Filiè re : Economie et gestion / Semestre 4

Module : Analyse et diagnostic financiers

Exercices corrigé s
Bilan financier, ESG (TFR et CAF)

Sé ance du mardi 5 -mai -2020

Professeur: JAMAL Youssef

1
Exercice ( ESG, Bilan financier et Ratios)
Une entreprise décide d’analyser son activité et vous remet toutes les informations
possibles pour effectuer ce travail :
· Bilan de l’année 2013 : annexe 1.
· CPC en fin d’année : annexe 2.
· ESG à remplir : annexe 3.

Travail à faire :
1- Présenter le tableau de redressement et de reclassement puis le bilan financier
condensé au 31/12/2013. Annexe 4
2- Calculer les ratios d’autonomie financière et de trésorerie réduite puis commenter
leurs résultats.
3- Remplir l’ESG en annexe 3.

Annexe 1 : Bilan au 31/12/2013

Actif Brut Amort et prov Net
Immobilisations
Frais préliminaires 15.000 12.000 3.000
Fons commercial 300.000 - 300.000
Terrain 1.200.000 - 1.200.000
Installation tech. Mater et outill 600.000 300.000 300.000
Matériel de transport 640.000 468.000 172.000
Mobiliers mat de bureau 360.000 150.000 210.000
Autres créances financières 10.000 - 10.000
Titres de participation 200.000 - 200.000
Actif circulant HT
Stocks de matières 3.116.000 26.000 3.090.000
Stocks d’emballage 83.200 - 83.200
Clients et comptes rat 997.600 33.000 964.600
Trésorerie-actif
Banque 240.000 - 240.000
caisse 134.200 - 134.200
Total 7.896.000 989.000 6.907.000

Passif Montant
Financement permanent
Capital social 2.000.000
Réserves 1.700.000
Report à nouveau (SD) -12.000
Résultat net de l’exercice 1.758.100
Dettes de financement 400.000
Provisions durables pour R et C 100.000
Passif circulant HT
Fournisseurs et CR 840.600
Autres créanciers 120.300
Trésorerie-passif
-
Total 6.907.000

2
Autres informations :

· Le matériel et outillage doit subir encore une dépréciation de 10% de sa valeur

d’origine.
· Les terrains sont 2 fois leur valeur nette.
· L’amortissement du matériel de transport doit être augmenté de 12.000 DH.
· 25% du stock total est un stock outil.
· 50% des créances clients seront recouvertes à plus d’un an.
· Une provision pour R et C, est relative à des garanties à payer dans 7 mois (22.000
DH) et une autre provision de 46.000 DH sans objet sera taxée à 35% (l’impôt sera payé en
3 mois).

Annexe 2 : CPC au 31/12/2013

Produits d’exploitation
Ventes de marchandises 3.820.000
Autres produits d’exploitation 16.500
Reprises d’exploitation, transfert de charges (dont 2.400 DH relatives
7.000
aux actifs circulants)
Charges d’exploitation
Achat revendu de marchandises 866.000
Autres charges externes 400.000
Impôts et taxes 50.000
Charges du personnel 634.000
Autres charges d’exploitation 20.000
Dotations aux amortissements et aux provisions (dont 23.300 DH de
91.650
dotations relatives aux l’actifs circulants)
Résultat d’exploitation
Produits financiers
Intérêts et autres produits financiers 5.550
Reprises sur provisions des titres -
Charges financières
Intérêts et charges assimilées 12.600
Dotations aux provisions (relatives à l’actif immobilisé) 350
Résultat financier
Résultat courant 1.774.450
Produits non courants
Produits de cession d’immobilisations 2.800
Charges non courantes
VNA des immobilisations cédées 3.150
Autres charges non courantes 4.450
Dotations aux amortissements et prov -
Résultat non courant -4.800
Résultat avant impôt 1.769.650
Impôt sur les bénéfices 11.550
Résultat net 1.758.100

3
Annexe 3 : ESG État des soldes de gestion(E.S.G)

TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS (T.F.R.) Exercice du..........au...

