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流動性 (経済学) - Wikipedia
流動性（英: liquidity）は、経済学において、交換のしやすさを指し、文脈に応じて下記のいくつかの意味で使われる言葉[1]。 金融商品などの交易上の商品などの資産を、大きな損失を被ることなく、いかに容易に交換できるかの度合い。市場での流動性は市場流動性（英: market liquidity）という。 流動性資産の用法で用い、貨幣経済が主流となった今日では、貨幣や現金など速やかに取引出来る資産のこと。 流動性資産を保有している度合い。 例えば、貨幣と商品を交換するのは容易だが、トマトを他の商品と直に交換しようとすると、破損や腐敗などのリスクや運搬のコスト、交換相手を探す手間などが余計にかかってしまう。このような資産と資産を交換する行動において、資本が損失する度合いを指して、損失の少ないものを「流動性が高い」、多いものを「流動性が低い」と定義している。これらは、資産の価値がどの程度確実
廣宮孝信の「国の借金」“新常識” 日銀が万が一、債務超過となった時の対応策の検討（その３）
前回の続きです。 前回までは、 アメリカの覇権のゆらぎ ↓ 株の暴落はあり得る ↓ 自己資本以上に株やREITを保有している日銀の債務超過はあり得る ↓ 仮に「株の暴落で日銀の債務超過」があっても、政府が保有資産を3兆円ほど日銀に現物出資すればひとまず日銀の債務超過は防げる という話の流れでした。 今回は、「株の暴落で日銀の債務超過」があっても、政府が諸般の事情により現物出資等の救済措置を行わない／行えないケースを検討してみます。 かなりあり得ないシチュエーションであると思いますが、「アメリカの覇権のゆらぎ」が仮に本物なら、何が起こっても不思議はないとも思われますので、念のため、という具合です。 ４．万が一、世界的な株の暴落等により、万が一、日銀が債務超過に陥った場合の為替レートの検討 近年における、先進国における二つの経済危機事例から、簡易的に類推してみようと思います。 一つは、1992
金利上昇がもたらす、悪夢のシナリオ
金利が上昇すると国債利払いはどうなるか 最も深刻な問題は、国債の利払いで生じる。金利上昇の影響を見るため、次のように仮定しよう。（1）13年度と同額の借り換えと新規発行が、今後毎年度なされる。金利が上昇すれば、この部分については、利回りが高くなる。（2）13年度と同額の償還が、今後毎年度なされる（償還額より新規発行額のほうが大きいので、残高は時間とともに増加する）。（3）残りの部分の利回りは、13年度の水準のまま変化しない（厳密にいうと、時間の経過に伴って残存部分の平均利回りは変化する。しかし、ここでは、この効果は無視する）。 実際の数字を見ると、12年度末の国債残高は822.7兆円だ。また、13年度の国債発行総額は170.5兆円である。うち借り換え債が112.2兆円、新発債が58.3兆円だ。また、13年度の国の一般会計において、国債の利払い等は9.9兆円で、一般会計予算総額の10.7％を
ドーマーの定理について - カンタンな答 - 難しい問題には常に簡単な、しかし間違った答が存在する
前回のエントリーでドーマーの定理（ドーマーの条件）について触れたが、コメント欄での指摘を受けて少しぐぐってみると、この財政の維持可能性についての一連の考察の中で、どの部分が本来の「ドーマーの定理（ドーマーの条件）」でどの部分が追加した前提から導かれる拡張なのかということについて誤解していたようなので、補足しておきたい。 この誤解については、畑農教授が「ドーマー条件 三つの誤解」とその関連エントリーに詳しく説明されておられるので、こちらを参照いただいた方が詳しいが、教授の説明を基に筆者なりに解説してみると以下の通りとなる。 そもそもドーマー自身が1944年の原論文で示したのは 国債発行（財政赤字）がGDPの一定割合であれば、国債残高の対GDP比は一定の値に収束し、財政破綻は生じない。 ということらしい。 ここにはプライマリーバランスはもちろん、利子率や経済成長率も出てこない。 しかし教授によ
