ANÁLISIS DE ESTADOS

FINANCIEROS
CPCC. MTRO. SAAVEDRA
VELA, AUSVER

VALOR
ECONÓMICO
INTEGRANTES: AGREGADO
BECERRA CHUQUIMANGO, Evely Lili
CHASQUERO RUÍZ, Neyli Jhanet
TAPULLIMA TAPULLIMA, Liz Kiarith
 INTRODUCCIÓN
El Valor Económico Agregado es un concepto clave en el ámbito
financiero y empresarial que busca medir la generación de riqueza de una
empresa más allá de sus costos operativos. También conocido como Valor
Añadido Económico o Economic Value Added (EVA) en inglés, el VEA se
centra en evaluar la capacidad de una organización para crear valor
económico para sus accionistas.
A diferencia de métricas financieras tradicionales que se centran en la
rentabilidad basada en ingresos y gastos, el VEA se concentra en
determinar cuánto valor adicional una empresa ha creado después de
considerar todos los costos de capital utilizados en sus operaciones. Este
enfoque proporciona una perspectiva más holística y completa de la
eficiencia y rentabilidad de una empresa, ya que considera no solo los
ingresos y los costos, sino también el costo de financiar las operaciones y el
riesgo asociado.
CAPÍTULO I: VALOR
ECONÓMICO AGREGADO
El Valor Económico Agregado, EVA por sus siglas en inglés (Economic value Added), es
Origen un concepto financiero relativamente nuevo que se ha conocido en Latinoamérica a
finales del siglo pasado, a pesar que las teorías económicas y financieras desarrollaron
elementos similares desde hace poco más de un siglo.

El principal objetivo de la mayoría de empresas es ganar dinero en el presente y a

través del tiempo, si una compañía no es capaz de generar suficiente utilidad
económica, su sobrevivencia es cuestionable. De otra parte, las organizaciones que
tienen bajos o nulos beneficios no son atractivas para inversores potenciales en
busca de rendimientos altos.

se observa la necesidad de generar una nueva filosofía

corporativa, encaminada a satisfacer a quienes
aportan su capital para que las empresas puedan
producir, pero al mismo tiempo que se logra esto, se
debe alcanzar un buen nivel competitivo que permita a
las empresas desenvolverse con solvencia
 MARCO TEÓRICO

Valor económico agregado

El EVA o utilidad económica es la rentabilidad obtenida por la empresa
deduciendo de la utilidad de operación neta de impuestos, el costo de
capital de los recursos propios y externos que utiliza. Si el resultado es
positivo, la empresa habrá generado una rentabilidad por encima de su
costo de capital, lo que le genera una situación de creación de valor. Pero
si es negativo indica que los rendimientos son menores a lo que cuesta
generarlos y por lo tanto destruye valor para los accionistas.

Según Rodríguez (2021), el EVA no es

simplemente un indicador de rendimiento, sino
que debe ser un elemento integral de la cultura de
gestión del valor en la empresa. Esto implica que
todos los encargados de la toma de decisiones
deben orientar sus estrategias y objetivos hacia la
creación de valor.
 Es la ganancia que queda cuando se deducen todos los
GANANCIA NETA costos asociados con la venta de tus productos y la
operación de tu negocio

Incluyen todos los gastos necesarios para fabricar un

COSTO DE producto o prestar un servicio, desde el costo de las
PRODUCCIÓN materias primas hasta el costo de la mano de obra y costos
indirectos de fabricación

Es la tasa promedio ponderada de las fuentes de

COSTO DE PRODUCCIÓN financiamiento (deuda: costo efectivo de la deuda
PONDERADO DE CAPITAL después de impuestos; y capital: costo de
oportunidad) de un proyecto o una empresa
 Componentes del
VEA

