Índices de Endividamento - Aula 05.10

Índices de Endividamento/Estrutura de capitais
Profe Melissa Kanitz

Índices de Endividamento/Estrutura de Capitais
Também chamados de quocientes de

ESTRUTURA DE CAPITAIS, os índices de
endividamento têm por objetivo geral
evidenciar e avaliar o grau de dependência de
uma empresa em relação aos capitais de
terceiros ou, em outras palavras, avaliam a
politica de obtenção de recursos.
Em geral, quanto mais uma empresa utiliza capitais de

terceiros para financiar seus investimentos totais em ativos,
mais endividada está, sendo pior para a empresa,
principalmente no caso da assunção de dividas onerosas.
Índices de Endividamento/Estrutura de capitais
Origem de
Aplicação
Recurso
de
Recurso
Índices de Endividamento
Considerações para a análise

O Ativo (aplicação de recursos) é financiado por Capitais de
Terceiros (Passivo Circulante + Não Circulante) e por Capitais
Próprios (Patrimônio Líquido). Portanto, Capitais de Terceiros e
Capitais Próprios são fontes (origens) de recursos.
Os indicadores de endividamento evidenciam se a empresa se

utiliza mais de recursos de terceiros ou de recursos dos
proprietários (Capitais próprios). Também evidencia se os
recursos de terceiros têm seu vencimento em maior parte a
Curto Prazo (Circulante) ou a Longo Prazo (Não Circulante).
Situações a serem detectadas na análise do

endividamento, conforme Marion, (2019)
Empresas que recorrem a dívidas como um complemento dos
Capitais Próprios para realizar aplicações produtivas em seu Ativo
(ampliação, expansão, modernização etc). Esse endividamento é sadio,
mesmo sendo elevado, pois as aplicações produtivas deverão gerar
recursos para saldar o compromisso assumido.
Empresas que recorrem a dívidas para pagar outras dívidas que

estão vencendo, por não gerarem recursos para saldar seus
compromissos, recorrendo a empréstimos sucessivos; e permanecendo
nesse círculo vicioso, é séria candidata à insolvência;
consequentemente, à falência.
MARION, José Carlos. Análise das Demonstrações Contábeis. 8 . Ed. São Paulo: Atlas, 2019.
Qualidade da dívida (boa, razoável, ruim)

• Endividamento a Curto Prazo (C/P), normalmente é utilizado
para financiar o Ativo Circulante
• Endividamento a Longo Prazo (L/P), normalmente utilizado para
financiar o Ativo Fixo.
Segundo Marion (2019, p. 91),
a proporção seria de maior participação de dívidas a Longo
Prazo, proporcionando à empresa tempo maior para gerar
recursos que saldarão os compromissos. Expansão e
modernização devem ser financiados com recursos de Longo
Prazo e não pelo Passivo Circulante, pois os recursos a
serem gerados pela expansão e modernização virão a longo
prazo.
Endividamento Total (Geral) - ET ou EG

ET = Passivo Circulante + Passivo Não Circulante X 100
Ativo Total
Indica quanto a empresa recorreu a capitais de terceiros a curto e

longo prazos em relação ao capital total investido nela.
Exemplo cálculo MOR S/A 2020
2020 = 654.434
X 100 = 56,95%
1.149.108
No exercício de 2020, a MOR S/A registrou um endividamento geral de

56,95%%, ou seja, 56,95%% dos Ativos da MOR S/A estavam financiados
com capitais de terceiros a curto e longo prazos.
Índice de Endividamento Total (Geral) ou

Participação de Capitais de Terceiros sobre
Recursos Totais
De acordo com Marion (2019), indica quanto a empresa
recorreu a capitais de terceiros em relação ao capital total
investido nela. Em análise financeira é considerado quanto
menor, melhor para o credor.
Endividamento a Curto Prazo (E C/P)
E C/P = Passivo Circulante X 100

Ativo Total
Indica quanto a empresa recorreu a capitais de terceiros de curto prazo em
relação ao capital total investido nela.