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JR Iレビュー 2013 Vol.8, No.9 49 目 次 １．はじめに ２．政府債務残高GDP比250％のもつ意味とは－国内外の歴史的経験を振り返る （1）� 歴史上、政府債務残高規模が大幅に積み上がり、非連続的な調整に追い込まれ た国には、どのような例があるか （2）重債務国が債務残高を縮減させていくには、どのようなアプローチがあるか （3） 「政府債務残高250％」のもつ意味 ３．第二次大戦後のわが国の経験─非連続的な国内債務調整は、いかに行われたのか （1）終戦直後にわが国が直面した状況 （2）わが国が選択した非連続的な債務調整と異例の財政運営 ４．わが国の今後の財政運営の課題 （1）金利上昇に対する耐久力を何で測るか （2）わが国の今後の課題 補論． 「金融抑圧」とは何か 財政再建にどう取り組むか ─国内外の重債務国の歴史的経験を踏まえたわが国財政の立ち位置と今後の課題─
『カイル・パス氏の意見というか予言3』
スタンレー・よっしー普通のサラリーマンだった僕が、ひょんなことからブロガーに転身してしまいました。 いろんな国に行ったり仕事をしたりしながら、なんとかやっている間にここまで来たので、 このままどこまで行けるか挑戦しています。 カイル・バス氏の話が好評をいただいていまして、ちょうど、日経平均もぐいぐい上がっていますし、さらに調べてみました。 カイル氏の意見ですと、公的債務と民間資産を同列にとらえてはいけないと言っています。 ムーディーズ・インベスターズは、新規国債発行額を約44兆円に抑えたという日本政府の主張はいかがなものか？と言いました。まぁ、当然でしょう。 特別会計で別枠扱いした交付国債や震災復興債を合わせると総額は約50兆円に達しますから、財政赤字のＧＤＰ比は10％を超えるのです。 見かけをとり繕ってやりすごそうとしているようにしか思えないと・・・ 日本には1400兆円の個人金融資産が
「日本は倒産する。国債を買うのはバカだ」『ヘイマン・アドバイザーズ』カイル・バス氏米国ヘッジファンドマネジャーの告白（週刊現代） @gendai_biz
「日本は倒産する。国債を買うのはバカだ」 『ヘイマン・アドバイザーズ』カイル・バス氏 米国ヘッジファンドマネジャーの告白 多くの日本人が資産を失う 日本政府は、日本国債が暴落する事態が不可避だと知っています。いつ起きるかのタイミングはわかっていないかもしれないが、不可避だということは認識している。それなのに絶対に国民に伝えない。これはアンフェアだ。 先日の政府の発表を見ましたか?「個人向け復興応援国債」(来年3月から発行)を買って3年間換金しなかった人には、財務省が金貨と銀貨をプレゼントする。普通の国債より金利を低くする代わりに、金銀の〝記念コイン〟をあげるという。非常に馬鹿げた政策です。 日本国債が暴落すれば、(安全資産としての)金や銀の価格は上がるからリスクヘッジできるとでも言いたいのでしょうか。でも日本国債1000万円に対して1万円分の金貨しかもらえないから、ブレークイーブン(日本国
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金利高騰で国債残高が雪ダルマ式に膨張し、 日本経済が破綻へ向かう理由 野口悠紀雄 [早稲田大学ファイナンス総合研究所顧問] - 不動産投資の最新情報は週刊アルプレイス
国債残高の発散と日本経済の消滅
http://www.mof.go.jp/about_mof/councils/fiscal_system_council/sub-of_fiscal_system/proceedings/material/zaiseia250426/02.pdf
グロス：米国債は最もましな汚いシャツだが、いつまでも続く保証はない – 浜町SCIコラム
カイル・バス：日銀の金融政策は壮大で危険な賭け – 浜町SCI コラム
ソロス：円売りが雪崩を打つ – 浜町SCI コラム
ビル・グロス：日銀のインフレ目標2%は非現実的 – 浜町SCIコラム