Excelxlsx

5/20/2018 exc e l.xlsx - slide pdf.c om
Suponga que para evaluar la conveniencia de crear una nueva empresa se dispone de los siguient
antecedentes:
a. la estrategia comercial considera un precio de introducción de $100 para los tres primeros años
de $110 a partir del cuarto;
b. la proyección de la demanda supone vender 1.000 unidades el primer año, aumentar en un 20%
las ventas el segunod año, en un 5% el tercero y crecer en forma vegetativa en el equivalente a la
población, que se estima en un 2% anual;
c. las inversiones en activos fijos corresponden a $80.000 en terrenos , $200.000en construcciones
que se deprecian contablemente en 40 años y $100.000 en maquinarias que se deprecian en 10
años, aunque tienen una vida útil real de sólo 6 años. Al final de su vida útil, podrían venderse en
50% de lo que costaron.
d. el costo variable es de $30 para cualquier nivel de actividad y los costos fijos de $20.000 anuale
e. la tasa de impuesto a las utilidades es de 17%;
f. el capital de trabajo equivale a seis meses de los costos de operación desembolsables;
g. el valor de desecho se calcula por el método contable.
PRECIOS
Introducción (años 1 - 3) 100 unidades monetarias
Precios a partir de año 4 110 unidades monetarias
VENTAS
Año 1 1000 unidades de producto
Año 2; incremento 20%
ventas incrementadas año 2 1200 unidades de producto
Año 3; incremento 5%
Año 4 al 10; incremento 2%
INVERSIONES ACTIVOS FIJOS
Terrenos 80,000
Construcciones 200,000
Vida útil 40 años
Maquinarias 100,000
Vida útil para depreciar 10 años
Vida útil real 6 años
Precio de venta de activo 50% de valor inicial
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Maquinarias reemplazo año 6 100,000

COSTOS
Costo variable unitario 30 unidades monetarias
Costos fijos anuales 20,000 unidades monetarias
IMPUESTOS
Tasa de impuestos a utilidad 17%
CAPITAL DE TRABAJO
Capital de Trabajo 50% costo operativo desembolsable
Capital de Trabajo año 1 10% del costo variable total año 1
Capital de Trabajo año 2 2.5% del costo variable total año 2
Capital de Trabajo año 3 - 9 1% del costo variable total año 3
VALOR DE DESECHO
El valor de salvamento se calcula por el método contable

s

INVERSIONES INICIALES PERIODO CERO

Terrenos 80,000
Construcciones 200,000
Maquinarias 100,000
Total 380,000
CUADRO DE D
AÑOS
ACTIVOS 1 2 3 4 5
Construcciones 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00
Maquinarias 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00
Maquinarias Reemplazo
TOTAL 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00

INVERSIONES MAQUINARIAS REEMPLAZO

Maquinarias 100,000
EPRECIACIONES
6 7 8 9 10
5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00
10,000.00
10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00
15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00

CUADRO DE I
AÑOS
1 2 3 4 5
Ingresos por ventas 100,000.00 120,000.00 126,000.00 141,372.00 144,199.44
Ingresos por venta de activo
CUADRO DE C
AÑOS
1 2 3 4 5
Costos Variables Totales 30,000.00 36,000.00 37,800.00 38,556.00 39,327.12
Costos Fijos Totales 20,000.00 20,000.00 20,000.00 20,000.00 20,000.00

GRESOS
6 7 8 9 10
147,083.43 150,025.10 153,025.60 156,086.11 159,207.83
50,000.00
OSTOS
6 7 8 9 10
40,113.66 40,915.94 41,734.25 42,568.94 43,420.32
20,000.00 20,000.00 20,000.00 20,000.00 20,000.00

CAPITAL DE TRABAJO
0 1 2 3 4 5
Capital de Trabajo 25,000.00 3,000.00 900.00 378 386 393
0.025

