Monitoreo Final - Matemática Financiera - Grupo 7 - m03

1
TASAS DE INTERÉS EN EL
SISTEMA FINANCIERO
PERUANO
Presentado por:
• Soldevilla Canevaro Mayte Esmeralda (100%)
• Taboada Chipana, Alisson Rosario (100%)
• Tito Vidalon, Nerymadai (100%)
• Tome Timana, Jennifer Alexandra (100%)
• Torres Torres, Sherlyn Mishell (100%)
• Ucañay Villanueva, Gianella Alejandra (100%)
• Venegas Suárez, Valeria Andrea (100%)
• Villanueva Fernández, Cynthya Rosmery (100%)
• Vivas Meoño, Frank William (100%)
• Willimowski, Maja Charlotte (100%)
Asignatura
Matemática Financiera
Nombre del Docente

LIMA - PERÚ
Dra. Rojas Cangahuala, Gloria Cleopatra
2022
2
ÍNDICE GENERAL
ÍNDICE GENERAL........................................................................................... 2
INTRODUCCIÓN ............................................................................................ 4
CAPÍTULO I: Sistema Financiero Nacional .................................................. 5
1.1 Sistema Financiero Nacional ...................................................................... 5
1.1.1 ¿Qué es? ........................................................................................... 5
1.1.2 Importancia ....................................................................................... 5
1.2 Órganos reguladores y contralores ............................................................. 5
1.2.1 Clasificación ...................................................................................... 5
1.3 Mercado de dinero.................................................................................... 6
1.3.1 Definición y organigrama .................................................................... 6
1.3.2 Clasificación ...................................................................................... 7
1.4 Mercado de capitales ................................................................................ 7
1.4.2 Clasificación ...................................................................................... 7
1.5 Superintendencia Adjunta de Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones
................................................................................................................... 8
1.5.2 Clasificación ...................................................................................... 8
1.6 Tasas de interés referencial ....................................................................... 9
1.6.1 Concepto e importancia ...................................................................... 9
1.6.2 Clasificación ...................................................................................... 9
1.6.3 Tendencia tasa de interés referencial en los últimos 20 años ..................10
1.7 Inflación ................................................................................................11
1.7.1 Concepto e importancia .....................................................................11
1.7.2 Clasificación .....................................................................................11
1.7.3 Tendencia de la inflación últimos 20 años .............................................11
1.8 Devaluación ...........................................................................................12
1.8.2 Clasificación .....................................................................................13
1.8.3 Tendencia de la devaluación últimos 20 años ........................................13
1.9 Producto Bruto Interno (PBI) ....................................................................14
1.9.2 Tendencia del PBI en los últimos 20 años .............................................15
CAPÍTULO II: Sistema Bancario Peruano ...................................................16
2.1 Definición ...............................................................................................16
2.2 Clasificación ...........................................................................................16
2.3 Operaciones bancarias de corto, mediano y largo plazo de cada institución
bancaria ......................................................................................................17
3
2.3.1 Definición y clasificación de cada uno ...................................................18

2.3.2 Productos financieros por operación bancaria ........................................18
2.3.3 Requisitos por clasificación y operación bancaria ...................................20
2.4 Tasas de interés: Concepto y clasificación ..................................................20
2.4.1 Tasas de interés y monto de capital de corto, mediano y largo plazo por
clasificación y operación bancaria ................................................................21
2.4.2 Cuadro comparativo de tasas de interés, requisitos y monto del sistema
bancario ...................................................................................................22
2.5 Ejercicio de operación financiera ...............................................................23
CAPÍTULO III: Tabla de Ahorro y Amortización de un Préstamo ................25
3.1 Tabla de ahorro ......................................................................................25
3.1.1 Estructura y comentario de cada rubro.................................................25
3.1.2 Aplicación práctica de la operación de ahorro predeterminado en el punto
para depósitos contantes y variables ............................................................25
3.2 Tabla de préstamo ..................................................................................26
3.2.1 Estructura y comentario de cada rubro.................................................26
3.2.2 Aplicación práctica de la operación de préstamo predeterminado en el punto
para pagos constantes variables ..................................................................26
CAPÍTULO IV: Evaluación de Proyectos de Inversión .................................28
4.1 ¿Qué es proyecto de inversión? .................................................................28
4.1.1 Etapas y comentario de un proyecto de inversión. .................................28
4.2 Flujo de caja de un proyecto de inversión ...................................................29
4.3 Inversiones de capital: Tangible, intangible y capital de trabajo ....................30
4.4 Ingresos y costos operativos ....................................................................30
4.5 Costo de capital (COK) ............................................................................30
4.5.1 Concepto..........................................................................................30
4.5.2 Importancia ......................................................................................31
4.6 Aplicación práctica de evaluación de proyectos considerando un caso aplicativo.
..................................................................................................................31
CAPÍTULO V: Conclusiones y Recomendaciones .........................................32
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS .....................................................................34
ANEXOS ......................................................................................................39
GLOSARIO ...................................................................................................40
4
INTRODUCCIÓN
Actualmente, el sistema financiero es básico para el desarrollo económico del país.
Al permitir este canalizar ahorros y realizar transacciones abre las puertas a la
interacción de los diferentes agentes en los mercados. Dentro de este sistema
existen una serie de entidades que amplían el desarrollo de las finanzas.
Es a partir de lo descrito que en el presente trabajo monográfico se desarrollará

una investigación sobre las tasas de interés en el sistema financiero peruano, lo
cual se llevará a cabo en base a la recopilación y análisis de información confiable.
El objetivo de esta investigación es incentivar el aprendizaje de los conceptos

relacionados al sistema financiero y su relación con la matemática financiera.
Asimismo, se tendrá en cuenta el analizar situaciones y desarrollar mediante la
aplicación de la matemática diversas operaciones financieras.
Por otro lado, la presente investigación está dirigida al público en general,

especialmente a las personas interesadas en las finanzas y la aplicación de la
matemática en ella.
En cuanto a la viabilidad de la investigación, cabe mencionar que se ha tomado en

cuenta el uso de técnicas cuantitativas, para la recopilación de datos numéricos y
estadísticos; y técnicas cualitativas, para la definición de los conceptos relacionados
al tema; todo ello para la correcta recopilación de información. Además, se ha
utilizado fuentes confiables como la base de datos y glosario del Banco Central de
Reserva del Perú.
Asimismo, presentamos dificultades en la búsqueda de la información; sin

embargo, el equipo encontró fuentes de confianza y supo interpretar la correcta
información.
Este trabajo monográfico contará con cinco capítulos, en los cuales se tratarán los
siguientes aspectos:
En el primer capítulo se hablará sobre el sistema financiero peruano en

general, definiendo su concepto e importancia, estudiando sus entes
reguladores, los mercados de dinero y capitales, además de la
superintendencia de administración de fondos de pensiones. Asimismo, se
analizará las tasas de interés referencial, la devaluación y el PBI.
En el segundo capítulo se hablará sobre el sistema bancario peruano, las

operaciones que tiene, sus productos financieros y las tasas de interés.
Además de realizar un caso operativo.
En el tercer capítulo se tocará lo que respecta a la tabla de ahorro y

amortización de un préstamo, definiendo y estructurando estas; como así
también realizando una aplicación práctica en cada una de ellas.
En el cuarto capítulo se verá la evaluación de proyectos de inversión,

estudiando su definición, etapas, flujo de caja de inversión, las diferentes
inversiones de capital e ingresos y costos operativos. Además, se definirá el
costo de capital y se realizará una aplicación práctica de sobre evaluación de
proyectos.
Y, por último, en el capítulo cinco se realizarán las conclusiones y

recomendaciones a partir de toda la investigación.
5
CAPÍTULO I
Sistema Financiero Nacional
1.1 Sistema Financiero Nacional

1.1.1 ¿Qué es?
El Sistema Financiero Nacional es un conjunto de instituciones encargadas de
canalizar el ahorro de inversión a partir de dos mecanismos: las finanzas indirectas
y directas. La financiación indirecta requiere de la existencia de un intermediario
financiero que transforme los activos financieros directos, es decir, los activos
producidos por actores con necesidad de financiación; en activos financieros
indirectos, los cuales provienen de las instituciones financieras, las cuales
transforman los activos directos para que sean más acorde a las preferencias de los
actores. Asimismo, se tiene la financiación directa, la cual no necesita de
intermediarios financieros y permite la realización de transacciones en los mercados
financieros mediante el uso de instrumentos como bonos o acciones.
Dentro de la definición de sistema financiero también se habla del funcionamiento

de los mercados financieros, los cuales necesitan entes para su constante
supervisión. En nuestro país la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) y la Bolsa de Valores de Lima
(BVL) son los entes que regulan el sistema financiero nacional.
1.1.2 Importancia
El Sistema Financiero Nacional es de gran importancia para el crecimiento
económico de un país, puesto que da acceso al financiamiento mediante la
ejecución de su función como intermediario para transacciones financieras. Este
acceso a la financiación permite que se apueste por el desarrollo empresarial, es
decir, promueve la creación de empresas, agente fundamental en el desarrollo
económico.
Las empresas generan empleo, otorgando mejores oportunidades a la población.