619.655
2020 = X 100 = 53,92%
1.149.108
No exercício de 2020, a MOR S/A registrou um endividamento a curto prazo

de 53,92%, ou seja, 53,92%% dos Ativos da MOR S/A estavam financiados
com capitais de terceiros a curto prazo.
Outros exemplos de interpretação:
Índice de Endividamento a Curto Prazo (E C/P)
....% dos recursos totais originaram-se de Capitais de Terceiros

de Curto Prazo.
Do total de recursos aplicados na empresa no exercício de 2020,

.....% estavam comprometidas com dívidas a curto prazo.
Endividamento a Longo Prazo (E L/P)
E L/P = Passivo Não Circulante X 100

Ativo Total
Indica quanto a empresa recorreu a capitais de terceiros de longo
prazo em relação ao capital total investido nela (Ativo Total).
34.779
2020 = X 100 = 3,03%
1.149.108
No exercício de 2020, a MOR S/A registrou um endividamento a longo prazo
de 3,o3%, ou seja, 3,03% dos Ativos da MOR S/A estavam financiados com
capitais de terceiros a longo prazo.
Outros exemplos de interpretação:
Índice de Endividamento a Longo Prazo (E L/P)
.....% dos recursos totais originaram-se de Capitais de Terceiros

de Longo Prazo.
Do total de recursos aplicados na empresa no exercício de 2020,

......% estavam comprometidos com dívidas a longo prazo.
Estrutura de capitais/Composição do
endividamento
Composição do endividamento CP
Passivo Circulante x 100
PC + PNC
Mede a participação das dívidas de curto prazo (Passivo Circulante)
em relação às dívidas totais (Passivo Circulante + Passivo Não
Circulante. Demonstra o percentual das dívidas são de curto prazo,
evidenciadas pelas contas do Passivo Circulante, que possuem
prazo de vencimento de até um ano.
619.655
2020 = X 100 = 94,69%
654.434
94,69% das dívidas totais da MOR S/A no exercício de 2020 são a

curto prazo.
Estrutura de capitais/Composição do
endividamento
Composição do endividamento a LP
Passivo Não Circulante
Passivo Circulante + Passivo Não Circulante
Mede a participação das dívidas de longo prazo (Passivo Não
Circulante) em relação às dívidas totais (PC + PNC). Demonstra o
percentual das dívidas que são de longo prazo, evidenciadas pelas
contas do Passivo Não Circulante, que possuem prazo de
vencimento superior a um ano.
34.779
2020 = X 100 = 5,31%
654.434
5,31% das dívidas totais da MOR S/A no exercício de 2020 são a

longo prazo.
Participações do CT e GCP ao CT
Participação de Capitais de Terceiros sobre Recursos Totais (PCT)

Passivo Circulante + Passivo Não Circulante x 100
Passivo Total
Demonstra quanto do total dos recursos originaram-se de capitais e terceiros,
que estão representados pelo Passivo Circulante e Passivo Não Circulante.
654.434
2020 = X 100 = 56,95%
1.149.108
Em 2020, 56,95% dos recursos da MOR originaram-se de capitais e terceiros,
que estão representados pelo Passivo Circulante e Passivo Não Circulante.
Participações do CT e GCP ao CT
Garantia do Capital Próprio ao Capital de Terceiros (GCP ao CT)

Patrimônio Líquido
Passivo Circulante + Passivo Não Circulante
Demonstra a garantia ao Capital de Terceiros oferecida pelo Capital Próprio ou
seja, mostra que para cada R$ 1,00 de Capital de Terceiros a empresa possui
R$ ... de Capital Próprio como garantia.
494.674
2020 = X 100 = 0,76
654.434
No exercício de 2020 a MOR, para cada R$ 1,00 de Capitais de Terceiros
possuía R$ 0,76 de garantia de capitais próprios, ou seja, a MOR no exercício
de 2020, oferecia uma garantia aos capitais de terceiros de 76% de capitais
próprios.
Participação do Capital Próprio (PCP)
Participação do Capital Próprio (PCP)