6 7 8 9 10
401 409 417 426 31,710

VALOR LIBROS
CONSTRUCCIONES
No es necesario calcular el valor en libros de las construcciones, por que
su vida útil es de 40 años, por tanto va más allá del horizonte de análisis
del proyecto y no se vende el activo.
MAQUINARIAS
Valor Inicial Maquinarias 100,000
Vida Útil 10
Depreciación Anual 10000
Años de Depreciación 6
Depreciación Acumulada 60000
Valor Libros 40,000

CONSTRUCCIONES MAQUINARIAS
Valor Inicial Construcciones 200,000 Valor Inicial Maquinarias 100,000
Vida Útil 40 Vida Útil 10
Depreciación Anual 5000 Depreciación Anual 10000
Años de Depreciación 10 Años de Depreciación 4
Depreciación Acumulada 50000 Depreciación Acumulada 40000
Valor de desecho const. 150,000 Valor de desecho maq. 60,000

TERRENOS
Valor inicial Terrenos 80,000
Valor de Desecho 80,000
TOTAL VALOR DE DESECHO 290,000

FLUJO
PERIODOS 0 1 2 3 4
Ingreso 100,000.00 120,000.00 126,000.00 141,372.00
Venta activo
Costo Variable Total -30,000.00 -36,000.00 -37,800.00 -38,556.00
Costo Fijo Total -20,000.00 -20,000.00 -20,000.00 -20,000.00
Depreciación -15,000.00 -15,000.00 -15,000.00 -15,000.00
Valor Libro
Utilidad 35,000 49,000 53,200 67,816
Impuesto (17%) -5950 -8330 -9044 -11529
Utilidad Neta 29,050 40,670 44,156 56,287
Depreciación 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00
Valor Libro
Inversión Inicial -380,000
Inversión Maq. reemplazo
Capital de Trabajo -25,000.00 -3,000.00 -900.00 -378.00 -385.56
Valor de Desecho
Flujo de Caja -405,000 41,050.00 54,770.00 58,778.00 70,901.72
TMAR 10% 20%

VALOR ACTUAL NETO $ 92,908.35
VAN(20%) ($ 107,771.15)
TASA INTERNA DE RETORNO 13.71708463%
VALOR ACTUAL NETO(TIR) 0 13.70%

VAN(13,70%) 367.68
VAN (13,75%) 13.75% -707
NUMERO DE PAGOS 60 60 60
TASA DE INTERES MENSUAL 1% 1% 1%
PAGO PERIODICO 500 $ 500.00 $ 500.00
VALOR ACTUAL $ 22,477.52
VALOR FUTURO $ 40,834.83
sumatoria 0.00
0.00
van 0.00

DE CAJA
5 6 7 8 9 10
144,199.44 147,083.43 150,025.10 153,025.60 156,086.11 159,207.83
50,000.00
-39,327.12 -40,113.66 -40,915.94 -41,734.25 -42,568.94 -43,420.32
-20,000.00 -20,000.00 -20,000.00 -20,000.00 -20,000.00 -20,000.00
-15,000.00 -15,000.00 -15,000.00 -15,000.00 -15,000.00 -15,000.00
-40,000
69,872 81,970 74,109 76,291 78,517 80,788
-11878 -13935 -12599 -12970 -13348 -13734
57,994 68,035 61,511 63,322 65,169 67,054
15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00
40,000
-100,000
-393.27 -401.14 -409.16 -417.34 -425.69 31,710.16
290,000
72,600.75 22,633.77 76,101.44 77,904.47 79,743.56 403,763.80