Además, aumentan la producción interna de un país, indicador base de bienestar
económico. Por otro lado, estas contribuyen con tributos al Estado, generando así
un mayor fondo para el financiamiento de obras beneficiosas para el desarrollo del
país.
El Sistema Financiero Nacional utiliza diferentes instrumentos bancarios para

facilitar transacciones de inversión, acciones y bonos, interviniendo a gran o
pequeña escala en los diferentes agentes económicos de la economía.
1.2 Órganos reguladores y contralores

1.2.1 Clasificación
La clasificación de los órganos reguladores y contralores se puede basar en los
mercados a los que están dirigidas sus funciones:
A) MERCADO DE DINERO
• Banco Central de Reserva del Perú (BCRP)
El Banco Central de Reserva del Perú1 es un organismo autónomo encargado de

preservar la estabilidad monetaria, es decir, mantener un nivel inflacionario
bajo y estable; a través del cumplimiento de funciones como la regulación
monetaria y crediticia del sistema financiero, manejo de reservas
1Banco Central de Reserva del Perú. (s.f.). Finalidad y funciones del BCRP. Obtenido de bcrp.gob.pe:
https://www.bcrp.gob.pe/sobre-el-bcrp/finalidad-y-funciones-del-bcrp.html
6
internacionales, emisión de billetes y monedas, e información periódica sobre el

estado de las finanzas nacionales. (Banco Central de Reserva del Perú, s.f.)
• Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos

de Pensiones (SBS)
Es el organismo encargado de supervisar y regular el sistema financiero, el

sistema de seguros y el sistema privado de pensiones. Dentro de sus labores
también se enfatiza la prevención y detección del delito de lavado de activos y
cualquier especie de financiamiento al terrorismo.
Es una institución autónoma cuyas funciones están establecidas en la ley N°

26702 (Ley general del sistema financiero y del sistema de seguros y orgánica
de la superintendencia de banca, seguros y AFP).
B) MERCADO DE VALORES
• Superintendencia del Mercado de Valores (SMV)
La Superintendencia del Mercado de Valores2 es un organismo autónomo y

técnico especializado bajo el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) que tiene
como fin velar por el funcionamiento correcto y transparente de los mercados,
protegiendo así a los inversionistas, brindándoles la información contable
adecuada. Por otro lado, este ente también responde a la supervisión del
acatamiento de las normas internacionales de auditoría. Sus funciones más
específicas serían:
- Desarrollar las normas jurídicas que rijan las emisiones del mercado
de valores, del mercado de productos básicos y del sistema de fondos
colectivos.
- Velar por el cumplimiento de las leyes del mercado de valores, del
mercado de productos y de los sistemas de fondos colectivos de las
personas naturales y jurídicas que participen en los citados
mercados.
- Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado de productos
y el sistema de fondos colectivos.
(Superintendencia del Mercado de Valores, s.f.)
1.3 Mercado de dinero

1.3.1 Definición y organigrama
El mercado de dinero3 se define como el conjunto de entidades financieras que
realizan operaciones de préstamo o crédito entre sí. (Choy, 2012). En este mercado
intervienen una serie de agentes económicos que buscan transacciones de crédito e
inversiones, las cuales son a corto plazo. Además, existe un riesgo bajo, lo que
asegura la recuperación de la inversión.
Esquema 1
Organigrama del mercado de dinero
2
SMV. (s. f.). Finalidad y Funciones. Superintendencia Del Mercado de Valores.
https://www.smv.gob.pe/Frm_VerArticulo?data=17B15B848FCE8F37FA86E13166C6752043C6DCB3
2142B823F43909D41274C8008858C8
3
Choy, M. (julio de 2012). El mercado de dinero y la ley de Repos. MONEDA(151), 5. Obtenido de
https://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Revista-Moneda/moneda-151/moneda-151-06.pdf
7
Nota. Elaboración propia.
El mercado de dinero se clasifica en tres:
• Mercados monetarios interbancarios: Dentro de este mercado financiero los

entes financieros realizan tramites a través de los depósitos interbancarios
por préstamos o créditos por un periodo a corto plazo y con intereses al
mismo plazo.
• Mercado de activos empresariales: En este mercado se incluye los pagarés
de empresa, caracterizados por títulos de deuda a corto plazo, de los cuales
se tiene la obligación de pagar.
• Mercado monetario de deuda pública: En este mercado se negocia la deuda
pública, lo cual son emitidos por el tesoro, también llamada como letras del
tesoro a corto plazo.
1.4 Mercado de capitales

El mercado de capitales4 es donde los agentes del mercado se financian e invierten
por sí mismos en el mediano y largo plazo (superior a 18 meses). Al negociar
activos por un plazo de divisa, se asume un mayor riesgo. Este mercado existe
como una alternativa a la financiación bancaria tradicional, lo que permite a las
empresas reducir los costes de financiación mediante la colocación de títulos y
permite a los inversores obtener mayores rendimientos de su dinero. (Banco
Central de Reserva del Perú, 2018)
El mercado de capitales brinda a los inversionistas la posibilidad de participar en el

capital de las empresas invertidas como socios. Por el contrario, es probable que las
empresas pongan parte de su capital en un gran número de inversores para
financiar el capital de trabajo y la expansión de la empresa.
Esquema 2
Organigrama del mercado de capitales
Nota. Elaboración propia
Según el Banco Central de Reserva del Perú, el mercado de capitales se clasifica en
dos partes:
• Mercado primario o de emisión: Emisión hecha por comunicado público

inicial, las empresas acuden con el objetivo de recaudar dinero del publico
mediante la emisión de nuevos valores.
• Mercado secundario: Se negocia cualquier valor financiero, ya sea fijo o
variable, mixto o monetario, fácilmente convertible en efectivo.
4
Banco Central de Reserva del Perú. (2018). Guía Metodológica de la Nota Semanal. Obtenido de
https://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Guia-Metodologica/Guia-Metodologica-04.pdf
8
1.5 Superintendencia Adjunta de Administradoras Privadas de Fondos

de Pensiones

La Superintendencia Adjunta de Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones
es el órgano responsable de la supervisión de las empresas Administradoras
Privadas de Fondo de Pensiones (AFP). De esa manera, tiene como función vigilar
los diferentes mercados de acumulación y des acumulación, donde se incluye
acciones sobre seguridad y rentabilidad en las inversiones realizadas por las AFP
para las cuales se emplea recursos del Fondo de Pensiones, y a la misma vez
fomentando un correcto y eficaz reparto de pensiones, prestaciones y beneficios
hacia afiliados y beneficiarios. Asimismo, una de sus funciones es inspeccionar la
Caja de Pensiones Militar Policial, y lograr una adecuada administración de los
regímenes de pensiones.
Esquema 3
Organigrama estructural de Superintendencia Adjunta de Administradoras Privadas

de Fondos de Pensiones
Nota. Esquema extraído de Superintendencia Adjunta de Administradoras Privadas

de Fondos de Pensiones: Manual de Organización y Funciones.
La Superintendencia Adjunta de Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones
está dividida por las siguientes organizaciones:
• Departamento de Metodologías de Supervisión y Estrategia Previsional: Esta

unidad se encarga de ayudar en la gestión operativa de la SAFP, la
supervisión de aspectos técnicos por encargo o autorización del
Superintendente y la evaluación de normas y avances internacionales. Entre
los puestos de trabajo de este departamento, se encuentran el Intendente
de Metodologías de Supervisión y Estrategia Previsional, Analista Legal De
9
Metodologías De Supervisión Y Estrategia Previsional y Analista Principal De