Exercice Exercice
précédent
1 - Ventes de marchandises (en l’état)
2 Achats revendus de marchandises
I = MARGE BRUTE SUR VENTES EN L’ETAT
II + PRODUCTION DE L’EXERCICE (3+4+5)
3 Ventes de biens et services produits
4 Variation des stocks de produits
5 Immobilisations produites pour l’entreprise pour elle-même
III - CONSOMATION DE L’EXERCICE (6+7)
6 Achats consommés de matières et fournitures
7 Autres charges externes
IV = VALEUR AJOUTÉE (I+II-III)
8 + Subventions d’exploitation
9 - Impôts et taxes
10 - Charges de personnel
V = EXCEDENT BRUT D’EXPLOITATION (E.B.E.) OU
= INSUFFISANCE BRUTE D’EXPLOITATION (I.B.E.)
11 + Autres produits d’exploitation
12 - Autres charges d’exploitation
13 + Reprises d’exploitation ; transferts de charges
14 - Dotations d’exploitation
VI = RESULTAT D’EXPLOITATION (+OU-)
VII +- RESULTAT FINANCIER
VII = RESULTAT COURANT (+OU-)
I
IX +- RESULTAT NON COURANT
15
- Impôts sur les résultats
X = RESULTAT NET DE L’EXERCICE (+OU-)
CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT(C.A.F) -AUTOFINANCEMENT(A.F)
1 Résultat net de l’exercice :
Bénéfice+
Perte –
2 + Dotations d’exploitation(1)
3 + Dotations financières(1)
4 + Dotations non courantes(1)
5 - Reprises d’exploitation(2)
6 - Reprises financières(2)
7 - Reprises non courantes(2) (3)
8 - Produits des cessions d’immobilisations
9 + Valeurs nettes d’amortissement des immobilisations cédées
I = CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT(C.A.F)
10 - Distribution de bénéfices 30.000
II = AUTOFINANCEMENT(A.F)
(1) À l’exclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie.
(2) À l’exclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie.
(3) Y compris reprises sur subventions d’investissement.

4
 Annexe 4 : Tableau de redressement et de reclassement
Actif Trésorerie Capitaux
Stocks Créances DM
immobilisé Actif propres
Totaux comptables
Immobilisation en non
valeurs

Totaux financiers

Bilan financier condensé

Actif Montant Passif
Actif immobilisé Capitaux propres
Stocks DMLT
Créances D à CT
Trésorerie Actif Trésorerie Passif
Total
 CORRIGE DE L’EXERCICE
1)
Annexe 4 : Tableau de redressement et de reclassement
Actif Trésorerie Capitaux
Stocks Créances DM
immobilisé Actif propres
Totaux comptables 2395000 3173200 964600 374200 5446100 500
Immobilisation en non
-3000 -3000
valeurs
Ml et outillages -60000 -60000
Terrain 1200000 1200000
Amort Ml de transp -12000 -12000
Stock outil 793300 -793300
Créances clts 482300 -482300
Prov pour garanties -22
Prov sans objet 32200 -46
Totaux financiers 4795600 2379900 482300 374200 6603300 432

Bilan financier condensé

Actif Montant Passif
Actif immobilisé 4795600 Capitaux propres
Stocks 2379900 DMLT
Créances 482300 D à CT
Trésorerie Actif 374200 Trésorerie Passif
Total 8032000
2)
Capitaux propres
Ratio d’autonomie financière= 6603300 = 0, 93
Capitaux permanents = 6603300+432000
Créances+Trésorerie A 482300+374200
Ratio de trésorerie réduite = D à CT = ,59
996700 =8
- L’autonomie financière est de 93% ce qui traduit une bonne autonomie financière
s’appuyant plus sur les fonds propres.
- Le ratio de trésorerie à échéance est très suffisant (8 fois) pour couvrir les dettes à
court terme.

3) ESG
Annexe 3 : ESG État des soldes de gestion(E.S.G)

TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS (T.F.R.) Exercice du..........au...