1. El departamento de Alumbrado Público de una ciudad tiene tres propuestas mutuamente exclusiv
rente tecnología. Los datos se muestran en la tabla siguiente:
AÑO A B C
0 -2,500.00 -3,100.00 -2,850.00
1 520.00 300.00 600.00
2 520.00 400.00 600.00
3 520.00 500.00 600.00
4 520.00 600.00 -300.00
5 520.00 700.00 700.00
6 520.00 700.00 700.00
7 520.00 700.00 700.00
Si la TMAR que se aplica es de 10% anual, seleccione una alternativa por el método del VAN.
VAN POSITIVO
INTERPRETACION
Si el resultado del VAN es positivo, quiere decir que la inversión proporciona la rentabilidad exigida
El valor del VAN es una cantidad de dinero adicional por sobre la inversión inicial. ($31,58)
por lo tanto, podemos decir que se recupera la inversión inicial.
CONCLUSION
SE RECOMIENDA LA INVERSION
VAN NEGATIVO
VALOR ACTUAL NETO (B)
INTERPRETACION
La inversión inicial no proporciona la rentabilidad exigida como mínimo por el inversionista
Además no proporciona ningún valor adicional
por lo tanto, podemos decir que NO se recupera la inversión inicial.
CONCLUSION
NO SE RECOMIENDA LA INVERSION
VALOR ACTUAL NETO C
VALOR DE SALVAMENTO O VALOR RESIDUAL O VALOR DE DESECHO:
Es el valor en el que el inversionista espera vender sus activos fijos (inversión inicial) al final del peri
de análisis de la inversión, con el fin de recuperar al menos parte de esa inversión.
Este valor de salvamento se considera como un ingreso en el último periodo o año y sólo en ese año
VAN = 0
1) Los flujos netos de efectivo actualizados y sumados, son excactamente igual a la inversión incial.
Por lo tanto, se recupera la inversión
2) La inversión proporciona como máximo el valor de la TIR
VALOR ACTUAL NETO (11%)
VALOR ACTUAL NETO(8%)
TASA INTERNA DE RETORNO

TIR
La TIR es aquella que le hace al VAN igual a cero

La TIR es la máxima rentabilidad que una inversión o proyecto puede proporcionar
INTERPRETACION DE LA TIR
La TIR debe compararse con el nivel de rentabilidad que exige el inversionista
TMAR es mayor que la TIR, debe NO RECOMENDAR LA INVERSION
SI TMAR ES MAYOR QUE LA TIR: NO SE RECOMIENDA LA INVERSIÓN, PORQUE EL NIVEL DE EXIG
TMAR=18% y TIR=16%
SI TMAR ES MENOR QUE LA TIR: SE RECOMIENDA LA INVERSION, PORQUE EL NIVEL MAXIMO DE
TMAR ES MENOR QUE TIR, SE DEBE RECOMENDAR LA INVERSION
TMAR=16% y TIR=18%
SI TMAR ES IGUAL A TIR: SE RECOMIENDA LA INVERSION, PERO CONSIDERE OTROS ASPECTOS
2. Calcule el VAN, si la TMAR es de 15%.

15%
Inversión inicial 123.00 7.51
Flujo año 1 20.00 Interpretac
Flujo año 2 30.00 c
Flujo año 3 40.00
Flujo año 4 60.00
Flujo año 5 60.00
3. El parque de diversiones infantiles Boredkingdom está considerado cinco propuestas para las nuevas in
Los datos que ha logrado recabar la empresa se muestran en la tabla:
(cifras en
millones)
Propuesta (en milones) inversiones beneficio anual
(años 1 a 5)
A -1.80 0.60
B -1.30 0.57
C -0.50 0.20
D -3.20 0.99
E -2.10 0.75
Si el período de planeación es de cinco años y la TMAR de Boredkingdom es de 10%, determine la mejor pr
VPN.
4. De las dos siguientes propuestas mutuamente excluyentes, con una TMAR de 12% y para un período de
Ver la tabla:
AÑOS F G TMAR
0 -675.50 -788.30 12%
1 0.00 400.00
2 0.00 300.00
3 0.00 200.00
4 450.00 100.00
5 450.00 50.00
6 450.00 0.00

5. Se han invertido $32000 en un negocio que, según ,los cálculos, proporcionará ingresos de $7500 el prim
de $500 durante cinco años. Al final de este tiempo, los activos que queden de la inversión podrían venders
versionista es 15% anual, determínese el VPN de los flujos de efectivo
inverciones 32000
ingreso primer año 7500
TMAR 15%
incremento anual 500
plazo en años 5
6. Un estudio de factibilidad arrojó las siguientes cifras: inversión inicial 940000; beneficio neto el primer añ
25000 en cada uno de los siguientes años; valor de salvamento 150000 al final del año 5.
La inversión se plantea para un período de 5 años. Si la TMAR considerada es de 6% anual, determínese la
inversión por medio de la TIR.
EJERCICIOS PAR
1. Calcúlese la tasa de interés con los datos:

Inversión inicial 123.00 R= 17,1%
Flujo año 1 20.00
Flujo año 2 30.00
Flujo año 3 40.00
Flujo año 4 60.00
Flujo año 5 60.00
2. Encuentre la tasa de interés con los datos:

Inversión inicial 249.00 R= 13%
Flujo año 1 80.00
Flujo año 2 80.00
Flujo año 3 0.00
Flujo año 4 100.00
Flujo año 5 100.00
3. Una persona invierte $8464 a cambio de recibir $3000 al final del año 1, $3500 al final del año 3,$4000 al
¿Cuál es la tasa de interés que recibirá por su inversión? R=20%
5. Una persona invirtió $3150 en un negocio que le produjo ganancias de $500 cada fin de año, de los años
fue de $200, momento en que decidió retirarse del negocio. Al final del año 9 también vendió todo lo que qu
la tasa de ganancia anual que obtuvo esta persona por la inversión que realizó durante nueve años. R=1,06
6.después de analizar económicamente un proyecto se obtuvieron las siguientes cifras: inversión inicial, $31
cada año durante cinco años;valor de salvamento de los activos al final del quinto año, $160000. Las aporta
cial fueron: accionistas 60%, TMAR = 43%, banco A 20%, interés que cobra el banco, 45%; banco B 20% d
por el préstamo de 49%. Calcúlese la TMAR mixta y determine la conveniencia eocnómica de la inversión p
VPN = -39,33.

7. Calcule el VPN del problema 1, si la TMAR es de 15%. R=7,51.
8. Dos alternativas mutuamente exclusivas, cada una con vida útil de ocho años presentan los siguientes pr
AÑOS A B
0 -675.00 -9,000.00
1a4 200.00 400.00
5a8 350.00 310.00
Encuentre la TIR de cada alternativa
9. De las dos siguientes propuestas mutuamente excluyentes, con una TMAR de 12% y para un período de
b) La TIR de cada una. Ver la tabla:
AÑOS F G
0 -675.50 -788.30
1 0.00 400.00
2 0.00 300.00
3 0.00 200.00
4 450.00 100.00
5 450.00 50.00
6 450.00 0.00

as para instalar el servicio, cada una con dife-
omo mínimo por el inversionista (10%)
odo
y es adicional al valor del FNE del último año.

NCIA ES MAYOR QUE EL NIVEL DE RENTABILIDAD MAXIMA DE LA INVERSION
RENTABILIDAD ES MAYOR QUE LO QUE SE EXIGE COMO MINIMO
NTES DE TOMAR LA DECISION DEFINITIVA
ión: se recomienda la invercion por que el valor del VAN es una

ntidad de dinero adicional por sobre la inversión inicia
talaciones con que divertir a los niños.
TMAR VNP o VAN

10% ($ 1.25)
($ 0.78)
($ 0.32) INTERPRETACIÓN: No se recomienda la invercion por
($ 2.30) que no tenemosrecuperacion de la invercion inicial
opuesta con base en el cálculo del
seis años determínese el VAN,
VAN F VAN G
93.81 42.28
INTERPRETACION: se recomienda la invercion por que el VAN es mayor

a la cantidad de invercion

r año, con incrementos anuales

en $5000. Si la TMAR del in-
o, 105000 con incremento de
conveniencia económica de hacer la
DEBER
final del año 4 y $5000 al final del año
1 al 6. Al final del año 7 su ganancia

edaba del negocio en $80. Determine
%
0000; ganancia neta anual de $130000

ciones de dinero para la inversión ini-
la inversión y una tasa de interés
r el VPN. R= TMAR mixta = 44,6%;