Estrategia Previsional II, cuya función principal es la elaboración y ejecución
del análisis de los estudios y desarrollo vinculado al SPP, el cual vela por el
bienestar del afiliado.
• Intendencia General De Supervisión Previsional: Este órgano es el
encargado de realizar la revisión constante de las empresas administradoras
privadas de fondos de pensiones. Entre los puestos de trabajo se encuentran
el Intendente General de Supervisión Previsional y la secretaria, cuya
función general de esta última, es la elaboración de informes, textos,
correspondencia, procurando siempre su confidencialidad. La Intendencia
General de Supervisión Previsional a su vez, está a cargo de 2
departamentos: Departamento de Supervisión de Instituciones Previsionales
y Departamento de Supervisión de Pensiones y Beneficios.
• Departamento de Inversiones de Fondos Privados de Pensiones: Su función
general es la revisión in situ y extra situ, la correcta gestión de las
inversiones y de los riesgos ejecutados con los recursos de fondos de
pensiones y encaje, según la normativa vigente. Asimismo, sostiene el
trabajo de las diferentes áreas de la Superintendencia en aspectos con
relación a las inversiones y sus riesgos. Entre los puestos de trabajo se
encuentran el Intendente De Inversiones De Fondos Privados De Pensiones,
cuya función es controlar y evaluar la gestión de las inversiones y de los
riesgos concretados con el fondo de pensiones y encaje por las AFP, de
acuerdo con las normativas actuales. También se encuentran el Coordinador
Ejecutivo De inversiones De AFP y Jefe De Supervisión De Inversiones De
AFP.
1.6 Tasas de interés referencial

1.6.1 Concepto e importancia
La tasa de interés referencial es establecida en cada país por la entidad encargada
de la política monetaria, y tiene la finalidad de fijar un precio referencial de las
operaciones crediticias. Esta tasa referencial aumenta en situaciones de una
sobrecarga en la economía con la finalidad de desacelerarla y se disminuye si se
desea impulsar la economía, de esta manera se provee incentivos para elevar el
nivel de crédito.
En el caso de Perú, el BCRP es la entidad encargada de realizar operaciones de

mercado abierto con la finalidad de que la tasa de interés interbancaria esté al nivel
de la tasa de referencia. El BCRP utiliza la tasa de interés referencial, la cual es un
mecanismo de política monetaria para promover la circulación del efectivo, y de
esta manera se evita el enfriamiento de la economía y se dinamiza el gasto,
consumo e inversión.
Por ejemplo, ante una inflación, el BCRP utiliza la tasa de interés referencial como
una herramienta con la finalidad de controlar y evitar que el precio de los bienes y
servicios del Perú suban o bajen descontroladamente.
• Tasa de interés referencial para moneda nacional5: Se refiere a la tasa de
interés referencial que influye en el mercado de créditos emitidos por
empresas bancarias en moneda nacional.
• Tasa de interés referencial para moneda extranjera6: Se refiere a la tasa
de interés referencial que influye en el mercado de créditos emitidos por
empresas bancarias en moneda extranjera.
5
BCRP. (s. f.). GLOSARIO - T. TASA DE INTERÉS ACTIVA EN MONEDA EXTRANJERA TAMEX.
GLOSARIO DE TÉRMINOS ECONÓMICOS. https://www.bcrp.gob.pe/publicaciones/glosario/t.html
6
BCRP. (s. f.). GLOSARIO - T. ASA DE INTERÉS ACTIVA EN MONEDA NACIONAL TAMN. GLOSARIO DE
TÉRMINOS ECONÓMICOS. https://www.bcrp.gob.pe/publicaciones/glosario/t.html
10
1.6.3 Tendencia tasa de interés referencial en los últimos 20

años
Según el Banco Central de Reserva del Perú, la tasa de interés referencial en los
últimos años varió mucho. Comenzando por el año 2003 que finalizó con una Tasa
de Interés Referencial de 2.50%. En el 2004 finalizó con 3.00%, el 2005 con
3.25%, y en el 2006 con 4.50%, en este último toda la segunda mitad del 2006 se
mantuvo dentro de mismo límite.
En el 2007 se presentó una tasa del 5.00%, y el 2008 ascendió a 6.50%, siendo
este el año con el pico más alto en los últimos 20 años. En el 2009 hubo una gran
bajada, comenzó con un el mismo puntaje de mes de diciembre del 2008 que fue
6.50% pero después cayó en picada finalizando el año con 1.25%.
En el 2010 se aumentó a un 3.00% y siguió en ascenso hasta diciembre del 2011 y

2012, en donde fue de 4.25% (este se mantuvo desde mayo del 2011 hasta
octubre del 2013); sin embargo, en el 2013 terminó con un 4.00%. En el 2014
disminuyó a 3.50%, el 2015 subió a 3.75%, y siguió así hasta que en 2016 llegó a
4.25%.
A partir del 2017 comenzó a descender otra vez, llegando a estar en el 2017 con
3.25%. Posteriormente en el 2018 acabó con 2.75%, el 2019 con 2.25%. En abril
del 2020 la Tasa de Interés Referencial alcanzó su punto más bajo con 0.25% y
siguió así hasta julio del 2021, finalizando el mismo año con 2.50%.
Gráfica 1
Tasa de Referencia de la Política Monetaria (Set2003-Mar2022)
Nota. Grafica extraída de la base de datos del Banco Central de Reserva del Perú
(BCRPData).
En resumen, a lo largo de los últimos años ha habido variación en la tasa de

referencia de la política monetaria en el Perú, en este periodo hubo 2 veces en las
cuales la tasa cayo considerablemente, el primero fue en el 2019 con 1.25% y el
segundo fue en 2020 con 0.25%, lo cual se considera que fue parte del impacto
que dejó el COVID-19.
En el 2022, el directorio del BCRP acordó en elevar la Tasa de Interés Referencial

de 3.5% a 4.00%, tomando en consideración:
• El incremento de los precios internacionales de insumos alimenticios y

combustibles.
• El efecto de factores transitorios sobre la tasa de inflación.
11
• Indicios de que la economía seguirá un camino de caída.

• La economía aún se sigue recuperando del impacto de la pandemia y los
recientes conflictos internacionales solo han ayudado a poner más la
incertidumbre sobre la recuperación de la economía mundial.
1.7 Inflación
La inflación se define como un aumento significativo de la cantidad de dinero en
circulación en relación con la producción, acompañado de una depreciación de la
moneda y un aumento de los precios. Esto significa que los precios de los bienes y
servicios suben cuando la tasa de inflación aumenta. Hay demasiado dinero en
circulación, lo que provoca la caída del valor del dinero. La inflación se considera un
problema económico general.
La inflación es un proceso continuo. Si sólo se encarece un producto, aún no se

llama inflación; debe haber un aumento continuo de los precios.
Imagen 1
Fórmula de la inflación
Nota. Imagen extraída del sitio web de INEGI.
Por otro lado, su importancia recae en que la inflación es un factor importante para
la determinación del poder adquisitivo de la población. Es a partir de este indicador
económico que los gobiernos pueden evaluar su política monetaria y que las
empresas puedan tomar decisiones de inversión más adecuadas.
• Hiperinflación: La tasa de inflación supera el 50%.
• Inflación galopante: La tasa de inflación llega al 50%. La inflación galopante
suele agruparse con la hiperinflación, ya que ésta puede considerarse un
caso especial.
• Inflación a trote: La tasa de inflación se sitúa entre el 2 y el 10 %.
• Inflación creciente: La tasa de inflación está por debajo del 2 %. En
principio, no es percibido por los agentes económicos.
1.7.3 Tendencia de la inflación últimos 20 años

