SUMÁRIO

INTRODUÇÃO .................................................................................................. 10

OBJECTIVOS DO ESTUDO ..............................................................................11

CAPÍTULO I – FUNDAMENTAÇÃO TEÓRICA ............................................ 12

1.1 Breves Considerações ............................................................................... 12

1.2 Indicadores de Rendibilidade e Crescimento Empresarial ....................... 12

1.2.1. Rentabilidade dos Capitais Próprio .................................................. 13

1.2.2. Rentabilidade do Activo Total .......................................................... 13

1.2.3 Rentabilidade Operacional das Vendas .............................................. 14

1.2.4. Rentabilidade Líquida das Vendas .................................................... 14

1.2.5. Rotação do Activo Total Líquido ...................................................... 15

1.2.6. Rotação do Activo Fixo .................................................................... 16

1.2.7. Rotação do Activo Corrente ou Circulante ....................................... 17

RECOMENDAÇÕES ......................................................................................... 18

CONCLUSÃO .................................................................................................... 19

REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS ............................................................... 20

 INTRODUÇÃO

Como em todas as empresas, de pequeno ou grande porte, a questão de maior

importância com a qual todo empresário se preocupa é se a sua empresa está de fato
gerando lucro e se seus investimentos atingiram as expectativas de seus investidores. O
ramo empresarial é amplo e com muitas informações cruciais para o gerenciamento e
desenvolvimento dos negócios, é necessário estar sempre atento á todas as informações
geradas nas demonstrações. Segundo Helfert (2000), “a geração de lucro para o
accionista, em última instância, depende de uma administração apropriada dessas áreas
básicas de decisão, comuns a todas as organizações”.

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 OBJECTIVOS DO ESTUDO

Geral:
 Abordar sobre os Indicadores de Rendibilidade e Crescimento
Empresarial

Específico:
 Descrever os Indicadores de Rendibilidade e Crescimento Empresarial
 Discriminar a Interpretação dos Indicadores de rendibilidade e
Crescimento Empresarial

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 CAPÍTULO I – FUNDAMENTAÇÃO TEÓRICA

1.1 Breves Considerações

Actualmente o mercado de negócio está cada vez mais competitivo e incerto
gerando dúvidas e receio sobre os investidores, impulsionando-os á buscar mais
informações e afirmações de um retorno real do investido. “Todas as informações sobre
aplicações devem ser consideradas, pois todos esperam grandes rentabilidades, mas nem
sempre os investidores estão dispostos a correr riscos” (LIMA, 2012). Desta a análise de
rentabilidade e crescimento empresarial é “uma avaliação de carácter económico e
crescimento empresarial.

Conforme Martins et al. (2014), sem rentabilidade a continuidade da organização

estará comprometida, daí que para Padoveze (2009), a análise da rentabilidade talvez
seja a melhor dentre as que podem ser obtidas a partir dos demonstrativos contábeis,
tendo em vista que “uma rentabilidade continuamente adequada é o maior indicador da
sobrevivência e sucesso da empresa”.

1.2 Indicadores de Rendibilidade e Crescimento Empresarial

Os índices de rentabilidade e crescimento empresarial evidenciam o quanto
renderam os investimentos efetuados pelas organizações. Esta pode ser pode ser
entendida como o grau de remuneração de um negócio.

Estes buscam analisar os lucros auferidos pela entidade de forma relativa,

geralmente analisados em relação aos investimentos feitos pelo conjunto de
fornecedores de Capital (sócios e Terceiros) ou apenas pelos sócios.

O Estudo da Rentabilidade só é possível quando a empresa ou organização tem

resultado positivo no final de cada exercício económico, tendo em vista que, se há
prejuízo não hã remunerações, então há somente perda do capital Investido.

Bruni (2010) afirma que a análise da rentabilidade é um dos tópicos mais

importantes dentre os que estão associados ao estudo das demonstrações contábeis, já
que quanto maior a rentabilidade, maiores serão as possibilidades de criação de valor.