Exercice Exercice
précédent
1 - Ventes de marchandises (en l’état) 3820000
2 Achats revendus de marchandises 866000
I = MARGE BRUTE SUR VENTES EN L’ETAT 2954000
II + PRODUCTION DE L’EXERCICE (3+4+5) 0
3 Ventes de biens et services produits 0
4 Variation des stocks de produits 0
5 Immobilisations produites pour l’entreprise pour elle-même 0
III - CONSOMATION DE L’EXERCICE (6+7) 400000
6 Achats consommés de matières et fournitures 0
7 Autres charges externes 400000
IV = VALEUR AJOUTÉE (I+II-III) 2554000
8 + Subventions d’exploitation 0
9 - Impôts et taxes 50000
10 - Charges de personnel 634000
V = EXCEDENT BRUT D’EXPLOITATION (E.B.E.) OU 1870000
= INSUFFISANCE BRUTE D’EXPLOITATION (I.B.E.)
11 + Autres produits d’exploitation 16500
12 - Autres charges d’exploitation 20000
13 + Reprises d’exploitation ; transferts de charges 7000
14 - Dotations d’exploitation 91650
VI = RESULTAT D’EXPLOITATION (+OU-) 1781850
VII +- RESULTAT FINANCIER -7400
VIII = RESULTAT COURANT (+OU-) 1774450
IX +- RESULTAT NON COURANT -4800
15 - Impôts sur les résultats 11550
X = RESULTAT NET DE L’EXERCICE (+OU-) 1758100
CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT(C.A.F) -AUTOFINANCEMENT(A.F)
1 Résultat net de l’exercice :
Bénéfice+ 1758100
Perte –
2 + Dotations d’exploitation(1) 91650-23300 68350
3 + Dotations financières(1) 350
4 + Dotations non courantes(1) 0
5 - Reprises d’exploitation(2) 7000-2400 4600
6 - Reprises financières(2) 0
7 - Reprises non courantes(2) (3) 0
8 - Produits des cessions d’immobilisations 2800
9 + Valeurs nettes d’amortissement des immobilisations cédées 3150
I = CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT(C.A.F) 1822550
10 - Distribution de bénéfices 30.000
II = AUTOFINANCEMENT(A.F) 1792550

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 EXERCICE
(Extrait d’examen final : janvier 2006 FSJES de Mohammedia)

Soit le bilan de la SA « Etoile du Nord » au 31-12- 2000 (avant répartition du résultat)

ACTIF Montants nets PASSIF Montants nets

Actif immobilisé 1 983 000 Financement permanent 2 320 000

Immo en non-valeurs Capitaux propres
Frais préliminaires 50 000 Capital social 2 000 000
Immo corporelles Réserves 60 000
Terrains 300 000 Résultat ?
Matériel de transport 163 000
I T M et outillages 310 000
Immo financières 1 120 000 Dettes de financement
Ecart de conversion/ actif 40 000 Autres dettes de financement 200 000
(Eléments durables)
Prov. pour risques et charges
Provisions pour charges 30 000
Actif circulant 485 000 Passif circulant 205 000
Stock de m/ses 400 000 Fournisseurs et comptes rattachés 173 000
Clients et comptes 85 000 Créditeurs divers 32 000
rattachés
Trésorerie Actif 65 000 Trésorerie passif 8 000
Banque 65 000 Crédit de trésorerie 8 000

Total actif 2 533 000 Total passif ?

Informations complémentaires
· La valeur vénale des terrains est estimée à 380 000 DH
· Le stock de sécurité est évalué à 50.000 DH.
· Le stock rossignol est de 6500 DH.
· La provision pour charges est sans objet.
· L’écart de conversion actif n’étant pas couvert par une provision.
· Le résultat sera distribué pour moitié et mis en réserves pour l’autre moitié.
· Taux de l’IS 30%

Travail à faire :

· Etablir le bilan financier après avoir effectué les retraitements et

reclassements nécessaires,
· Calculer le FR financier, le BFR et la T/Nette,
· Commenter vos résultats.