En los últimos 20 años, la tasa de inflación ha sido bastante baja en comparación
con los años anteriores. Según el Banco Central de Reserva del Perú, en el 2002 el
Índice de Precios al Consumidor (forma de medir la inflación), se registró en un
1,5%. En el 2003 y 2004 se mostró un ascenso a 2,5% y 3,5%, respectivamente.
Para el año 2005 se observa una caída a 1,5%, tendencia que continuó en el 2006
con un 1,1%.
En el 2007 hubo un aumentó a 3,9%. Sin embargo, en el 2008 se alcanzó la

inflación más alta en los últimos 20 años, llegando a alcanzar el pico de 6,7%, lo
12
cual fue provocado por la crisis económica mundial de ese año. Por otro lado, en el
2009 el IPC cayó drásticamente a un 0,2%, el nivel más bajo en el periodo de
tiempo evaluado.
En el 2010 y el 2011, se registró un aumento al 2,1% y 4,7%, valores que

volvieron a disminuir en el 2012 a un 2,6%. En el 2013 hubo un leve aumento de la
inflación (2,9%), lo cual continuó creciendo gradualmente durante el 2014 (3,2% y
2015 (4,4%).
Para el 2016 comenzó a disminuir a 3,2%, e igualmente en el 2017 a 1,4%. Entre

el 2018, 2019 y 2020 fluctuó levemente, mostrando un resultado de 2,2%, 1,9% y
2,0%, respectivamente; teniendo en cuenta que hubo un buen control económico
en el 2020 a pesar de la crisis económica que estaba iniciando por la pandemia. Sin
embargo, para el 2021, los niveles de inflación se dispararon a un pico casi similar
al del 2008, llegando a un 6,4%. Este último fue resultado del impacto de la
pandemia en la economía más la crisis política peruana.
Gráfica 2
Índices fin de periodo (variación porcentual) - Índice de Precios al Consumidor

(IPC)
(BCRPData).
1.8 Devaluación
La devaluación se define como una pérdida de valor de una moneda en relación con
otra. Esto se produce por diferentes razones, como, por ejemplo, un aumento de la
oferta monetaria, es decir, si un país aumenta la cantidad de billetes y monedas, la
oferta aumenta, lo que da por resultado una pérdida de valor de la moneda contra
la otra moneda. (Sevilla, 2020)
Esto hace que se manipule la moneda para recuperar su valor, lo cual disminuye el
sentir de las deudas que se tienen en el extranjero. Asimismo, aumentan las
exportaciones, pero disminuyen las importaciones. Es en este punto que la
devaluación es importante pues puede mejorar la balanza comercial. Sin embargo,
la pérdida de valor de la moneda tiene graves consecuencias en la capacidad
adquisitiva de la población.
7Sevilla, A. (23 de marzo de 2020). Devaluación. Economipedia. Recuperado de

https://economipedia.com/definiciones/devaluacion.html
13
• Devaluación monetaria: Es originada por la desconfianza en la moneda local,
lo que a su vez ocasiona diversos inconvenientes tales como el aumento de
la inflación.
• Devaluación interna: Aquí se contribuye con la productividad para poder
recuperar la competitividad perdida.
• Devaluación competitiva: Es la condición en las relaciones internacionales
donde ciertos países compiten entre ellos mismos para alcanzar un tipo de
cambio relativamente bajo para su propia moneda.
• Devaluación fiscal: Esta tiene que ver con la alteración de los precios de
distintos impuestos y tiene como finalidad la competitividad económica para
optimizar la exportación
1.8.3 Tendencia de la devaluación últimos 20 años

Tabla 1
Índice del tipo de cambio real (var% 12 meses) – Bilateral (2002 – 2011)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Ene 0.169 1.299 -1.607 -5.794 5.953 -4.579 -7.469 0.293 -7.375 -2.946
Feb 0.774 0.385 -1.690 -5.233 1.800 -1.001 -9.618 5.832 -10.665 -3.044
Mar 0.736 0.298 -1.392 -4.765 3.315 -2.194 -13.069 7.380 -9.184 -2.092
Abr -1.838 0.388 -0.342 -4.731 2.898 -2.062 -14.840 6.504 -6.600 -1.018
May -3.159 0.506 0.049 -5.734 2.651 -1.726 -12.480 1.133 -4.043 -2.004
Jun -0.364 -0.108 -0.995 -5.491 2.804 -1.787 -9.378 -1.084 -5.648 -1.993
Jul 2.468 -1.617 -2.405 -3.848 2.277 -2.389 -10.048 0.838 -6.838 -2.626
Ago 3.819 -2.260 -4.242 -1.777 1.194 -2.579 -9.192 -1.343 -6.111 -1.835
Sep 4.560 -3.493 -4.922 1.992 -1.742 -3.485 -6.569 -4.309 -5.235 -1.542
Oct 5.163 -3.080 -5.218 4.881 -4.791 -6.308 -0.925 -7.443 -3.675 -2.771
Nov 4.940 -3.051 -5.323 4.407 -4.149 -6.123 -2.453 -5.266 -3.758 -4.737
Dic 3.164 -1.805 -5.686 6.341 -5.096 -6.868 -1.962 -5.306 -2.704 -5.865
Nota. Datos extraídos de la base de datos del Banco Central de Reserva del Perú
(BCRPData)
La presente tabla muestra la variación del tipo de cambio real en comparación al

dólar entre los años 2002 – 2011, a partir de los datos mostrados se puede analizar
la devaluación de la moneda durante ese periodo.
En general, se puede decir que durante los años 2002 – 2011, la devaluación del
sol peruano no ha llegado a niveles demasiado altos, es más, las cifras en negativo
señalan el fortalecimiento de la moneda, especialmente durante los años 2010 y
2011, donde, si analizamos cifras del tipo de cambio nominal el sol valía S/.2.00 en
promedio frente al dólar.
Tabla 2
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Ene -4.592 -6.404 8.483 3.716 10.829 -3.393 -2.960 3.414 0.091 7.579 9.126
Feb -4.344 -4.373 6.314 6.477 10.115 -7.480 0.665 1.766 2.505 6.758 5.575
Mar -5.357 -3.943 6.237 6.858 6.567 -5.684 1.619 1.241 5.356 6.232 …
Abr -7.242 -3.429 5.948 8.165 2.987 -3.059 1.443 1.672 1.425 10.776 …
May -6.060 -1.999 3.938 9.317 3.241 -2.936 1.876 0.868 0.986 13.041 …
Jun -5.554 1.863 0.347 9.396 2.534 -2.525 1.520 1.030 3.367 15.016 …
Jul -5.615 4.069 -0.962 10.442 1.543 -2.587 2.175 0.120 5.961 13.716 …
14
Ago -6.196 5.278 -0.510 10.806 1.045 -3.913 3.073 2.430 5.126 14.980 …
Sep -6.740 5.044 1.989 8.121 3.391 -4.689 3.011 1.251 5.418 15.720 …
Oct -6.274 4.860 3.495 8.017 2.452 -3.983 3.235 0.660 6.450 12.083 …
Nov -4.771 5.880 2.676 10.051 0.350 -4.154 4.149 0.093 5.988 12.647 …
Dic -5.641 7.074 3.786 10.208 -0.753 -3.691 3.344 0.114 6.731 12.695 …
Nota. Datos extraídos de la base de datos del Banco Central de Reserva del Perú
(BCRPData)
La presente tabla muestra la variación en puntos porcentuales del tipo de cambio

real, con el cual se puede analizar la variación en la devaluación de la moneda
peruana (Sol).
Se puede apreciar que durante el año 2021 el Sol sufrió una de las más altas
devaluaciones, llegando a devaluarse en 15 puntos porcentuales en el mes de
septiembre, y manteniéndose en un rango mayor a 10 puntos desde el mes de abril
de ese mismo año.
Gráfica 3
(BCRPData).
1.9 Producto Bruto Interno (PBI)

El Producto Bruto Interno (PBI) es una de las medidas más utilizadas para medir el
producto de una economía que define el valor total de los bienes y servicios
producidos dentro de las fronteras de un país en un periodo de tiempo específico:
mensual, trimestral o anual; siendo una indicación clara del tamaño de una
economía.
El PBI es importante porque mide el crecimiento económico de un país. Este es un

indicador que cuando aumenta significa mejor calidad de vida para la población,
puesto que al subir el PBI significa que los ingresos están aumentando para todos
los agentes económicos, lo que hace que las empresas produzcan más y se creen
15
más puestos de empleo. Asimismo, caso contrario, el PBI disminuya, puede

provocar una recesión económica lo cual alerta a los inversionistas.
1.9.2 Tendencia del PBI en los últimos 20 años

