Évaluation D'entreprise
Évaluation D'entreprise
Évaluation D'entreprise
Cette question mène les gestionnaires à répondre avec utilisation de modélisation des problématiques pour
déterminer des résultats précis, et présenté des jugements rationnels. La détermination du prix de vente
d'une entreprise constitue souvent une étape délicate à fixer et le résultat peut varier
selon les contextes de négociation. Plusieurs éléments entrent dans le prix de vente,
mais la détermination de la valeur intrinsèque constitue le départ des discussions entre
les différentes parties.
L’évaluation de l’entreprise sert à déterminer les points forts et les points faibles des différentes tries
y comprise le matériel, financier, personnel, etc. pour se faire l’évaluation doit respecter sept
principes :
Avant savoir les différentes méthodes dévaluation des entreprises, il existe un concept
qu’il faut le détaillé c’est LA VALEUER ; Dans le domaine des affaires, on peut observer
les grands types de valeurs, et il est important se référer à la valeur de référence, c'est-
à-dire la Juste Valeur Marchande (JVM).
Sa définition est la suivante : « La JVM est le prix comptant le plus élevé qu'on peut
obtenir, compte tenu des conditions générales du marché, lors de la vente d'un bien
conclue entre des parties prudentes, bien informées, libres de toute contrainte et sans
lien de dépendance ».dans la pratique il existe plusieurs valeur :
1- La valeur pour le propriétaire (valeur subjectif) : C’est la valeur d’un bien compte tenu
des avantages économiques obtenus ou non que lui procure ce bien. Elle est
perçue par un investisseur particulier en fonction de ses besoins et attentes
personnels.
2- La valeur sentimentale : qui est une valeur due à une attitude irrationnelle, non
raisonnable ou anormale de la part du propriétaire.
3- La valeur intrinsèque : qui représente la valeur de l’entreprise hors de toute influence
de l’environnement immédiat (par exemple la présence d’un acquéreur éventuel,
l’attachement sentimental ou la synergie avec d’autres actifs).
4- La valeur de remplacement : qui apparaît dans le cas d’un bien dont l’entité se sert
pour son exploitation, coût actuel d’acquisition d’un bien d’une capacité, d’un
potentiel de production ou de service équivalents au bien que l’on possède.
5- Valeur d’usage : qui correspond à la valeur d’un ensemble de biens utilisés dans le
processus d’exploitation (Par exemple, une chaîne de montage vaut plus que les
éléments séparés la composant).
6- La valeur d’exploitation : qui est la valeur d’une compagnie dont l’activité va très
probablement se poursuivre.
7- La valeur de liquidation : qui correspond à la valeur nette pouvant être obtenue si
l’entreprise cesse son activité, et que les éléments la composant sont vendus
séparément.
8- Valeur pour un acheteur stratégique : qui est la valeur qu’un acheteur spécial
(généralement une entreprise ou un groupe du même secteur d’activité) est prêt
à payer. Dans un contexte de marché réel, il doit pouvoir bénéficier de synergie
ou d’un avantage concurrentiel en regroupant l’entreprise cible avec la sienne.
1- Valeur liquidative
Méthode de calcul :
Valeur de liquidation = Avoir des actionnaires + Ajustements entre
la valeur marchande et la valeur comptable des actifs et dettes -
coûts et impôts liés à la vente - coûts de distribution
2- Valeur des actifs nets réévalués
Méthode de calcul :
Cependant, cette répartition ne permet pas, à elle seule, de répondre à toutes les
difficultés pratiques reliées à la détermination du taux d’actualisation, bien que
certains modèles s’en inspirent.
Ke = Rf + ß(Rm - Rf)
Calcul du CMPC
D E
CMPC = Kd+(1-T) + ( K e¿
D+ K D+ E
La méthode d’évaluation par les comparables est difficile à appliquer dans les
petites et moyennes entreprises (PME), car la sélection de la mesure comptable
de base est différente selon les secteurs. Cela impliquerait de connaître toutes
les caractéristiques du
secteur, et d’adapter le multiple aux particularités de l’entreprise. Cela est
difficile car la compagnie parfaitement comparable n’existe pas. La valeur reflète
l’état du marché, qui peut être différent du secteur en cause.
3- Les ratios
Le choix du dénominateur dépend d’un certain nombre de facteurs, tels que l’industrie, la
profitabilité...
Les bénéfices
Lorsque les bénéfices sont positifs, et considérés comme représentatifs, on peut calculer
Prix
la juste valeur marchande en utilisant le ratio .
bénéfice
Les ventes
Lorsque le bénéfice est négatif, ou n’est pas représentatif, on peut utiliser un multiple
Prix
des revenus .
revenus
Cette méthode est utilisée lorsque que la compagnie génère des pertes ou des petits
bénéfices.
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