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こうして私は会社勤めをしながら資産3億円を築いた…投資家がフル活用した｢ネットにタダで落ちている情報｣ 個別株長期投資に向いている企業の探し方
個別株長期投資に向いている企業の探し方 註：本稿において個別企業に言及する箇所がありますが、当該銘柄を推奨するものではありません。 投資してみたい企業の面白いと思った理由、評価できると感じたポイントを言語化できたら、次に取り掛かりたいのは、その企業の業績や財務の傾向をざっくりと把握することです。 文系脳であっても、ここでは数字に触れないわけにはいきません。でも安心してください、難しくならないような説明に努めます。 まず確認したいのが、上場企業ならば必ず財務局および金融庁に提出している、有価証券報告書という書類です。企業のウェブサイトのIRページ、あるいはEDINETで入手することが可能です。 その有価証券報告書の本文2ページ目に載せられた表「主要な経営指標等の推移」から5期分（可能であれば、2つつなげて10期分）の数字を拾って並べてみます。並べた数字から次の3つを確認します。 ①業績が「安
タマホームの決算から考える地方住宅市場の厳しさ : 村越誠の投資資本主義
タマホーム、6-8月期(1Q)経常は赤字転落で着地 注文住宅市場が完全に死んでる。 ぽちぽちと決算シーズンが始まっているわけであるが、その中で気になったのがタマホームの決算なので、これについて書いていきたい。 【タマホームＩＲページ】 https://www.tamahome.jp/company/ir/ ニュース記事通り、赤字転落しているわけであるが、一応利益変動要因の内訳見ると、もう言い逃れできないレベルで状況が悪いことがわかる。 【利益変動要因】 タマホームはこれまで住宅分譲会社の中では比較的株価がしっかりしていた企業であるが、発表された決算は上記の通り非常に厳しい内容となった。 住宅分譲会社というのは売上計上について物件を引き渡した時に計上されるわけだが、引き渡し件数が減少して大赤字となってしまった。 引き渡しが減少しているだけであれば、受注が下げ止まっていればもしかすると先行きは
株式と債券の逆相関復帰と円キャリーの幻影 : 炭鉱のカナリア、炭鉱の龍
パンデミック後のインフレレジーム パンデミック後の投資環境はグローバル金融危機からパンデミックにかけての15年間と比較して様々なパラダイムシフトが見られたが、中でも最も大きかったのはインフレ・レジームへのシフトだろう。2008年のグローバル金融危機の後、先進諸国で中央銀行のインフレ目標未達が常態化しており、どちらかというとデフレーショナリーな経済環境が続いた。これは景気が減速すれば中央銀行は金融緩和で対処することが可能であることを意味しており、その環境下では株式と長期国債は長い逆相関が続き――60 :40でも50 :50でもよいが――株式と長期国債を同時に保有すればそれなりに安定したリターンを獲得することができた。しかし、2022年にインフレ・レジームが始動し、Fedの金融政策がインフレ目標の厳しい制約を受けるようになると、債券と株式の逆相関は喪われた。多少リスクオフになったところで、Fe
「世紀の空売り」バーリ氏、中国の代表的テック銘柄に逆張りの買い
米著名投資家マイケル・バーリ氏は、中国株の低迷が深まっているにもかかわらず、この数カ月間に中国のテクノロジー大手アリババグループとＪＤドットコム（京東）への投資を拡大した。バーリ氏は2008年の米住宅バブル崩壊の予測を的中させたことで知られ、マイケル・ルイス氏の著書「世紀の空売り」でも取り上げられた。 最新の株式保有報告書「フォーム13Ｆ」によれば、バーリ氏率いるサイオン・アセット・マネジメントは、中国最大のインターネット小売業者であるアリババの株式保有を23年10－12月（第４四半期）に50％拡大。同社株の下落が続く中での逆張り投資で現在の持ち分は581万ドル（約８億7200万円）相当と、サイオンの保有銘柄で最も大きい。ＪＤ株も７万5000株買い増し579万ドル相当と、サイオンで２位の保有銘柄となった。 ただ、こうした賭けは今のところ奏功していない。アリババ株は年初来で５％下落し、ＪＤは
新NISAは庶民に十分すぎるほどの制度 - 銀行員のための教科書