Gráfica 4
Producto bruto interno por sectores productivos (millones S/) (=2007) - PBI
(BCRPData).
Según los registros del Banco Central de Reserva del Perú, el PBI en millones de
soles, en el 2002 fue de 235 733, el cual durante el 2003 (245 593), 2004 (257
770), 2005 (273 971), 2006 (294 598), 2007 (319 693) y 2010 (382 081), se
mantuvo en asenso constante. Durante el 2011 (406 256), 2012 (431 199), 2013
(456 435), 2014 (467 308) y 2015 (482 506), también mostró un crecimiento
continuo. Asimismo, durante el 2016 (501 581), 2017 (514 215), 2018 (534 665) y
2019 (546 161), continuó creciendo.
No obstante, en el año 2020, el PBI tuvo una caída a 485 987, lo cual fue causado
por el cese de actividades productivas debido a la pandemia del COVID-19.
Posteriormente, el PBI aumentó para el 2021 a 550 611, a partir de la reactivación
económica.
16
CAPÍTULO II
Sistema Bancario Peruano
2.1 Definición
El sistema financiero está integrado por bancos y entidades financieras, incluyendo
otras empresas autorizadas para operar por la Autoridad de Reglamentación
Bancaria y de Seguros, que se dedican al negocio de intermediación financiera, que
es una actividad rutinaria que realizan las empresas e instituciones autorizadas
para captar fondos del público y transferirlos en forma de préstamos e inversiones.
Está integrado por Banco Central de Reserva, Banco de la Nación y los bancos
comerciales y de ahorro. La principal actividad de la banda comercial y de ahorro es
obtener fondos del público mediante depósitos u otros medios.
Es un conjunto de instituciones encargadas de la circulación del dinero, cuya tarea

principal es dirigir el dinero de los ahorradores hacia aquellos que desean invertir
productivamente. Las instituciones que realizan esta función se denominan
“intermediarios financieros” o “mercados financieros”.
2.2 Clasificación
El Sistema Bancario Peruano se clasifica en dos partes: el sistema bancario y el
sistema no bancario.
a) Sistema Bancario: Está integrado por instituciones bancarias, tales como el

Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), Banco de la Nación y banca
comercial y de ahorros.
• Banco Central de Reserva del Perú (BCRP): Tiene un rol sumamente
importante en la economía peruana puesto que es el encargado de
preservar la estabilidad monetaria, de esta forma implementan su
política monetaria, regulan la liquidez y el crédito del sistema
financiero, emiten billetes y monedas, es autónomo e informa sobre
las finanzas nacionales periódicamente.
• Banco de la Nación: Es una empresa pública, autónoma económica y
financieramente que administra las cuentas del Tesoro Público,
proporciona servicios financieros al gobierno para la administración
de los fondos públicos y da préstamos a los empleados, clientes y
pensionistas de este del sector, con el propósito de fomentar el
crecimiento del país.
• Banca Comercial y de Ahorros: Su función es captar el dinero de las
personas bajo alguna modalidad, como el depósito, con la finalidad
de utilizar ese dinero para dar créditos en distintas modalidades o en
operaciones.
b) Sistema No Bancario: Compuesto por entidades financieras independientes
del sistema bancario. Funcionan de similar manera al captar el dinero del
público; sin embargo, el uso que se le da varía de acuerdo con los objetivos
de cada entidad.
• Cajas municipales de ahorro y crédito: Tienen como fin otorgar
financiamientos, especialmente a las pequeñas y microempresas.
• Cajas municipales de crédito popular: Brindan servicios bancarios a
consejos provinciales y distritales.
• Cajas rurales: Otorgan financiamiento a pequeñas y microempresas
dedicadas al sector productivo rural.
17
• Entidad de desarrollo a la pequeña empresa y microempresa

(ENDPYME): Da financiamiento con preferencia a pequeñas y
microempresas.
• Empresas especializadas: Es agente de transferencia e informes de
actividades o transacciones en el sector comercial y financiero. Estos
incluyen empresas de afianzamiento, de garantías, servicios
fiduciarios y factoring.
• Empresa de arrendamiento financiero: Tiene como objetivo el
adquirir mobiliario que se arrendaran a terceros.
• Empresas financieras: Su finalidad es la emisión de valores, la
negociación de valores mobiliarios y el asesoramiento financiero.
• Empresas de seguro: Su objetivo es proteger a las personas y
empresas contra los riesgos.
2.3 Operaciones bancarias de corto, mediano y largo plazo de cada

institución bancaria
a) Operación Bancaria a Corto Plazo: Son operaciones financieras simples en

donde las prestaciones con capitales inicialmente entregados y denominados
efectivos, y en donde las contraprestaciones son el capital devuelto por el
emisor. Son utilizadas cuando se necesita liquidez inmediata. Estas
operaciones tienen un horizonte de tiempo no mayor a un año.
b) Operación Bancaria a Mediano Plazo: Se le puede definir como aquellas
operaciones financieras con un horizonte temporal mayores a un año, pero
menores de 5 años, aproximadamente.
c) Operación Bancaria a Largo Plazo: Son operaciones financieras que pueden
tener un horizonte de tiempo de 5 a 15 o más años. Normalmente es
utilizado para realizar operaciones de financiamiento para proyectos
empresariales, además de que exigen una serie de aspectos que contribuyan
a la durabilidad del horizonte temporal.
Para comprender, a continuación, se presentarán algunas operaciones en distintas

entidades financieras:
Cuadro 1
Operaciones bancarias del banco BBVA en diferentes plazos.
Institución
BBVA
financiera
Horizonte de
Corto Plazo Mediano Plazo Largo Plazo
tiempo
Operación • Préstamo personal • Préstamo • Créditos
bancaria inmediato comercial hipotecarios
Nota. Información extraída de la página web del banco BBVA.
Cuadro 2
Operaciones bancarias del Banco de Crédito del Perú (BCP) en diferentes plazos.
Institución
BANCO DE CRÉDITO DEL PERÚ (BCP)
financiera
Horizonte de
Corto Plazo Mediano Plazo Largo Plazo
tiempo
Operación • Adelanto de sueldo • Préstamo • Arrendamientos
bancaria • Financiamiento dinerario financieros
18
Electrónico de Compras Préstamo •

comercial
Nota. Información extraída de la página web del banco BCP.
2.3.1 Definición y clasificación de cada uno

La operación bancaria8 se define como aquella actividad que se desarrolla por
un banco con el fin de prestar una serie de servicios a sus clientes. Su
realización nace de la necesidad de hacer operaciones financieras entre distintas
partes, usando a la entidad bancaria para ello. Las operaciones que otorgan
servicios en el banco o entidad financiera son una operación para el cliente.
(Morales, 2021).
Según Conexión ESAN (2018), las operaciones bancarias se clasifican9 de la

siguiente manera:
A. OPERACIONES ACTIVAS: Constituyen créditos directos e indirectos. La

entidad financiera desembolsa el dinero y cobra una tasa de interés.
• Créditos directos: factoring, créditos para activos fijos,
descuentos de letras, pagarés, etc.
• Créditos indirectos: avales, cartas fianza, etc.
B. OPERACIONES PASIVAS: Financian al banco. Este crea fondos propios
para hacer operaciones de índole activo.
• Depósitos del público: CTS, depósitos a plazo, etc.
• Obtención de préstamos
• Emisión de instrumentos de deuda
2.3.2 Productos financieros por operación bancaria

Los productos financieros son instrumentos que tienen como finalidad que una
persona natural o jurídica pueda ahorrar o invertir. Estos productos están sujetos a
la necesidad del cliente quien asumirá el riesgo y responsabilidad de optar por uno.
Asimismo, son divididos en productos financieros activos y productos financieros
pasivos.
A) PRODUCTOS FINANCIEROS PASIVOS:
Son aquellos donde la entidad financiera paga una taza de interés a los clientes ya
que reciben dinero de ellos. Tenemos los siguientes productos financieros pasivos:
• Depósitos de ahorros: Servicio bancario que permite a su acreedor ahorrar

dinero, el cual podrá ser usado en cualquier momento que se considere
necesario mediante retiros, además de recibir interés por parte de la entidad
financiera a la cual se afilie.
• Cuentas corrientes: Este producto permite recibir depósitos y realizar pagos
mediante cheques.
• Depósitos a plazo: Son depósitos de dinero que se realizan en una cuenta
por un plazo fijo (3, 6 meses, 1 año o 2 años). El cual será establecido por la
entidad financiera y el cliente. Cabe señalar que dicho dinero depositado se
puede retirar, pero podría recibir una menor tasa de interés.
• Depósitos CTS: Este depósito es a cuenta de un empleador quien efectúa
dicha transacción por disposición legal, el cual tiene como propósito cubrir
una pérdida de ingresos ante un cese laboral.
B) PRODUCTOS FINANCIEROS ACTIVOS:
Son aquellos donde los clientes o acreedores de un producto del sistema financiero
pagan una taza de interés a la entidad por un tiempo determinado.
8 Morales, F. (7 de abril del 2021). Operación bancaria. Economipedia.