Os indicadores de rentabilidade permitem analisar as taxas de retorno obtidas

pela empresa. Os indicadores a serem calculados nessa pesquisa serão: Rentabilidade
dos Capitais Próprio; Rentabilidade do Activo Total Líquido; Rentabilidade sobre o

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Investimento; Rotação do Activo Total Líquido; Rentabilidade Operacional das Vendas;
Rentabilidade Líquida das Vendas; Rentabilidade Do Património Líquido; Rotação do
Activo Fixo; Rotação do Activo Corrente ou Circulante.

1.2.1. Rentabilidade dos Capitais Próprio

O Retorno sobre o Património Líquido ou Capital Próprio, conhecido também
como Return On Equity – ROE, demonstra a rentabilidade dos recursos próprios
aplicados pelos sócios/accionistas na empresa. Segundo Santos e Barros (2013) este
quociente é o que mais costuma despertar o interesse dos investidores, pois reflecte o
rendimento do capital aplicado por eles na empresa.

O indicador é dimensionado pela relação entre o lucro líquido e o património

líquido (ASSAF NETO, 2010). É obtido a partir da aplicação da seguinte equação
matemática:

𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜 𝑑𝑜 𝐸𝑥𝑒𝑟𝑐í𝑐𝑖𝑜

𝑅𝐶𝑃 𝑜𝑢 𝑅𝑂𝐸 = × 100
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑖𝑠 𝑃𝑟ó𝑝𝑟𝑖𝑜𝑠

1.2.2. Rentabilidade do Activo Total

Também conhecido como Retorno Sobre o Activo (Return On Assets - ROA),
mede o retorno gerado pelos activos da empresa. Para Santos e Barros (2013) este
quociente “mostra qual foi o retorno do lucro líquido em relação ao Activo e revela a
“aptidão” da empresa para gerar lucro. Quanto maior o índice, melhor.

O quociente de rentabilidade do activo total, ou ainda taxa de retorno sobre

investimentos, é calculado dividindo-se o lucro líquido do período pelo activo total,
como na equação:

𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜 𝑑𝑜 𝐸𝑥𝑒𝑟𝑐í𝑐𝑖𝑜

𝑅𝐴𝑇 𝑜𝑢 𝑅𝑂𝐴 = × 100
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜

Este é um indicador muito útil para o acompanhamento da evolução ao longo do

tempo das organizações. A percentagem resultante mostra a eficiência da aplicação dos
activos e quanto lucro eles estão gerando.

Se Determinada empresa obter um resultado Líquido do Exercício no ano n

avaliado em 5.470.000,00 Kwanzas, possuindo esta um activo líquido de 57.340.000,00
Kwanzas, então:

5.470.000,00
𝑅𝐴𝑇 = × 100 = 9,5%
57.340.000,00

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 Já no ano n+1 obteve um RLE avaliado em 4.280.000,00 com um
55.180.000,00, então:

4.280.000,00
𝑅𝐴𝑇 = × 100 = 7,8%
55.180.000,00

Observa – se que que a empresa piorou a sua situação de um exercício para o

seguinte. Assim, enquanto no exercício n 100,00 Kwanzas colocados na empresa
renderam 9,50 Kwanzas, no exercício n+1 cada 100 Kwanzas nele aplicado renderam
7,80 Kwanzas.

1.2.3 Rentabilidade Operacional das Vendas

O Indicador da Rentabilidade Operacional das Vendas representa quanto sobrou
da receita de vendas líquidas após a dedução dos Custos dos Produtos e das Despesas
Operacionais, desconsiderando as despesas Financeiras.

O Resultado Operacional corresponde ao ganho relativo que a empresa teve após

ter pagado todos os seus custos e todas as despesas Operacionais próprias –
considerando seus gastos administrativos e comerciais, sem considerar os gastos com
juros. Para o Plano Geral de Contabilidade resulta da diferença dos Proveitos (soma das
contas 61 à 65) em relação aos custos (soma das contas 71 á 75).

