ESTADOS FINANCIEROS

Y
RAZONES FINANCIERAS

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ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS
• Los EEFF constituyen una representación estructurada cuyo objetivo es
suministrar información acerca de la situación financiera, el rendimiento
financiero y los flujos de efectivo de la empresa.
• Los EEFF muestran la situación económica de la empresa, a una fecha
dada, resultado de una serie de sucesos pasados, pero que no nos ayuda a
saber lo que podría pasar en el futuro.
• Por eso es importante y para cubrir este vacío formular una proyección
basada en datos o supuestos lo más tangibles posibles, pegados a una
realidad conocida.
• Como toda proyección, los EEFF proyectados se elaboran en función a los
presupuestos (de ventas, de cobranzas, de caja, de producción entre otros)
• Existen diversas razones para elaborar los EEFF proyectados, las mismas
que son de orden financiero, económico entre otros.
VENTAJAS DE LOS EEFF
• Estiman los futuros activos, pasivos y patrimonio neto de una
empresa así como las futuras ganancias y pérdidas en los siguientes
períodos económicos. Si no se realizan estas proyecciones, no
podríamos tomar decisiones o medidas económicas o financieras
con la debida anticipación.
• Ayudan a planear esta situación a mediano y antes que los hechos
ocurran, permitiendo analizar e efecto de diversas decisiones
políticas respecto a la futura posición de la empresa.
• Con ello el gerente financiero puede verificar si se esta cumpliendo
con los objetivos trazados, facilitando la imagen de la empresa ante
instituciones financieras y proveedores, pudiendo ser elaborados
tanto por empresas en funcionamiento como en etapas de
expansión
• El uso gerencial posibilita que se proyecte las condiciones futuras de
la empresa para sí formular una política efectiva de negocios.

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DESVENTAJAS DE LOS EEFF
• Se basan en estimaciones y no en datos reales, ello puede prestarse a
proyecciones en exceso o en defecto, perjudicando el análisis.
• Están sujetos a variaciones imprecisas que varían los resultados esperados.
• Para una ejecución eficiente, los involucrados deben conocer a fin de
ejecutar la propuesta de forma coordinada.
• Requieren de un compromiso por parte de los ejecutores para que no
exista variaciones entre lo que se propuso y la realidad en la que interactúa
la empresa.

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CRITERIOS PARA ELABORAR LOS EEFF
• Deben basarse en estimaciones objetivas.
Esto significa que las proyecciones deben ser lo más racionales
posibles (considerar variables que sean posible lograr y no sobre lo
que podría ocurrir)
• Deben ser flexibles
No pueden ser rígidos ya que se podrán modificar cuando sea
necesario
• Se debe considerar la opinión de todos
Es importante considerar la opinión de los involucrados en el
negocio, desde la gerencia, contador, jefe de producción, etc.
• Deben referirse a un período específico
• Deben ser permanentemente evaluados

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 Planeación Financiera
Agenda
• LOS ESTADOS FINANCIEROS.
1. TIPOS
2. CONTENIDOS

• MÉTODOS DE ANÁLISIS
1. HORIZONTAL
2. VERTICAL

• EJEMPLO: FEMSA
1. ANALISIS E INTEPRETACIÓN

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 Planeación Financiera
Agenda
• LOS ESTADOS FINANCIEROS.
1. TIPOS
2. CONTENIDOS

• MÉTODOS DE ANÁLISIS
1. HORIZONTAL
2. VERTICAL

• EJEMPLO: FEMSA
1. ANALISIS E INTEPRETACIÓN

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 ESTADOS FINANCIEROS

• Documentos a través de las cuales podemos apreciar el Desempeño

y Salud Financiera de la Empresa de manera Sumarizada y en un
Formato Fácil de leer.

• Nos presentan una visión global de las Actividades Financieras, de

Inversión y Operación de la Empresa.

VISIÓN GLOBAL Estado de

Resultados

Balance
Financieras General

Flujo de
Efectivo
Inversión Operación
Edo Cambios
en Situación
Financiera

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 ESTADOS FINANCIEROS

• ESTADO DE RESULTADOS
• Es un estado financiero básico que presenta información relevante acerca de las
operaciones desarrolladas por la empresa en un período determinado.
 Mide el resultado de los logros alcanzados y de los esfuerzos realizados mediante la
determinación de la utilidad o pérdida obtenida en un periodo determinado relacionando los
elementos que le dieron origen.
• BALANCE GENERAL
• Es la foto de la posición financiera de una entidad en un periodo especifico del tiempo,
usualmente al final del año fiscal. Se compone de Activos, Deudas y Capital.
• La legislaci÷on exige que a información presentada sea una copia fiel del patrimonio de la
entidad
• ESTADO DE CAMBIOS EN LA POSICIÓN FINANCIERA
• Muestra los flujos de efectivo de un periodo determinado, sus orígenes y aplicaciones.