https://economipedia.com/definiciones/operacion-bancaria.html
9
Conexión ESAN. (20 de febrero del 2018). Operaciones activas y pasivas de un banco: ¿en qué se diferencian? |
Conexión ESAN. https://www.esan.edu.pe/conexion-esan/operaciones-activas-y-pasivas-de-un-banco-en-que-se-
diferencian#:%7E:text=El%20experto%20indica%20que%20las,por%20cr%C3%A9ditos%20directos%20e%20indi
rectos.
19
• Crédito Hipotecario: Es un préstamo que se brinda con la finalidad de

adquisición, construcción, refacción, remodelación, ampliación,
mejoramiento y subdivisión de una vivienda propia, la cual será garantizada
por una hipoteca y de esa manera garantizar el pago del acreedor.
• Crédito a empresas: Tiene como fin que las personas naturales o jurídicas
puedan financiar actividades de producción, comercio o servicio.
• Créditos personales de consumo y tarjeta de crédito: Tiene como finalidad
satisfacer necesidades y mejor el nivel adquisitivo que pueda tener cada
persona, si se realiza con una tarjeta de crédito esta será pagada con
intereses periódicamente.
A fines de identificar los productos financieros por operación bancaria de una

manera más realista, utilizaremos como ejemplo al banco BBVA. Para ello,
mencionaremos los productos financieros de créditos y depósitos, respectivamente.
Cuadro 3
Productos financieros por operación bancaria del banco BBVA.
BANCO BBVA
CRÉDITOS DEPÓSITOS
• Cuentas de ahorro: Cuenta
• Préstamos personales:
independencia BBVA, cuenta
Préstamo online, adelanto
ganadora, cuenta sueldo,
de sueldo.
cuenta asociada a préstamos.
• Créditos hipotecarios:
PERSONAS • Cuenta corriente: Cuenta
Hipotecario verde
corriente VIP Wellness, cuenta
• Crédito vehicular
corriente persona natural.
• Crédito Motos
• CTS
• Tarjetas de crédito
• Depósitos a plazo.
• Préstamos comerciales:
Fast Cash, Préstamos
Comerciales a Empresas,
Préstamos Comerciales
Negocios y Empresas,
Préstamo para Locales
• Cuentas corrientes: Cuenta
Comerciales, Préstamo
Emprendedor, Cuenta
Comercial a Mediano Plazo,
Negocio, Cuenta Persona
Línea de Préstamo
Jurídica.
Comercial Empresas, Línea
• Cuenta de Ahorros: Cuenta de
de Préstamo Comercial
ahorro Empresas.
EMPRESAS Negocios, Crédito
• Cuentas No Vigentes: Cuenta
Comercial Mi Oficina,
Proveedor, Cuenta Negocio.
Préstamo Digital Negocio.
• Depósitos a Plazo: Depósitos
• Leasing
a Plazo Empresas, Depósitos a
• Descuento de letras y
Plazo Negocios.
facturas
• BBVA SAF – Fondos Mutuos
• Cartas fianza: Carta Fianza,
Carta Fianza Express.
• Factoring Electrónico:
Comprador y Proveedor
• Línea de financiamiento
promotor
Nota. Información extraída de la página web del banco BBVA.
20
2.3.3 Requisitos por clasificación y operación bancaria

Primero están las operaciones de activo (banco como proveedor de dinero). Los
requisitos generalmente son ser mayor de 18 años, contar con un trabajo estable y
tener ingresos mínimos de 700 o 1000.
Según el BCP, los requisitos para ciertas operaciones serían las siguientes:
• Préstamos: Para un préstamo personal a parte de los requisitos generales se

pide DNI, ingresos mínimos de S/ 1,000 y la firma del conyugue en caso
haya uno.
• Préstamo con garantía hipotecaria: ingreso mínimo de S/ 1,500, no contar
con multas, pago a cancelar máximo a los 75 años, presentar documentos
personales y documentos del inmueble.
• Descuentos: Está el descuento de letras, en donde se solicita contar con una
cuenta corriente, contar con una calificación previa por el Ejecutivo de
Negocios, firmar en contrato y tener asignación de una línea de crédito. Por
otro lado, para el descuento de facturas se pide tener cuenta corriente, línea
de crédito, firmar el convenio y tener la aprobación crediticia del funcionario
de negocio a cargo.
• Leasing / Arrendamiento financiero: Contar con carta de solicitud, Proforma
de bien, información de la empresa y contar con poder para el
arrendamiento financiero.
En segundo lugar, están las operaciones de pasivo (banco como deudor, recibe
dinero)
• Cuentas de ahorro: Para cuenta de ahorro como persona jurídica se solicita

portar con una copia legalizada de la Escritura Pública sobre la constitución
social de la empresa, copia de ficha RUC, copia de la partida registral de la
empresa, copia de DNI y el Formulario SUFP 5340.
• Cuentas corrientes: Para cuenta corriente persona jurídica en cuenta nueva
se requisita lo mismo que en cuenta de ahorro como persona jurídica, en
cuenta adicional para firmantes ya registrados se pide el Formulario SUFP
5313, el Formulario SUFP 5323 y DNI, para una cuenta adicional de nuevos
firmantes se pide copia de DNI, el Formulario SUFP 5323, Copia simple del
asiento de inscripción registral, Copia legalizada de la escritura pública y
Pago de S/40.00 por estudio de poderes
• Depósitos a plazo fijo (persona natural): Con un monto de apertura de S/
2,000 o US$ 1,000 para mayores de edad solo se solicita el DNI, para
menores de edad se solicita el DNI del tutor y Copia certificada de acta o
Partida de Nacimiento del menor o DNI del menor.
• Depósitos a plazo fijo (personas jurídicas): monto inicial igual al de persona
natural, copia de RUC, Carta legalizada, copia legalizada de la escritura de
Constitución y Poderes, con firma y huella dactilar de los representantes.
2.4 Tasas de interés: Concepto y clasificación

Las tasas de interés10 se definen como el precio que se debe pagar por utilizar un
dinero por un tiempo determinado. Se aplica porcentualmente, en términos anuales
o mensuales, y dicho valor porcentual indica el por ciento de interés a pagar por la
utilización de una cantidad de dinero en una operación financiera. (Kiziryan, 2022).
Cuadro 4
Clasificación de las tasas de interés.
CLASIFICACIÓN
Desde la perspectiva o balance Tasas de interés activas
10
Kiziryan, M. (18 de marzo del 2022). Tasa de interés. Economipedia.
https://economipedia.com/definiciones/tipo-de-interes.html
21
de las instituciones financieras Tasas de ahorro

Tasas de interés Tasa a plazo de
pasivas depósitos
Tasas de CTS
Tasas vencidas
Según el momento del cobro
Tasas adelantadas
Según se considere el efecto de Tasas de interés nominal
la inflación Tasas de interés real
Según efecto de la Tasas nominales
capitalización Tasas efectivas
Nota. Elaboración propia con información extraída de Perucontable (2020).
2.4.1 Tasas de interés y monto de capital de corto, mediano y

largo plazo por clasificación y operación bancaria
Cuadro 5
Simulación de tasas de interés en Préstamo Comercial emitido por el banco BBVA.
OPERACIÓN DE ACTIVO:
BANCO BBVA
Préstamo Comercial S/ 20,000.00
corto plazo mediano plazo largo plazo
Horizonte de tiempo
12 meses 25 meses 36 meses
Tasa mínima elegida 3.20% 3.20% 3.20%
TCEA Referencial de Operación 4.145698% 4.173698% 4.174858%
Cuota S/ 1,695.78 S/ 828.08 S/ 583.43
Nota: Elaboración propia con datos obtenidos del simulador de préstamos
comerciales del banco BBVA.
Cuadro 6
Simulación de tasas de interés en Depósito a ahorros en Caja Huancayo.
OPERACIÓN DE PASIVO:
CAJA HUANCAYO
Depósito a ahorros (Cuenta
S/ 20,000.00
futuro)
mediano
corto plazo largo plazo
Horizonte de tiempo plazo
12 meses 24 meses 36 meses
Monto S/ 40,000.00 S/ 40,000.00 S/ 40,000.00
TEA (%) 30% 30% 30%
Interés generado S/ 119.84 S/ 239.68 S/ 359.52
Subtotal S/ 40119.84 S/ 40239.68 S/ 40359.52
ITF (0.005%) S/ 2.00 S/ 2.00 S/ 2.00
TOTAL S/ 40117.84 S/ 40237.68 S/ 40357.52
Nota. Elaboración propia con datos obtenidos del simulador de ahorro de Caja
Huancayo.
22
2.4.2 Cuadro comparativo de tasas de interés, requisitos y