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 CORRIGE DE L’EXERCICE

Retraitements et reclassements

Eléments Actif Stocks Créances Trésor/ Capitaux Dettes à Dettes à Trésor/

Immob. actif propres MLT CT passif

Totaux 1983000 400000 85000 65000 2090000 230000 205000 8000

comptables nets
Actif fictif
- frais - 50 000 - 50 000
préliminaires
- écart de - 40 000 - 40 000
conv/actif
Terrains +80 000 +80 000
Plus value
Stock outil + 50 000 -50 000
Stock rossignol -6 500 -6 500
Provision pour +21000 -30000 +9000
risque
Résultat - 15 000 + 15 000

Totaux 2023000 343500 85000 65000 2079500 200000 229000 8000

financiers

Explications et calculs justificatifs

· Les frais préliminaires sont considérés comme des actifs fictifs, donc à retrancher
de l’actif immobilisé et des capitaux propres.

· Les écarts de conversion/Actif sont des actifs fictifs puisqu’ils ne sont pas couverts
par une provision, donc à retrancher de l’actif immobilisé et des capitaux propres.

· La valeur réelle des terrains est : 380 000, sa valeur nette comptable est de 300
000, donc il s’agit d’une plue value de 380000 – 300000 = 80000 : à ajouter à
l’actif immobilisé et aux capitaux propres.

· Le stock outil est la partie des stocks à immobiliser, donc : il faut retrancher 50
000 des stocks (actif circulant) et les ajouter à l’actif immobilisé.
· Le stock rossignol n’a pas de valeur ( sa valeur est nulle), à retrancher de
l’actif circulant et des capitaux propres.

· La provision pour risques et charges est sans objet, donc elle disparaîtra en ajoutant la
partie nette d’IS (30000 X 0,70= 21000) aux capitaux propres et l’autre partie, càd
l’impôt (30000 X 0,30 = 9000) aux dettes à CT.

· 50% du résultat (15000) est distribué sous forme de dividendes qui sont des dettes
à court terme, donc à retrancher des capitaux propres et ajouter aux dettes à CT.

9
Après retraitements, le bilan financier se présente de la façon suivante :

Bilan financier

ACTIF MONTANTS PASSIF MONTANTS

Immobilisations 2023 000 Capitaux propres 2 079 500

Stocks 343 500 Dette à L.M.T. 200 000

Créances 85 000 Dette à C.T. 229 000

Trésorerie / Actif 65 000 Trésorerie / Passif 8 000

TOTAL 2 516 500 TOTAL 2 516 500

Les paramètres de l’équilibre financier

* FR financier = Capitaux propres + DLMT – Actif immobilisé net

FR financier = (2 079 500 + 200 000) – 2 023 000

= 256 500

*BFR = Stocks + créances (à moins d’un an) – dettes à CT

BFR = (343 500+85 000) – 229 000
= 199 500

*Trésorerie Nette = Trésorerie Actif – Trésorerie Passif

= 256 500-199 500 = 57 000
Où

Trésorerie Nette = FR - BFR

= 65 000 – 8 000 = 57 000

10
COMMENTAIRE

Avoir un fonds de roulement positif est une nécessité pour la majorité des entreprises
car il s’agit d’une situation financière équilibrée puisque les capitaux permanents parviennent
à couvrir intégralement l’actif immobilisé). Ce fonds de roulement n’a de signification que
s’il est comparé au BFG /BFR.
Dans le cas de la société «Etoile du Nord », on remarque que le FR financier est positif
(256 500) : Il s’agit donc d’une ressource, le BFR s’élevant à (199 500) (un besoin de
financement) et une trésorerie positive (57000), malgré ce BFR.
D’après cette relation de l’équilibre financier, on constate que la société "« Etoile du
Nord »" a dégagé un FR financier positif.
L’entreprise finance son BFG avec des ressources stables). C’est une bonne situation, mais il
faut veiller à ce que le niveau de la trésorerie ne soit pas très élevé.
Le BFR a été totalement financé par le FR tout en dégageant une trésorerie nette de
57.000 que la société doit préserver en écartant la possibilité de recourir aux crédits bancaires
à court terme
Au total, plus le FR est élevé plus la société est solvable c.à.d. capable de faire face à
ses dettes exigibles sans difficulté).

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