2024年以降、NISAの抜本的拡充・恒久化が図られ、新しいNISAが導入される予定です。 まだあまり盛り上がっていないように筆者は感じるのですが、新NISAは個人が資産運用を行うにあたって是非とも取り組むべき制度です。 恐らく銀行や証券会社は新NISAではほとんど儲からないでしょうから、案内が微妙かもしれません。今回は、この新NISAが、特に定期的に収入がある個人にとって、いかに良い制度であるかを見ていこうと思います。 新NISAの特徴 新NISAがあればほとんどの世帯にとっては十分 所見 新NISAの特徴 とにかく新NISAの特徴はどのようなものかをまずは確認しておきましょう。以下が新NISAのポイントです。 非課税保有期間の無期限化 口座開設期間の恒久化 つみたて投資枠と、成長投資枠の併用が可能 年間投資枠の拡大（つみたて投資枠：年間120万円、成長投資枠：年間240万円、合計最大年
サイレント社会主義の完成 私たちの付加価値または剰余価値は、官僚制の中で掘り起こされ、定期的に配給される何かになった - ororの日記
明らかに、日々の情報の中で政治性は高まっていっている。 経済の話題は弱くなり政治の話に終始するようになっている。 これは、そもそもは資本主義が自分を延命させたことから始まっている。 90年頃、資本主義は危機に瀕していた、と思う。(日本でというだけではない。) 資本主義が生み出した製品が、人々の欲望を満たすことができないことが明らかになっていたからだ。(それなのにソ連は崩壊してしまった。) そうなると、資本主義的に作られた全ての仕組みが疑問に付されてしまう。 これは、かなり大事件だったはずだけど、それを乗り越える方法が発明されてしまった。 資本主義でないものはないので、虚無に直面するくらいなら、資本主義を延命させるために何をしても良くなった。 そして、答えは、株式市場や資本市場を評価軸として便利だから、すべての優位に置くということだった。 数値としての評価が向上するように全ての体制を作り替え
RIETI - 「三位一体の経営」を取締役会に実装するー戦略策定機能を再興する"Board 3.0"モデル
はじめに 本プロジェクトは、経営者と従業員が二人三脚的につくりあげてきた日本的経営モデルに、厳選投資家を加えた「三位一体モデル」を実装していくことが目的である。このヒントとなるのが、海外、特に米国で活発に議論されている"Board 3.0"モデルである。 今、日本で盛んに提唱されている「モニタリング・ボード」（Board 2.0）モデルは、海外ではすでにその限界が主張され始めている。それに対し、Board 3.0モデルは、意欲・情報・リソースを持つファンド派遣取締役が経営陣・執行と協働し戦略策定を支援することで、従来型のモニタリング・ボードが抱える欠点を克服し、戦略立案機能を再興できるのではないかと期待されている。 同モデルは、2019年、ハーバード大学のWebフォーラムにて、Ronald J. Gilson教授（スタンフォード大学/コロンビア大学）およびJeffery N. Gordon
バリュー特集（リサーチ） : 打倒！インデックス投資
Fama[1993]等で有名なバリュー戦略は2000年代に絶頂を迎えたが、2010年代は極めて不調で特にここ2年は完全に死んだとの声も上がる中、証券アナリストジャーナル2021年3月号は待望のバリュー特集であった。 残念ながら馬龍鑑定士協会には寄稿の声がかからなかったが、せっかくなので備忘録もかねてまとめておく。なお、私の個人的な感想であり、解釈間違いやミスもあるであろうので興味を持った場合ぜひアナリストジャーナルの元論文を当たってほしい。CMA未取得の若手はさっさと取得しよう。（いろいろ言われるけど、基本といえば基本です） １，グローバル株式市場におけるバリューファクターパフォーマンスの比較（田村、Alex）※ここでいうバリューファクターはFama[1993]のHMLのように事実上投資不可能なものでなく、投資家可能なバリューインデックスとマーケットの差としているのでより現実に近いものとな
襟川恵子氏 コーエーテクモ会長の投資と哲学 経営してみたい会社に投資 祖母に学んだ長期目線の哲学 - 日本経済新聞