monto del sistema bancario
Cuadro 7
Cuadro comparativo de tasas de interés, requisitos y montos de 4 entidades

financieras.
ENTIDADES
TASAS REQUISITOS MONTO CUOTAS
BANCARIAS
• Ser mayor de 18 años de

edad.
• No contar con una vivienda
actualmente.
• Percibir ingresos mensuales
54000 a
BBVA 13.79% mínimos de S/1,200 ANUALES
15 años
(individualmente o de
forma mancomunada).
• Aportar la cuota inicial
mínima: 10% del valor de
la vivienda.
• Ser mayor de 25 años.
• Tener un ingreso mínimo de
S/ 1,000 mensuales.
• El valor de la vivienda debe
ser de entre S/ 61,200 Y s/
436,100.
• No ser propietario o
copropietario de otra vivienda 54000 a
INTERBANK 7.27% ANUALES
a nivel nacional. 15 años
• Para recibir la bonificación, no
debe haber sido beneficiado
previamente.
• El titular (ni cónyugue) no
debe haber recibido apoyo
habitacional previo del
Estado.
• No ser propietario o
copropietario de otras
viviendas a nivel nacional.
• No tener ningún crédito
pendiente de pago con el
FMV. 54000 a
SCOTIABANK 13.89% ANUALES
• Ingreso mínimo neto, 15 años
conyugal o individual de
1,500 mensuales (Lima).
• No haber recibido apoyo
habitacional previo del
Estado.
• Contar con ingreso mínimo de
S/650 (dependientes) y S/700
BANCO (independientes) 54000 a
17.12% ANUALES
PICHINCHA • Original y copia de documento 15 años
de identidad del titular y
cónyuge
23
• Copia de recibo de servicios

cancelado
• Que el solicitante y, en su
caso, su esposo(a) o su
conviviente legalmente
reconocido e hijos menores de
edad, no tengan vivienda
propia en cualquier localidad
del país
Trabajadores dependientes
• Última boleta de pago en caso

de ingresos fijos o tres en
caso de ingresos variables
Trabajadores independientes
• Copia de recibo por

honorarios de los tres últimos
meses.
• Contrato de locación de
servicios.
• Declaración jurada de los
años anteriores.
Empresarios
• Copia del Registro Único de

contribuyente (RUC).
• Copia de los 6 últimos

pagos de IGV a la Sunat.
• Declaración jurada del
impuesto a la renta de los
dos últimos años.
Nota. Elaboración propia.
2.5 Ejercicio de operación financiera

Indicación: Elija la institución financiera de preferencia para realizar una operación
financiera de préstamo y ahorro.
A continuación, desarrollaremos dos simulaciones de las operaciones financieras de

préstamo y ahorro:
A) OPERACIÓN FINANCIERA DE PRÉSTAMO:
Cuadro 8
Operación financiera de Crédito Hipotecario en el Banco Interbank.
BANCO INTERBANK
Crédito Hipotecario S/ 100,000.00
Cuota inicial S/ 10,000.00
Monto restante a financiar S/ 90,000.00
24
Tipo de cuota simple

Tiempo de financiamiento 15 años
Tasa referencial 8.36%
Cuota mensual 905.57
Nota. Elaboración propia con datos obtenidos en el simulador del banco Interbank.
B) OPERACIÓN FINANCIERA DE AHORRO:
Cuadro 9
Operación financiera de Depósito a plazo en el Banco Falabella.
BANCO FALABELLA
Depósito a plazo
Tipo Individual
Tipo de depósito Al vencimiento
Monto a invertir S/ 10,000.00
TEA 4.50%
Fecha de inversión 13/04/2022
354 días
Fecha de vencimiento 2/04/2023
Intereses totales S/ 442.34
Monto al vencimiento S/ 10,442.34
Nota. Elaboración propia con datos obtenidos en el simulador del Banco Falabella.
25
CAPÍTULO III
Tabla de ahorro y amortización de un préstamo
3.1 Tabla de ahorro

Las tablas de ahorro se definen como aquellas tablas que permiten visualizar los
pagos por cada periodo y el crecimiento de dicho dinero hasta llegar al monto de
ahorro deseado. Este cuadro resume los pagos que se debe realizar para que, al
aumentarse los intereses según la tasa de cada entidad financiera, se llegue a un
crecimiento periódico que permita completar el monto meta esperado (valor final).
En la tabla de ahorro, además de ver la renta, se verá el crecimiento en cada
periodo, lo cual permitirá tener un mejor control sobre el crecimiento del dinero
ahorrado.
3.1.1 Estructura y comentario de cada rubro

• Número de cuotas: Hace referencia a las cuotas a pagar en determinado periodo
de tiempo. Por ejemplo, si se quiere realizar depósitos mensuales por un año,
ello implica el importe de doce cuotas.
• Renta: Hace referencia al pago que realiza el ahorrista, a fin de que cada aporte
vaya incrementando el dinero hasta llegar al
• Interés: Incremento de la renta que permite amortizar un mayor fondo, es
decir, hace crecer el dinero y depende de la tasa proporcionada por la entidad
financiera. Se halla a partir del fondo acumulado.
• Amortización: Es la suma de la renta más los intereses y refleja el crecimiento
del dinero, ya que el interés aumenta conforme se vayan acumulado más
fondos.
• Fondo acumulado: Es la sumatoria continua de las amortizaciones, mostrando
los aumentos del dinero periódicamente hasta llegar al valor final.
3.1.2 Aplicación práctica de la operación de ahorro

predeterminado en el punto para depósitos contantes y
variables
En primer lugar, hay que tener en cuenta que para abrir una cuenta de ahorros es
necesario encontrar una entidad financiera que ofrezca una tasa de interés elevada
y menores costos, permitiendo así que el dinero crezca. El equipo autor analizó una
serie de entidades y determinó que el Banco Ripley tiene una mayor tasa de
interés y no cobra mantenimientos siempre y cuando el saldo sea mayor a S/ 500
cada fin de mes, por lo cual se determinó usar su Tasa Efectiva Anual (TEA) del
5%.
María desea acumular S/20,000 a un plazo de 6 meses para pagar la cuota inicial
de la adquisición de un departamento. El Banco Ripley paga una TEA=5%. Si los
pagos serán cada fin de mes. ¿Cuál será el valor de los depósitos mensuales? ¿Cuál
será el fondo acumulado en la 5ta cuota?
Primero ordenamos los datos y convertimos la tasa a mensual para hallar el valor
de la renta uniforme:
TEM 0.41%
n 6
S 20000
26
R S/3,299.54
Se realiza la tabla de ahorro para determinar el fondo acumulado hasta el pago de

la 5ta cuota:
n R I A Fondo acumulado
0 - - - -
1 S/3,299.54 S/0.00 S/3,299.54 S/3,299.54
2 S/3,299.54 S/13.44 S/3,312.99 S/6,612.53
3 S/3,299.54 S/26.94 S/3,326.48 S/9,939.01
4 S/3,299.54 S/40.49 S/3,340.04 S/13,279.05
5 S/3,299.54 S/54.10 S/3,353.64 S/16,632.69
6 S/3,299.54 S/67.76 S/3,367.31 S/20,000.00
3.2 Tabla de préstamo