A Equação indicada para o cálculo da Rendibilidade ou Rentabilidade

Operacional das Vendas:

𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙
𝑅𝑂𝑉 = × 100
𝑉𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎𝑠

1.2.4. Rentabilidade Líquida das Vendas

Trata – se de um indicador fundamental e ao qual, em geral, as Empresas
mostram muito atenção, estando o seu valor dependente de dois factores: o chamado
factor comercial e o designado factor industrial.

𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜 𝑑𝑜 𝐸𝑥𝑒𝑟𝑐í𝑐𝑖𝑜

𝑅𝐿𝑉 = × 100
𝑉𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎𝑠

Supondo que determinada empresa vende por 20.000,00 Kwanzas cada unidade
de um produto que lhe custa 16.000,00. Então a rendibilidade será:

4.000,00
𝑅𝐿𝑉 = × 100 = 20%
20.000

Assim a rendibilidade das vendas pode melhorar se:

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 1. Mantiver o custo unitário de produção e aumentar o preço de
venda (Factor comercial);

Se esta empresa vende por 21.000,00 Kwanzas cada unidade de um produto que
lhe custa 16.000,00. Então a rendibilidade será:

5.000,00
𝑅𝐿𝑉 = × 100 = 24%
21.000

A rendibilidade da empresa aumentou 4% devido ao factor comercial (aumento

do Preço de Venda

2. Mantiver o preço de Venda mas reduzir o custo Unitário de

Produção (Factor Industrial).

Se a empresa conseguiu produzir cada Unidade por 15.500 Kwanzas sem

aumentar o preço de Venda. Então a rendibilidade será:

4.500,00
𝑅𝐿𝑉 = × 100 = 22,5%
20.000

A Rendibilidade da empresa aumenta 2,5% devido ao factor Industrial, redução

do preço de custo

1.2.5. Rotação do Activo Total Líquido

A rotação do Activo revela quantas vezes o activo se renovou ao longo do ano e,
em conjunto, com as vendas, permite analisar a característica do resultado da empresa
(Perez & Begalli, 2009). Para Martins et al. (2014), quanto mais a empresa consegue
rodar o seu activo, melhores serão os resultados. A interpretação desse índice é “quanto
maior, melhor”, demonstrando o nível de eficiência de utilização do Activo total da
empresa. Padoveze (2009) elucida que quanto maior o giro, havendo lucratividade e
margem nos produtos ofertados pela empresa, maior será a quantidade de vendas, logo,
a receita também aumentará, e desse modo, é provável que o lucro e a rentabilidade
também cresçam.

𝑉𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠
𝑅𝑜𝑡𝐴𝑇𝐿 =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜

Supondo que determinada empresa vendeu no Exercício n, 300.000,00 Kwanzas

de mercadorias possuindo um activo líquido de 100.000,00 Kwanzas, então:

300.000,00
𝑅𝑜𝑡𝐴𝑇𝐿 = =3
100.000,00
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 Significa que a empresa durante este exercício conseguiu rodar 3 vezes o seu
activo Líquido.

Este indicador relaciona o total das vendas produzidas com o activo da empresa.
Mostra quantas vezes o activo girou no período. Corresponde a um índice de eficiência
no uso dos activos, que pode ser melhorado através de três formas de Actuação:

1. Aumentar as Vendas rapidamente que o activo total líquido;

Se a Empresa conseguir Vender 365.000,00 Kwanzas e o activo sobe para

110.000,00 então:

365.000,00
𝑅𝑜𝑡𝐴𝑇𝐿 = = 3,3
110.000,00

O que quer dizer que este indicador melhorou pois a empresa conseguiu um
acréscimo de venda superior ao acréscimo do activo colocado à sua disposição.

2. Aumentar as Vendas mantendo o Activo Total Líquido;

Se a Empresa conseguiu vender 350.000,00 Kwanzas com o mesmo activo,

então:
350.000,00
𝑅𝑜𝑡𝐴𝑇𝐿 = = 3,5
100.000,00

O que quer dizer que a empresa com o mesmo activo conseguiu vender
350.000,00 o que revela maior eficiência na rotação dos seus activos.