「三国志」や「信長の野望」などのゲームシリーズで知られるコーエーテクモホールディングスは、実は多額の手元資金を株式などで運用する機関投資家としての顔も併せもっている。襟川恵子会長は1200億円もの運用資金を一手に引き受けている。その投資経験や運用哲学を聞いた。――投資収益が業績を底上げしています。どのような運用を手掛けていますか。「日米・香港の株や仕組み債を中心に投資しています。注目しているのは米国で、GAFA各社は昔から保有しています。人工知能（AI）やIoT、クラウド、セキュリティーなど先端分野にも注力しています」「個人的に一番好きな銘柄はネットフリックスなのですが、これはどういうわけか乗り遅れました。買いのタイミングをつかめないうちに大きく上昇してしまい、悔しい思いをしています。今後はコロナ禍の終息を見据えて先端技術を駆使した旅行関連や、売られすぎた銘柄への投資も考えています」――全
【逆日歩(品貸料)】最高料率計算ツール | 投資初心者のための 鉄壁資産運用
優待取りをするときに気になる品貸料の最高料率がいくらになるのかを計算できます。 株価と売買単位を入力してください 株価 円 売買単位 枚 株式ETF等 品貸料とは？ 品貸料とは貸借取引で貸株超過（信用売りが信用買いを上回るとき）時に機関投資家などから入札で現物株を調達し、その時の現物株を調達するために必要な手数料です。最高品貸料は株価の価格と売買単位でルールが決められています。ですから、青天井ではありません。 品貸料と逆日歩の違い 品貸料は１日の手数料です。受け渡し基準で土日や祝日を跨ぐとその日数分品貸料を支払わなくてはいけません。その日数のことを品貸日数と言います。 逆日歩は品貸料に品貸日数を掛けた値のことです。つまり、逆日歩が最終的に１日単位で払う信用売りの時の手数料になります。
日本初「スピンオフ税制」適用のIPOで「カーブス」�上場。カーブス株の入手方法をわかりやすく解説
つまり、スピンオフとは子会社を本体から切り出し独立させる仕組みのことです。 他の制度と大きく違うのは親会社と資本関係のない会社となるということになる点でしょう。 スピンオフ税制とはスピンオフ税制とはスピンオフに適用される税制のことで、条件を満たしたスピンオフについては法人や株主の譲渡損益や配当に対する課税を繰り延べる仕組みです。 つまり、スピンオフしやすくなるってことですね。 スピンオフのメリット子会社が上場する方法でよく取られるのはソフトバンクホールディングスとソフトバンク（携帯電話）なんかに代表される親子上場です。 親子上場の場合は、親会社が株を持ち続けていますので影響力が残ったままとなります。 対して、スピンオフの場合には親会社との資本関係がなくなりますから、影響力がすくなくなり、スピンオフされた会社は迅速、柔軟な意思決定が可能に。 また、経営者や従業員の モチベーションも向上すると
株式以外がインフレする不況：マーク・ファーバー – The Financial Pointer®
著名投資家マーク・ファーバー氏が、次の不況時、米国株がアンダーパフォームし、コモディティがアウトパフォームする可能性を指摘している。 2008年12月にQE1が始まった時、私はこれがQE1ではなくQE無限大だと主張した。 一たびこの政策を始めれば、政治的理由やFRBの構造の理由で、QEが継続すると考えたからだ。 ファーバー氏があるインタビューで、量的緩和政策の問題点を指摘した。 量的緩和には多くの問題があり、しかも量的緩和をやめることが極めて難しいと話した。 ファーバー氏は早いうちからQE無限大、QE99などと批判していたし、ビル・グロス氏などもQE永遠などと言っていた。 FRBは、QE1をやめてもQE2を余儀なくされ、QE2をやめてもQE3を余儀なくされた。 QEトラップと言われ、もはや抜け出せないのではとの心配が広がった。 その後FRBは量的引き締めを自動操縦で進め、その心配は消えてい
「バリュー投資の強化書」は決算書の読み方を勉強できるスグレもの - ororの日記