La utilidad de El costo de capital

operación: El capital invertido: promedio ponderado:
Se incluyen los ingresos de Se obtiene de dos variables:
son los activos fijos más el
operación, sin intereses deuda con acreedores sujeta
capital de trabajo operativo
ganados, dividendos, y otros a intereses y el capital de los
más otros activos. También
ingresos extraordinarios. accionistas. El promedio
se puede llegar al capital
También se consideran los ponderado del costo de la
invertido mediante la deuda
gastos incurridos en la deuda después de impuesto
de corto y largo plazo con
operación de la empresa, y el costo del capital propio
costo más el capital
incluyendo depreciaciones e conforman el costo de
contable.
impuestos, sin intereses a capital promedio
cargo u otros gastos ponderado.
extraordinarios.
 OBJETIVOS
IMPORTANCIA
Medir el desempeño de la empresa y sus colaboradores. “La
El EVA determina la capacidad de la empresa innovación y los productos y servicios a la medida del
de generar valor agregado al patrimonio de cliente, desarrollados por empleados con elevada
los accionistas. El enfoque es de largo plazo e preparación profesional”
involucra toma de decisiones en diversos Mejorar la comunicación entre los inversionistas y
ámbitos de gestión, porque el incremento el accionistas. El modelo de las partes involucradas, es decir,
valor obedece a decisiones de gestión partes interesadas en las actividades, operacionales y
financiera ; sin embargo, se afirma que resultados de la empresa.
adoptar una política salarial acorde con los Considerar todos los costos que se producen en la empresa.
objetivos EVA propuestos tiene que ver con Por ejemplo, proporcionar un producto comparable con los
decisiones de gestión humana, aunque con de la competencia, pero a menor coste, o proporcionar más
una incidencia importante en lo financiero, en valor al cliente gracias a una calidad superior, unas
cuanto a gestión de capital humano características especiales, o unos servicios posventa.
Valuar la empresa. El movimiento hacia las absorciones que
tuvo lugar en la segunda mitad de la década de los ochenta
fue un poderoso incentivo para que los directivos
concentraran su atención en la creación de valor.
 Reconoce la
importancia de la
Permite medir de La base del EVA
correlación entre la Es consistente con los
Relaciona una forma más son las utilidades
utilización del capital indicadores
claramente los precisa la riqueza ordinarias.
(activos) y su costo financieros
factores de la que se obtiene,
asociado tradicionales
creación de valor. desde la
correspondiente (costo utilizados para
de capital). perspectiva de los
calcular la
accionistas.
rentabilidad de la
inversión.
 No sólo se consideran las Posibilita una medición
Mide en una forma más precisa efectiva a los efectos de su
utilidades, sino también el uso
la riqueza que se obtiene, desde aplicación como sistema de
de los recursos.
la perspectiva de los incentivos monetarios para los
accionistas. directivos y trabajadores de la
Considera el riesgo de los recursos
usados, a diferencia de los organización.
indicadores tradicionales que no lo
consideran.

Combina el desempeño operativo Los administradores que son

Permite determinar si las
con el financiero en un reporte compensados en función del
inversiones de capital generan un
integrado que permite tomar EVA toman acciones
rendimiento mayor a su costo.
decisiones correctas. congruentes con la generación de
valor.
 Requiere de ajustes Tiene un carácter estático. se El carácter estático debe estimar
contables. dispone de información oficial cuáles serán las magnitudes
Tiene un enfoque y auditada, correspondiente al ajustadas en su evolución en el
cuantitativo. cierre del ejercicio puede estar futuro y aquellos hechos que les
sesgada por dicha referencia afectarán y de qué forma, no
Por sí solo, puede inducir a
temporal. solamente internos, sino
tomar decisiones centradas
externos.
en el corto plazo.

Destaca la necesidad de generar Es un cálculo que depende de los No es comparable cuando

resultados inmediatos, por lo cual métodos de la contabilidad existen diferencias entre los
desmotiva a los administradores financiera para la aplicación de tamaños de las plantas o
para invertir en productos los ingresos y el reconocimiento divisiones, por lo que una gran
innovadores o procesos de los gastos. Esto puede planta o división puede tener un
tecnológicos que generan resultados motivar a los administradores a EVA alto y una pequeña planta
en el largo plazo. manipular estos números. un EVA bajo.
 Stern Stewart describe las cuatro principales aplicaciones
del EVA, con cuatro palabras que empiezan con la letra
“m” cuyo contenido se explica a continuación:

Management System (sistema

gerencial)
puede conceder a las empresas un mejor enfoque de
su desempeño, su verdadero valor se alcanza
cuando se emplean sus bases para crear un sistema
de administración financiera comprensivo que Motivation (motivación)
Measurement (medida)
abarque todas las políticas, procedimientos,
EVA es el parámetro más preciso métodos y medidas que guían sus operaciones y Para adoptar eficientemente el
para medir el desempeño estrategias. EVA, las compañías deben
corporativo. Como lo menciona involucrar a todo el personal y
Peter Drucker en la revista Harvad directores. Los planes de bonos
Business Review, “es una medida Mindset (actitud) en efectivo deben basar el
de productividad total” incentivo en el incremento del
Cuando se implementa en su totalidad, el
EVA transforma la cultura corporativa. EVA.
Asimismo, vincula la planificación
estratégica con las divisiones operativas, lo
cual elimina la desconfianza que
generalmente se presenta entre operaciones y
finanzas.
Política de dividendos:
Si se obtienen grandes Perspectivas futuras
Tipos de actividad de la
utilidades y se reparten del negocio: Se
empresa: Las
pocos dividendos, los deben considerar
operaciones
propietarios en busca aspectos
empresariales se
de ganancias económicos,
relacionan con el
inmediatas se políticos,
riesgo, por lo tanto a
desestimulan por su socioculturales,
un mayor riesgo deben
inversión al no tener tecnológicos y
esperarse mayores
resultados atractivos. ambientales.
resultados para lograr
una adecuada
rentabilidad.
 CONCLUSIONES

En conclusión, el Valor Económico Agregado (EVA) es una métrica que se

centra en medir la creación de valor para los accionistas al evaluar la
capacidad de una empresa para generar beneficios que superen sus costos
de capital. Su enfoque en la rentabilidad real y la alineación con los
intereses de los propietarios lo convierten en una herramienta valiosa para
evaluar el desempeño financiero y orientar decisiones estratégicas. Sin
embargo, es importante considerar sus limitaciones y complementar su
análisis con otras métricas financieras para obtener una visión más
completa.
Gracias