Patrimônio Líquido x 100
Passivo Total
Demonstra quanto do total dos recursos originaram-se de capitais
próprios, que estão representados pelo Patrimônio Líquido.
494.674
2020 = X 100 = 43,05%
1.149.108
No exercício de 2020, 43,05% dos recursos dos Ativos da MOR
S/A são oriundos de capitais próprios.
Imobilização do Capital Próprio (ICP)
Imobilização do Capital Próprio (ICP)

Ativo fixo = ANC – Ativo Realizável a LP
ICP = Ativo fixo ou
Ativo fixo = A. Investimentos + A. Imobilizado + A. Intangível
PL
Se menor que 1, a ICP mede a parcela do capital próprio (Patrimônio
Líquido) necessária para financiar o Ativo fixo. No caso de ser maior que 1,
a ICP indica que há capitais de terceiros financiando o Ativo Fixo, visto que
o Patrimônio Líquido não é suficiente para financiar os referidos recursos.
214.586
2020 = = 0,43
494.674
No exercício de 2020 a MOR para cada R$ 1,00 de Capitais Próprios
(Patrimônio Líquido) possuía R$ 0,43 de Ativos Fixos, ou seja, a MOR
necessitava apenas de 43% do Patrimônio Líquido para financiar o Ativo
Fixo. O Ativo Fixo é integralmente financiado pelo capital próprio.
Índices de Endividamento e Estrutura de Capitais
Exercícios de compreensão e fixação de conteúdo
Calcular todos os índices de endividamento e estrutura de capitais para o

exercício de 2019, 2020 e 2021 da Mercur S/A.

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Profe Melissa Kanitz

Também chamados de quocientes de

Em geral, quanto mais uma empresa utiliza capitais de

Considerações para a análise

Os indicadores de endividamento evidenciam se a empresa se

Situações a serem detectadas na análise do

Empresas que recorrem a dívidas para pagar outras dívidas que

Qualidade da dívida (boa, razoável, ruim)

Endividamento Total (Geral) - ET ou EG

Indica quanto a empresa recorreu a capitais de terceiros a curto e

No exercício de 2020, a MOR S/A registrou um endividamento geral de

Índice de Endividamento Total (Geral) ou

Endividamento a Curto Prazo (E C/P)

E C/P = Passivo Circulante X 100

Exemplo cálculo MOR S/A 2020

No exercício de 2020, a MOR S/A registrou um endividamento a curto prazo

Outros exemplos de interpretação:

Índice de Endividamento a Curto Prazo (E C/P)

....% dos recursos totais originaram-se de Capitais de Terceiros

Do total de recursos aplicados na empresa no exercício de 2020,

Endividamento a Longo Prazo (E L/P)

E L/P = Passivo Não Circulante X 100

Outros exemplos de interpretação:

Índice de Endividamento a Longo Prazo (E L/P)

.....% dos recursos totais originaram-se de Capitais de Terceiros

Do total de recursos aplicados na empresa no exercício de 2020,

94,69% das dívidas totais da MOR S/A no exercício de 2020 são a

5,31% das dívidas totais da MOR S/A no exercício de 2020 são a

Participação de Capitais de Terceiros sobre Recursos Totais (PCT)

Exemplo cálculo MOR S/A 2020

Garantia do Capital Próprio ao Capital de Terceiros (GCP ao CT)

Participação do Capital Próprio (PCP)

Exemplo cálculo MOR S/A 2020

Imobilização do Capital Próprio (ICP)

Exercícios de compreensão e fixação de conteúdo

Calcular todos os índices de endividamento e estrutura de capitais para o

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