決算短信の、各項目の注記の意味が分からなくて、読み飛ばしている。でも、何か大事なことが書いてあるのでは?と思っていたり、そもそも、貸借対照表のどこを見たら、良い会社が見分けられるのか分からない、という投資中級者に最適な本です。 バフェットなど海外投資家の本を読んでも、日本の会社の決算書の読み方までは細かく学べないので、かゆい所に手が届いた!という喜びがありました、個人的に。 以下、ポイントを抽出します。 ・現預金が少なく、売上債権と棚卸資産が多い会社は投資対象外 (売上債権回転月数 4カ月以上、棚卸回転月数 機械メーカーなら平均3カ月以下、当座比率80％以上が目安) ・営業黒字なのにキャッシュフローが赤字は要注意 ・決算短信の「事業等のリスク」の欄に、ビジネスモデルが崩壊しているサインが書かれている可能性がある。 ・棚卸資産が過大だと、在庫の価値が無くなった途端、債務超過になる可能性がある
今は｢リーマンショック物語｣の続編が進行中だ
はじめに言っておくが、筆者は、現在進行中のバブルが近いうちに弾けるとは思っていない。全体の構造を考えると､「風船」は幸か不幸か、まだまだ膨らむ余地を残している。相場格言風に言うと「もうは、まだなり」がしばらく続く状況だろう。 現在は｢リーマンショック物語｣続編の企画が進行中 だが、バブルの構造は見えて来た。 一般に言える教訓なのだが、「これがバブルだ！」と少し敏感な人が気付いた頃から、バブルが実際に弾けて、それがバブルであったことを証明するまでには、かなりの時間（典型的には2～3年）を要する。 じれったいと思ったり、イライラしたりする向きもあろうが、これが相場というものなので仕方がない。さて、前回の記事「ぐっちーさんは『リーマンショック』を予言した」で申し上げたが、今回のバブルのネタは株式や不動産といった古典的なリスク資産であるよりも、どうやら債券であるらしい。 どう見てもクレジットリスク
投資しなかったけれど、投資すべきだったスタートアップ | Coral Capital
ベンチャーキャピタリストが誰に投資したかはよく聞きますが、投資しなかった会社や投資しなくて後悔した会社についてはあまり聞かない気がします。Bessemer Venture Partnersはこれを「anti-portfolio」と呼び、おめでとうという意味合いでウェブサイトに「投資しなかった、後悔している」リストを公開しています。このリストにはAirbnb, Apple, Facebook, Google, 等メガホームラン案件が載っています。 日本でこの情報をあまり目にした事がないので、日本のVCそれぞれの一番の「anti-portfolio」をまとめてみたら面白いのではないかと思っています。いくつかのVCに声をかけてみたところ下記の回答がきています。 まず最初に私たちから。 James Riney+澤山陽平, Coral Capital 一番のAnti-Portfolio: KonMa
レポート｜セゾン資産形成の達人ファンド｜商品ラインアップ｜NISA・積立投資ならセゾン投信
運用状況・レポート 運用状況 レポート レポート 運用レポート 過去1年分を掲載しています。 年月 要約版 詳細版
ジム･ロジャーズ｢日本で今後伸びる産業3つ｣
インバウンド投資はまだまだ伸びる 私はツーリズム（観光業）を真っ先に挙げたい。個人的には、日本のツーリズム──観光業、ホテルや古民家に投資したいと思っている。 日本はすばらしい国で、名所もおびただしい数がある。さらに、後述するように日本人は何をやっても非常に質が高い。だから多くの人を引きつける。近隣諸国、特に中国人にとっては魅力的な観光地だ。 中国人は何百年もの間、旅行をすることができなかった。最近にかぎっても、共産党は国民を外に出さないよう、パスポートの入手や国外への通貨持ち出しを制限していた。それがいま、パスポート入手も通貨持ち出しも簡単にできるようになり、旅行は身近なものになった。 中国の人口は約14億人。日本の約11倍だ。それだけの人が、国外へ出かけようとしている。中国の旅行業には膨大な可能性が秘められている。日本は中国に近いため、まず旅先の選択肢に挙がるだろう。中国だけではない。
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Excelでできる 不動産投資「資産管理」のすべて | ビジネス・マネー,投資・マネー | Gihyo Direct
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ニュースレター（2020年3月13日）コロナショックで株価が暴落する中、金相場も7年来の下げ幅に | Gold News