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 ESTADOS FINANCIEROS

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas Brutas 19,456,915
Bonificaciones 253,245
Ventas Netas 19,203,670

Otros Ingresos 50,190

Ventas Totales 19,253,860
Negocio
• Documento contable
Costo de Vtas Variables
Costo de Vtas Fijo
7,280,811
905,109
dinámico, que muestra
Costo de Ventas 8,185,920
la operación de la
empresa y como se
Gasto de Administración 863,328 generan las utilidades o
Gasto de Venta Variable 1,651,978
Gasto de Venta Fijo 2,211,007 pérdidas de cada
Gasto de Venta Publicidad 571,709
Gastos de Operación 5,298,022 Administración periodo.
UAFIR 5,769,918

• Sus cifras NO se
Gastos Financieros
Productos Financieros
1,714,155
115,023
acumulan.
Gastos Financieros Netos 1,599,132

Financiamiento
Impuestos 115,023
• También conocido
Utilidad de Opeación Neta 4,055,763
como P&L (Profit &
Losses Statement)

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 ESTADOS FINANCIEROS
BALANCE GENERAL

PASIVO • Documento contable

estático, que muestra
la situación financiera
ACTIVO de la empresa en
determinado periodo.

CAPITAL • Sus cifras son

acumulativas año con
año.

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 ESTADOS FINANCIEROS
BALANCE GENERAL
Pasivo = Deuda
Activo = Patrimonio
Intereses por pagar 355,889
Ctas.por pagar 1,465,152
Oblig.Fiscales por pagar 381,781

Caja 29,883 Pasivo Costo Plazo 2,202,822

Clientes 865,356
Inventarios 1,026,713 Prestamos Bancarios L.P 1,325,000
Imptos.por recuperar 556,733
Pasivo Largo Plazo 1,325,000
Activo Circulante 2,478,685
Total Pasivo 3,527,822
Terrenos 3,365,194
Edificios, Maquinaria y Equipo 8,873,292
Depreciación (5,491,159)
Capital = Aportaciones
Activo Fijo 6,747,327

Cargos Diferidos 3,520,803

Activo Diferido 3,520,803 Capital Social 5,163,230

Resultado Neto del Período 4,055,763

Total Activo 12,746,815 Total Capital Contable 9,218,993

Total Pasivo y Capital 12,746,815

LA UTLIDAD NETA DEL ESTADO DE
RESULTADOS FORMA PARTE DEL
CAPITAL SOCIAL EN EL BALANCE

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 ESTADOS FINANCIEROS

CONEXION DE ESTADOS FINANCIEROS

Estado de
Resultados

Estado de Cambios
Balance General Balance General
en la Situación
Inicial Financiera Final

Flujo de
Efectivo

 
 

Punto en Periodo de Tiempo Punto en

el Tiempo el Tiempo

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 Planeación Financiera
Agenda
• LOS ESTADOS FINANCIEROS.
1. TIPOS
2. CONTENIDOS

• MÉTODOS DE ANÁLISIS
1. HORIZONTAL
2. VERTICAL

• EJEMPLO: FEMSA
1. ANALISIS E INTEPRETACIÓN

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 ANALISIS FINANCIERO

El análisis de estados financieros es una actividad instrumental que ha

de diseñarse en función de los objetivos que se persiga. :

 Diagnóstico de áreas con problemas de gestión.

 Previsión de situaciones y de resultados financieros futuros.
 Selección de inversiones por parte de potenciales inversores en
acciones.
 Evaluación de la gestión.
 Evaluación de la garantía para otorgar créditos.
 Evaluación de la seguridad de los empleos y las negociaciones
salariales, por parte de trabajadores y sindicatos.
 Evaluación por el gobierno de la situación de la empresa de la que
recauda impuestos y a la que proporciona recursos
(subvenciones, infraestructura, etc.)
 El público en general puede tener interés en la actividad de la
empresa por diversas circunstancias (igualdad de oportunidades,
medio ambiente, etc.)

