
centralizados de negociación denominados
NEGOCIACIÓN Rueda de Bolsa, Mesa de Negociación y
Mesa de Productos.
La Rueda de Bolsa es la sesión diaria en la

cual las Sociedades Agentes de Bolsa y
RUEDA DE BOLSA Agentes de Bolsa concretan operaciones de
compra y venta de valores, previamente
inscritos en los registros de la Bolsa de
Valores, bajo diversas modalidades.
1. Acciones:
Son títulos nominativos que representan una participación en el

capital de las sociedades anónimas, las mismas que ofrecen una
rentabilidad variable, determinada tanto por las utilidades que
reparte la empresa en dividendos en efectivo y/o en acciones
liberadas, como por la ganancia (o pérdida) lograda por el alza (o
baja) en la cotización de la acción en bolsa. Pueden ser
transferidas libremente.
 Acciones Comunes o de capital:
Este tipo de acciones son emitidas por las Sociedades Anónimas, y representan una
parte alícuota del capital de una empresa dedicada al ejercicio de una actividad
económica. Estos valores otorgan el derecho a recibir utilidades, a votar en las
Juntas de Accionistas y eventualmente, al patrimonio resultante en caso de
liquidación.
 Acciones del Trabajo:
Fueron creadas en 1977 con el nombre de acciones laborales, al establecerse el

Régimen de Comunidad Laboral, con el fin de darle a cada trabajador una
participación en el patrimonio de la empresa.
En octubre de 1991, se publicó el Decreto Ley Nº 677, el cual disolvió la Comunidad
Laboral y modificó la naturaleza de las acciones laborales. Se estableció la
participación de los trabajadores en el capital de la empresa.
Al mismo tiempo, las acciones laborales, ahora denominadas acciones del trabajo,
otorgan a su titular los mismos derechos que las acciones comunes de la Empresas .
2. Certificados de Suscripción 3. Obligaciones:
Preferente:
Son valores representativos de deuda que
• Representan el derecho de pagan un interés que se calcula usando un
preferencia de los accionistas de procedimiento determinado desde la
emisión del título.
empresas registradas en Bolsa a
suscribir nuevas acciones en caso
de aumentos de capital por 4. Bonos:
aportes en efectivo. Si bien el
derecho de suscripción se da tanto Son obligaciones emitidas a plazos mayores
para los accionistas del capital de un año. Normalmente, el comprador del
bono obtiene pagos periódicos de intereses y
como del trabajo, sólo los cobra el valor nominal del mismo en la fecha
primeros obtienen este Certificado de vencimiento, mientras que el emisor recibe
pudiendo negociarlo y transferir recursos financieros líquidos al momento de
la colocación.
ese derecho a terceras personas.
MESA DE NEGOCIACIÓN
• Este mecanismo fue reglamentado a través de la Resolución CONASEV Nº 130-82
en octubre de 1982. y hoy en la Actualidad llamada La Superintendencia del
Mercado de Valores La Mesa de Negociación se estableció a fin de organizar un
segmento del mercado extra bursátil, y facilitar transacciones con valores no
inscritos en Rueda de Bolsa.
• Uno de los propósitos de este mecanismo fue dotar a dicha parte del mercado
extra bursátil de las ventajas propias de un mercado como el bursátil, en especial
en lo referido a la formación de precios, en condiciones de mercado, asegurando
la liquidez, seguridad y transparencia en la negociación.
1.- BONOS:
Los bonos que actualmente se negocian en este mercado son:
Bonos de Tesorería. Bonos de Arrendamiento Financiero.