onósticos de flujo de efectivo:
seis años determínese a) al VPN,

COSTO ANUAL UNIFORME EQUI
EJERCICIO 1
Se tienen dos alternativas mutuamente exclusivas para un nuevo proceso de producción. La Primera
sión inicial de $1.500. Los costos de mano de obra son elevados y ascieden a $3.100 al final del prim
por año, siempre respecto del costo obtenido en el año previo. Los costos de mantenimiento son de $
$300 al final del período de análisis de cinco años. El proceso alternativo, mucho más automatizado, t
costos de mano de obra son de tan sólo $900 al final del primer año y también tendrán incrementos a
nido en el año previo. Los costos de mantenimiento son de $2.800 al año. El equipo se puede vender
años. Con una TMAR = 10% anual, selecciónese la mejor alternativa desde el punto de vista económi
2) Hay tres propuestas mutuamente exclusivas para un nuevo proceso de teñido en una fábrica textil.
tabla:
A B
Inversión Incial 150.00 172.00
Costos de producción (años 1-10) 60 48
Valor se salvamento 25 33
Para un horizonte de planeación de 10 años y con una TMAR de 8% anual, determínese la alternativa
3) Se invirtieron $15000 en el sistema de refrigeración de una planta. Se han calculado los costos de
aumentarán a razón de $300 al año durante un período de 8 años. Si la TMAR de esta empresa es d
tema de refrigeración.
4) Las canchas deportivas de un club social tiene un costo de mantenimiento anual de $12000. Como
sado en cambiar
asegura, algunos
disminuirá materiales
a $6762 anuales.enSilalaconstrucción
TMAR que se deconsidera
las canchas
es con una yinversión
de 10% depara
se planea $25500,
un p
cia de hacer la inversión adicional.
5) Se tienen 3 procesos alternativos para el troquelado de unas piezas. Las características de los pro
PROCESO A B
COSTO INICIAL 13500.00 10000.00
MANTENIMIENTO ANUAL 5200.00 5600.00
Si la TMAR es de 5% y el período de análisis es de 10 años, determínese el proceso más convenient


ALENTE:
alternativa es semiautomática, con una inver-

r año; se espera que se incrementen 10%
1.600 al año. El equipo se puede vender en
iene un costo adicional de $6.300, pero los
nuales del 10% sobre el valor obte-
en $1.100 al final de su vida útil de cinco
co.
Los datos económicos se presentan en la
C
162.00
51.00
48.00
más conveniente por medio del CAUE
mantenimiento en $600 el primer año, y que

10% anual, determínese el CAUE del sis-
se considera que el costo es alto se ha pen-
con lo de
ríodo cual, el costo
siete años, de mantenimiento,
determine se
la convenien-
esos se muestran en la tabla:

C
15250.00
4973.00
por medio del CAUE.


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Maquinarias reemplazo año 6 100,000

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5/20/2018 exc e l.xlsx - slide pdf.c om

INVERSIONES INICIALES PERIODO CERO

TOTAL 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00

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INVERSIONES MAQUINARIAS REEMPLAZO

15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00

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TOTAL VALOR DE DESECHO 290,000

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Flujo de Caja -405,000 41,050.00 54,770.00 58,778.00 70,901.72

TMAR 10% 20%

TASA INTERNA DE RETORNO 13.71708463%

VALOR ACTUAL NETO(TIR) 0 13.70%

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TASA INTERNA DE RETORNO

La TIR es aquella que le hace al VAN igual a cero

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La TIR es la máxima rentabilidad que una inversión o proyecto puede proporcionar

2. Calcule el VAN, si la TMAR es de 15%.

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1. Calcúlese la tasa de interés con los datos:

2. Encuentre la tasa de interés con los datos:

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7. Calcule el VPN del problema 1, si la TMAR es de 15%. R=7,51.

Encuentre la TIR de cada alternativa

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as para instalar el servicio, cada una con dife-

omo mínimo por el inversionista (10%)

y es adicional al valor del FNE del último año.