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 Propósito del análisis
MEJORAR LA TOMA DE DECISIONES DE LOS
USUARIOS

INTERNOS EXTERNOS:
• Directivos • Accionistas
• Mandos • Prestamistas
intermedios • Clientes
• Auditores internos • Analistas
 Bloques del análisis
Capacidad de
generar
Capacidad de ingresos
atender las futuros y de
obligaciones a atender las
corto plazo y de obligaciones a
generar ingresos Liquidez y Solvencia largo plazo
de forma
eficiente
Eficiencia
Capacidad para
ofrecer
Capacidad
recompensas
financieras para generar
suficientes para
Rentabilidad Mercado expectativas
atraer y retener positivas en el
recursos mercado
 ANALISIS FINANCIERO

Fuentes de información
• Estados contables:
– Balance
– Cuenta de Resultados
– Estado de flujos de efectivo
– Memoria
• Información complementaria:
– Mercado financiero
– Informes sectoriales
– Información económica general

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 ANALISIS FINANCIERO

Bases de comparación

• La interpretación de los estados

financieros necesita el uso de distintas
bases de comparación:
– Intra-empresa
– Competidores
– Sector

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 METODO HORIZONTAL

Consiste en determinar variaciones al comparar el mismo rubro fr los

estados financieros en dos ejercicios diferentes pero reconociendo los
efectos por el cambio del valor del dinero en el tiempo.

Variación Nominal

Año reciente (-) Año anterior (X) 100 = %

Año anterior

Variación Real

Año reciente (-) (Año anterior(1+i)) (X) 100 = %

Año anterior(1+i)

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 MÉTODO VERTICAL

En este método se pueden aplicar dos técnicas:

• Porcentajes Integrales
Consiste en expresar en porcentaje todos los rubros de un Estado
Financiero

• Razones Financieras
Las razones financieras son pruebas numèricas que se expresan en
forma de indicador o indice. Se utilizan para hacer análisis de los estados
financieros y establecer parámetros de base para una toma de decisiones.

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 RAZONES FINANCIERAS

CLASIFICACIÓN DE LAS RAZONES FINANCIERAS

1. Liquidez a corto plazo Capacidad de afrontar

obligaciones
2. Actividad Capacidad de controlar
inversiones en activos
3. Apalancamiento Recurrencia a deuda para
financiarse
4. Rentabilidad
Grado de generacion de
utilidades
5. Valor

Grado de generacion valor

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 RAZONES FINANCIERAS

LIQUIDEZ A CORTO PLAZO

Razón Circulante = Total Activos Circulantes > = 1 solvente

Total Pasivos Circulantes < 1 No solvente

Ácida = Total Activos Circulantes - Inventarios > = 1 solvente

Total Pasivos Circulantes < 1 No solvente

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 RAZONES FINANCIERAS

ACTIVIDAD

Rotación de Activos = Ventas Eficiencia en uso de

activos
Activos Totales (promedio)

Rotación CxC = Ventas Éxito en la política

Cuentas por Cobrar de crédito
CXP
Pagar
Proveedores = Veces de pago
cobranza
en elen
periodo
el periodo

(/) n
= Días de crédito recibidos
otorgado

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 RAZONES FINANCIERAS

ACTIVIDAD

Rotación de Inventarios = Costo deVentas Eficiencia en uso de

activos
Inventarios (promedio)

= Veces de rotación
(/) n
= Días de inventario

Ciclo Económico
Dias de Inventario
(+) Días de cuentas por cobrar
(-) Dias proveedor

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 RAZONES FINANCIERAS

APALANCAMIENTO

Proteción de Acreedores y Razón Endeudamiento = Pasivo Total

posibilidad de endeudamiento
Activo Total

Razón Pasivo - Capital = Pasivo Total > = 1 No Apalancado

Capital Contable Total < 1 Apalancado

Multiplicador Capital = Activo Total

Capital Contable Total
Proteción de accionistas

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 RAZONES FINANCIERAS

APALANCAMIENTO

Cobertura de Intereses = Utilidad de operacion > 1 Capadidad endeudamiento

=< 1 No Capacidad
Gasto por intereses

Relación directa con la deuda, estblece la capacidad de pago del serviocio

de la deuda y posibilidad de mayor endeudamiento acorde a flujos

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 RAZONES FINANCIERAS

RENTABILIDAD

ROE = Utilidad neta Rendimiento que estan

generandose por la inversión en
Capital Accionistas Capital

Capacidad de generar valos con los Rendimiento sobre = Utilidad Neta

activos de la entidad Activos Activos Totales

Razòn pago de = Dividendos en Efectivo

Dividendos Utilidad Neta
Cuanto de los dividendos se
ditribuye y cuanto se reinvierte

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 RAZONES FINANCIERAS

RENTABILIDAD

Razón de = Utilidad retenida % de utilidades retenidas

Retención Utilidad neta

Margen de Utilidad = Utilidad Neta

Eficiencia en la administración de la
entidad Neta Utilidad de Operación

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