Obligaciones emitidas en moneda Son aquellos emitidos por un banco o
nacional por el Tesoro Público, empresa especializada con la única
extendidos al portador y de finalidad de financiar las operaciones
libremente negociables, con el fin propias de arrendamiento financiero.
de financiar operaciones del Tienen un plazo de redención no mayor
gobierno. de tres años.
Bonos subordinados. Bonos corporativos.
Son obligaciones emitidas por son emitidos por empresas para captar
empresas bancarias y financieras fondos que les permitan financiar sus
que pueden ser incorporadas para operaciones y proyectos. Son emitidos a
el cómputo de su patrimonio un valor nominal, que en la mayoría de
efectivo (50%). los casos es pagado al tenedor en la
fecha de vencimiento determinada.
2 Letras Hipotecarias:
Son instrumentos financieros que pueden ser emitidos por entidades
bancarias y financieras, que cuenten con la respectiva autorización de la
SBS, con la finalidad de otorgar créditos de largo plazo para financiar la
construcción o adquisición de viviendas, respaldados con la primera
hipoteca del bien adquirido.
3 Certificados de Depósito del Banco Central de Reserva:
Son títulos emitidos en moneda nacional por el BCRP con fines de regulación
monetaria. Es emitido al portador, se puede negociar libremente en el mercado
secundario y tiene un plazo de vencimiento que normalmente va de cuatro a doce
semanas.
4 Certificados de Depósito:
Documento negociable que certifica un depósito de dinero en una institución
financiera, normalmente a plazo fijo y con una tasa de interés. No puede ser cobrado
hasta el vencimiento y es libremente negociable.
5 Letras de Cambio:
Son títulos que contienen una promesa incondicional de pago, mediante la
cual el girador se compromete a hacer pagar por un tercero, aceptante, el
monto indicado en el documento a la persona a la orden de la
cual se emite el mismo, tomador, o de ser el caso al tenedor
de la letra al momento de su vencimiento.
TIPO DE OPERACIONES
Las operaciones que se pueden realizar en la Bolsa de
Valores de Lima son las siguientes:
1 Operaciones al Contado:
Las operaciones al contado son aquellas donde se transan títulos

valores a precios de mercado, mediante la aceptación de propuestas
que deben ser liquidadas en un plazo máximo de 72 horas.
2 Operaciones a Plazo:
Las operaciones a plazo son aquellas en las que el comprador y el
vendedor pactan una fecha futura y cierta para la liquidación de la
operación, estando dispuestos a pagar o recibir un sobreprecio con
relación a la cotización del mercado de contado.
3 Operaciones de Reporte:
Son operaciones realizadas tanto con acciones como con obligaciones, que implican la
realización de dos operaciones simultáneas: una al contado, en donde un ofertante de
dinero o reportante adquiere un título de un demandante de dinero o reportado, y una
segunda operación a plazo, mediante la cual ambos participantes se comprometen a
revenderse o a recomprarse el mismo título, en una fecha futura a un precio y plazo
pactados.
Asimismo, existe una tercera modalidad denominada operación de reporte secundario
(REPOS), la cual tiene como objetivo principal dotar de liquidez al inversionista
reportante, al permitírsele transferir su posición a un nuevo participante antes del
vencimiento de la operación, a cambio de una tasa pactada.
4. Operaciones Doble Contado - Plazo:
Las operaciones doble contado - plazo son similares a las operaciones de reporte, diferenciándose con
respecto a los títulos que se negocian, generalmente letras y pagarés, y a los requerimientos de márgenes de
garantía solicitados.
5. La Oferta Pública de Adquisición (OPA):

Según la Ley del Mercado de Valores, la OPA es el mecanismo por el cual tendrán que regirse las operaciones de compra
de acciones de una empresa inscrita en bolsa, que realice toda persona natural o jurídica, siempre que dicha compra le
otorgue capacidad decisoria en dicha empresa.
Asimismo, la Bolsa de Valores de Lima viene elaborando diversos proyectos para la introducción de nuevos productos en
el ámbito bursátil, entre los que destacan las operaciones de futuros y de opciones.
COLOCACIÓN PRIMARIA DE INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
Es un mecanismo diferenciado del mercado secundario, dotado de las características y ventajas propias de un
mercado organizado. Este mecanismo se complementa con los servicios de liquidación y registro de los valores
representados por anotaciones en cuenta, brindados por CAVALI ICLV S.A. La adjudicación de valores no es
considerado una operación en Rueda de Bolsa.
 La Colocación
La colocación se realiza a través de una subasta discriminatoria, debiendo designar el colocador a una Sociedad
Agente de Bolsa o Agente de Bolsa para tal efecto.
Este método de subasta a "sobre cerrado", se relaciona con un precio descendente. Las propuestas se ordenan de
mayor a menor y la adjudicación se realiza a los precios más altos hasta que se agote la cantidad ofertada. Sé
discrimina entre los demandantes según los diferentes precios que éstos estén dispuestos a pagar.
 Procedimiento
El procedimiento a seguir para la colocación primaria de valores de renta fija a través de la Bolsa sería el siguiente:

1. Anuncio de la subasta:
La Sociedad Agente de Bolsa o Agente de Bolsa seleccionada proporcionará a la Bolsa, con una anticipación no
menor a tres días hábiles de la fecha de la subasta, la siguiente información:
A. AVISO
El aviso contendrá como mínimo:
 Disposición que autorice la oferta pública respectiva, cuando corresponda.
 Identificación del agente colocador (dirección, teléfonos, funcionarios encargados de la emisión), si fuese
el caso.
 Sociedad Agente de Bolsa o Agente de Bolsa a través de la cual se realizará la subasta.
 Identificación del emisor.
 Cantidad a colocar, con indicación del porcentaje que esta representa del total.
 Identificación del valor (denominación, clase, código ISIN, valor nominal, serie, tasa de interés, pago de
los intereses, beneficios tributarios, fecha de emisión y fecha de vencimiento).
 Categoría de calificación otorgada y cuando corresponda, la calificación de la Comisión Clasificadora para

la Inversión de las Administradoras de Fondos de Pensiones.
 Fecha de subasta.
B. INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA
 Copia de las disposiciones antes referidas.
 Prospecto informativo (no menos de 50 ejemplares).
El aviso es difundido a través del Boletín Diario durante todos los días previos a la subasta. La documentación
complementaria es puesta a disposición del mercado a través del Centro de Información y Documentación de la
Bolsa.
La información deberá presentarse en original, a través del área de recepción de la Gerencia de Desarrollo.
INFORMACIÓN
COMPLEMENTARIA
HORARIO
presentada por la Agente de
TASA DE INTERES MAXIMA Bolsa seleccionada, en sobre
cerrado.
PROCEDIMIENTO
• Del ingreso de propuestas
podrán ingresar sus propuestas no serán públicas y podrán
ser retiradas o modificadas durante dicho horario.
• De la adjudición
- El Director de Mercados dará inicio a la subasta durante el
horario comprendido
- El sistema ordenará las propuestas en forma ascendente
- Si el colocador hubiera determinado una tasa de interés
máxima para la subasta, el sistema ELEX sólo considerará
aquellas ofertas que no superen dicha tasa.
RESULTADOS
Agente de Bolsa seleccionada deberá cancelar
Retribución una cuota de mantenimiento correspondiente a
la Bolsa
Liquidación
CONCLUSIONES
1. La bolsa es un mercado, en donde se venden diferentes productos y donde se
encuentran empresas e inversionistas. Es una fuente de crecimiento económico.
2. Como mercado secundario, facilita a los inversores la posibilidad de convertir sus
activos en dinero en el momento deseado.
3. Toda economía requiere de un mercado de valores que permita canalizar los
recursos financieros de aquellos agentes que tengan excedentes de recursos
financieros (ahorristas) hacia los agentes económicos con déficit de los mismos
(empresarios) a fin de dinamizar el proceso de producción y generación de riqueza
de la economía.

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La demanda y la oferta de productos y activos actúan como la fuerza

Para el caso particular de la Bolsa de

La Rueda de Bolsa es la sesión diaria en la

Son títulos nominativos que representan una participación en el

 Acciones del Trabajo:

Fueron creadas en 1977 con el nombre de acciones laborales, al establecerse el

Los bonos que actualmente se negocian en este mercado son:

Bonos de Tesorería. Bonos de Arrendamiento Financiero.

3 Certificados de Depósito del Banco Central de Reserva:

Las operaciones al contado son aquellas donde se transan títulos

5. La Oferta Pública de Adquisición (OPA):

El aviso contendrá como mínimo:

 Disposición que autorice la oferta pública respectiva, cuando corresponda.

 Sociedad Agente de Bolsa o Agente de Bolsa a través de la cual se realizará la subasta.

 Identificación del emisor.

 Categoría de calificación otorgada y cuando corresponda, la calificación de la Comisión Clasificadora para

 Prospecto informativo (no menos de 50 ejemplares).

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