El Tipo de Cambio

¿Qué es el tipo de cambio?
, es la relación de cambio entre dos monedas o, lo que es lo mismo, la expresión

del precio de una moneda en función de otra. Por ejemplo, para el caso de
México, Argentina o Colombia, en donde la moneda nacional se denomina Peso,
el tipo de cambio expresa la cantidad de pesos que hay que pagar por una unidad
de moneda extranjera, llámese Reales (Brásil), Yuanes (China) o Rublos (Rusia);
para España, Francia o Alemania, países en los que el Euro es la moneda
circulante, será la cantidad de euros que se pagan por cada unidad de una
moneda diferente como la Libra esterlina (Reino Unido), el Yen (Japón) o el Dólar
estadounidense… Así, pueden existir tantos pares de divisas, como monedas
nacionales existen.
Definiciones
Tipo de cambio es la relación entre dos monedas. • El precio al que una divisa es
cambiada por otra. • El precio de una moneda expresado en términos de otra. • La
cantidad de una moneda de una clase que se cambia por cada unidad de
otra. (Greco, p.502)
Cuando una moneda extranjera se hace más cara en relación a la local se dice
que hay una depreciación del tipo de cambio. Inversamente, cuando una
moneda extranjera se hace más barata con relación a la moneda local se dice que
hay una apreciación del tipo de cambio.
Devaluación y revaluación son expresiones que se usan muchas veces como

sinónimos de depreciación y apreciación, respectivamente. Sin embargo, y con
mayor rigor, la devaluación y la revaluación se refieren más bien a cambios
discretos del tipo de cambio decretados por la autoridad económica. Entonces,
devaluación y revaluación se usan más cuando el tipo de cambio varía en
esquemas en los cuales la autoridad decide su valor. (De Gregorio, p.47)
Tipo de Cambio Nominal es el precio relativo de la moneda de dos países. Por

ejemplo, si el tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el yen japonés es de
120 yenes por dólar, podemos intercambiar un dólar por 120 yenes en los
mercados mundiales de divisas. Un japonés que quiera obtener dólares pagará
120 yenes por cada dólar que compre. Un estadounidense que qiera obtener
yenes obtendrá 120 por cada dólar que pague. (Mankiw, p.219)
Tipo de Cambio Real es el precio relativo de los bienes de dos países. Es decir,
el tipo de cambio real indica la relación en la que podemos intercambiar los bienes
de un país por los de otro. A veces se denomina relación real de intercambio.
Si bien el tipo de cambio nominal es una variable relevante desde el punto de vista
financiero y monetario, uno también está interesado en saber no solo cuántos
pesos se requiere para comprar un dólar, sino el poder de compra de esos pesos.
Para esto se define el tipo de cambio real, que se asocia también a la
competitividad.
Régimen Cambiario, Sistema Cambiario o Política Cambiaria es el conjunto de

normas, adoptadas por la autoridad monetaria de un país, que guía la política
rectora del tipo de cambio.
Hay 2 clases básicas de regímenes cambiarios:
 Fijo. Existe un tipo de cambio fijo cuando el banco central garantiza el

precio de la moneda nacional en términos de moneda extranjera. Lo hace al
comprar y vender unidades de moneda nacional al precio convenido en
términos de la moneda extranjera, y cuando utiliza sus reservas de divisas
para cubrir los desequilibrios entre la oferta y la demanda de éstas.
 Flotante. El tipo de cambio se determina de acuerdo a la oferta y la
demanda en los mercados de divisas. Este sistema exime a la autoridad de
mantener reservas internacionales, debido a que ello lo hacen agentes
privados. (Sepúlveda, p.144)
Por ejemplo, si para obtener un dólar estadounidense (dólar) se deben entregar 18

pesos mexicanos (pesos), el tipo de cambio nominal entre México y Estados
Unidos será de 18 pesos por dólar. Para saber cuántos pesos representan cierta
cantidad en dólares se multiplican los dólares por el tipo de cambio. Siguiendo con
el ejemplo anterior, 100 dólares representan 100 * 18 = 1,800 pesos. Para saber
cuántos dólares representa cierta cantidad de pesos se divide entre el tipo de
cambio, es decir, 1,800 pesos equivalen a 1,800/18 = 100 dólares.
El tipo de cambio de cada país está determinado por el régimen cambiario; es

decir, la forma en que decide administrar el valor de su moneda respecto a otras.

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Devaluación y revaluación son expresiones que se usan muchas veces como

Tipo de Cambio Nominal es el precio relativo de la moneda de dos países. Por

Régimen Cambiario, Sistema Cambiario o Política Cambiaria es el conjunto de

Hay 2 clases básicas de regímenes cambiarios:

 Fijo. Existe un tipo de cambio fijo cuando el banco central garantiza el

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