3. Aumentar ou manter as vendas reduzindo o activo total líquido

A Empresa efectuou o mesmo com volume de vendas ou seja, 300.000,00

Kwanzas mas com um activo menos elevado, exemplo, 90.000,00.

300.000,00
𝑅𝑜𝑡𝐴𝑇𝐿 = = 3,3
90.000,00

O que também revela uma melhor rendibilidade dos activos colocados à

disposição da empresa

1.2.6. Rotação do Activo Fixo

O Grau de rotação do activo total depene do grau de rotação do activo fixo. Pela
Análise deste indicador fica –se a saber se a Gestão dos bens do activo fixo melhorou
ou piorou de um período para o outro.

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 Em relação a este indicador convém dizer que o valor a considerar para o
numerador é o das vendas Líquidas. Já para o denominador é o valor actual dos bens do
activo fixo.

𝑉𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠
𝑅𝑜𝑡𝐴𝐹 =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐹𝑖𝑥𝑜

1.2.7. Rotação do Activo Corrente ou Circulante

Trata –se de um indicador mais importante que o anterior pois embora tanto o
activo fixo como activo o corrente interferem na rotação do activo, o activo fixo, por
princípio, é o mais difícil de modificar os valores neles investidos, pois tal modificações
implica mexer na esta da empresa.

Pelo contrário os valores investidos no activo corrente são fáceis de modificar a

curto prazo pelo que merecem uma vigilância mais constante e aturada

𝑉𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠
𝑅𝑜𝑡𝐴𝐶 =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒

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 RECOMENDAÇÕES

O Grupo recomenda a todas empresas, independentemente da sua dimensão a

Utilização de Indicadores de Rentabilidade, porque a utilização de diversos indicadores
de rentabilidade, como a ROE, ROA e Rentabilidade Operacional das Vendas, ajudam a
fornecer uma visão clara da performance financeira e económica da empresa.

Sugeriremos também a comparação periódica dos indicadores de rendibilidade

da empresa com os de outras organizações do mesmo sector. Isso pode ajudar a
identificar pontos fortes e áreas que necessitam de melhoria, facilitando a tomada de
decisões mais informadas.

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 CONCLUSÃO

Em virtude dos fatos mencionados nesse trabalho, concluímos que é de extrema

importância à utilização dos indicadores de rendibilidade e crescimento empresarial na
tomada de decisões gerenciais. Os indicadores utilizam informações extraídas do
balanço patrimonial e demonstrativos de resultados, para analisar períodos anteriores
como também comparar desempenho entre organizações. Através deles, se tem uma
visão ampla da real situação económica, gerando informações precisas, que aliadas a um
bom planejamento estratégico, conseguem prever e consequentemente evitar problemas
futuros. Contribuem assim para o alcance de melhores resultados, reflectindo no
aumento de sua rentabilidade e lucro.

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 REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS

 ASSAF, Neto, A; Estrutura e Análise de Balanços: Um enfoque económico-

financeiro. 9ª edição; São Paulo: Atlas, 2010.
 BRUNI, A. L.; A análise contábil e financeira. Editora Atlas SA; 2010.

 LINS, L. S., & Francisco Filho, J.; Fundamentos e análise das demonstrações
contábeis: uma abordagem interactiva; São Paulo: Atlas. 2012.
 DINIZ, J. A., Martins, E., & Miranda, G. J. Análise didáctica das demonstrações
contábeis; Editora Atlas SA.; 2014.
 MATARAZZO, D. C.; Análise financeira de balanços: abordagem básica e
gerência.; 6ª Edição; Editora Atlas S.A.; 2007.

 PADOVEZE, C. L. Introdução à administração financeira; São Editora Cengage

Learning; 2009.

 PEREZ Jr., J. H.; Begalli, G. A.; Elaboração e análise das demonstrações contábeis.
4ª Edição; Editora Atlas S.A.; 2009.

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