Se define como una tabla que muestra los pagos que se deben hacer para
amortizar un préstamo. Esto muestra la renta y los intereses que debe se deben
pagar para amortizar la deuda que se tiene, permitiendo saber en cuánto va
disminuyendo lo que se debe en cada periodo amortizado.
3.2.1 Estructura y comentario de cada rubro
Para las tablas de préstamo o amortización existen diferentes métodos, como el

francés, inglés, americano y alemán. En este caso se describirá en base a la
estructura de la tabla mediante el método francés, el cual es el más común y cuyos
ítems son similares a los otros métodos:
• Número de cuotas: Se refiere al número de pagos que se debe realizar para

amortizar la deuda.
• Renta: La renta, dependiendo del método, puede ser variable o uniforme.
Esto implica el pago que se debe realizar para disminuir la deuda.
• Intereses: Es el pago adicional que se realiza a los acreedores, considerando
esto como su beneficio del préstamo otorgado. Se halla según la tasa de
interés y el saldo deudor.
• Amortización: Es la resta de la renta y los intereses, es decir, su valor es
equivalente a lo que se amortiza netamente de la deuda.
• Saldo deudor: Es la disminución de la deuda en cada periodo hasta llegar a
cero y se obtiene de la resta del saldo deudor del periodo anterior con la
amortización.
3.2.2 Aplicación práctica de la operación de préstamo

predeterminado en el punto para pagos constantes variables
En este caso de aplicación se utilizará el método francés. Asimismo, se realizó una

investigación comparativa y se determinó que el banco BCP cuenta con la menor
tasa de interés, siendo esta equivalente a una TEA del 9.9%. Cuenta con beneficios
como un seguro de desgravamen y el no cobro de penalidades por prepagos o
cancelaciones.
Rudy pide un préstamo de S/ 10,000 soles para comprar máquinas para el GYM de
su familia. Después de analizar diferentes bancos, decidió optar por realizar el
préstamo en el Banco de Crédito del Perú (BCP), el cual proporciona una TEA del
27
9.9%. Él quiere pagarlo en 5 cuotas trimestrales. ¿Cuál es el valor de la renta?

Además, Rudy quiere saber cómo se va a ir amortizando su deuda, por lo que se
requiere de la realización de una tabla de amortización.
Primero, convertimos la tasa a trimestral y organizamos los datos para hallar la

renta:
TET 2.39%
n 5
P 10000
R S/2,145.54
Realizamos la tabla de amortización para ver la evolución de la deuda:
n R I A Saldo Deudor Deuda extinguida

0 - - - S/10,000.00 S/0.00
1 S/2,145.54 S/238.81 S/1,906.73 S/8,093.27 S/1,906.73
2 S/2,145.54 S/193.27 S/1,952.26 S/6,141.00 S/3,859.00
3 S/2,145.54 S/146.65 S/1,998.89 S/4,142.12 S/5,857.88
4 S/2,145.54 S/98.92 S/2,046.62 S/2,095.50 S/7,904.50
5 S/2,145.54 S/50.04 S/2,095.50 S/0.00 S/10,000.00
28
CAPÍTULO IV
Evaluación de proyectos de inversión
4.1 ¿Qué es proyecto de inversión?
Los proyectos de inversión11 son aquellos cuya ejecución requiere recursos y cuya
viabilidad económica se evalúa financieramente frente a la viabilidad técnica,
medioambiental, social y jurídica. Es un proyecto que requiere la inserción de
recursos para hacerlo realidad. Es importante hacer una evaluación antes de la
implementación y decidir entre tres escenarios: Haz el proyecto, no lo hagas o
posponlo.
1. Hágalo: Si el proyecto es factible y también rentable, se decide ponerlo en

marcha tal y como está previsto.
2. No hacerlo: Existe inviabilidad. No es rentable o tendrá graves

consecuencias para la sociedad.
3. Postergarlo: El proyecto cumple con todas las aprobaciones, pero por

alguna razón no se ejecuta. Por ejemplo, la crisis de Corona puede citarse
como una posible razón por la que no se llevó a cabo un proyecto.
En el caso de las inversiones, hay que utilizar criterios para saber si la inversión
merece la pena o no. Estos se enumeran a continuación.
• Criterios de coste-beneficio: Aquí se ponen en relación todos los costes

probables, los beneficios probables y los posibles ingresos. El análisis hace
que los éxitos y los riesgos sean cuantificables y, por tanto, más fáciles de
comparar.
• Criterio del valor temporal del dinero: La misma cantidad de dinero vale
más en el presente que en el futuro. La razón es el interés por el que la
cantidad de dinero podría haber aumentado mientras tanto a través de la
inversión. Mediante la capitalización y el descuento, el valor temporal del
dinero puede calcularse de forma dinámica y muy precisa.
• Criterio de flujos de caja descontado: Los flujos positivos y negativos se

descuentan a una tasa de descuento (VAN).
• Criterio de la Tasa interna de retorno (TIR): Cálculo del tipo de interés

que, cuando se utiliza, da como resultado un valor actual neto de cero.
4.1.1 Etapas y comentario de un proyecto de inversión.
Tal y como cualquier otro proceso, un proyecto de inversión conlleva un conjunto

de etapas, las cuales son:
1-. Prefactibilidad/Planeación estratégica
En esta primera etapa, se determina o evalúa la idea de inversión a realizar,

teniendo en cuenta los factores correspondientes, por ejemplo, si es rentable o
viable, mediante el uso del VAN y TIR. También, se fijan las metas generales y
específicas y se recolecta toda documentación e investigación importante para la
ejecución del proyecto.
11
Collanzos, S. (2011). Evaluación Empresarial de proyectos.
https://www.cayso.com.mx/cursosenlinea/wp-content/uploads/2019/05/Proyectos-de-
Inversi%C3%B3n-Arturo-Morales_compressed.pdf
29
2-. Diseño
El diseño de un proyecto es en sí una de las primeras fases donde se planifican

ideas, procesos y recursos. El diseño dentro de un proyecto de inversión es una
forma sencilla para diseñar y comprender este tipo de proyectos. Este se creará en
una sola página donde se identifican los puntos clave de éxito y de sostenibilidad
financiera para la planificación. Al final, el diseño debe corresponder con lo
establecido.
3-. Operación/Seguimiento
El seguimiento en un proyecto de inversión consta de hacer el trabajo o hacer

trabajar, controlar y comunicar el progreso en vista de los objetivos planteados, y
hacer los ajustes necesarios para que se cumplan. En esta etapa, es donde se
empieza con la operación correspondiente, y si es necesario, se realizará una
retroalimentación, lo cual será necesaria para la etapa final.
4-. Control/Evaluación
Es la etapa de revisión y evaluación, en la cual se toma en cuenta toda la

información recolectada para verificar los resultados de todo el proceso, para así
poder tomar una decisión final en el proceso final del proyecto.
4.2 Flujo de caja de un proyecto de inversión
El Flujo de caja12 de inversión es la variación de capital que procede de la diferencia

entre las entradas y salidas en efectivo de las inversiones que se han realizado en
los instrumentos financieros, usualmente se trata de una deuda a corto plazo que
tenga facilidad convertible en liquidez, o de capital con relación a inversiones,
compras de edificios, adquisiciones, entre otros. (Vázquez, 2022).
El FCI registra los ingresos y egresos de la caja, teniendo como objetivo poder ver
cuán viable es el desarrollo de determinado proyecto, la liquidez existente, y
analizar si habrá beneficios futuros.
Es a partir de este flujo que se realizan los dos indicadores económicos principales
para analizar la rentabilidad de un proyecto:
Para la valoración de un proyecto de inversión hay dos indicadores económicos, los

cuales son el Valor Actual Neto (VAN), relación costo-beneficio, y la tasa interna de
rendimiento (TIR), la rentabilidad con la que va a retornar lo invertido.
El VAN, da a conocer si el proyecto de inversión es rentable o no, basándose en los

siguientes resultados:
VAN>0 (Rentable)
VAN=0 (Indiferencia)
VAN<0 (No rentable)
Con respecto a la Tasa Interna de Rendimiento (TIR), se expresa en porcentaje y

permite conocer cuál es la tasa de descuento que se aplica para que la VAN de un
proyecto sea igual a cero. Se trata de la tasa de interés máxima en la que se puede
endeudar el inversionista para financiar el proyecto de inversión sin obtener
perdidas. Su resultado es rentable siempre y cuando sea mayor que el COK
(Costo de Capital).
12
Vázquez, R. (13 de noviembre de 2015). Flujo de caja de inversión (FCI). Economipedia.com.
https://economipedia.com/definiciones/flujo-de-caja-de-inversion.html
30
4.3 Inversiones de capital: Tangible, intangible y capital de trabajo
Consiste en la introducción de fondos en empresas o proyectos con el objetivo de

tener beneficios futuros a partir de la inversión hecha. En ese sentido, invertir en
una empresa es considerar que la entidad aún puede alcanzar un mayor
crecimiento. Es así como se tendrá un antes y un después puesto que invertir es de
carácter estratégico. Además, estos se dividen en tangible, intangible y capital de
trabajo.
• Tangible: Hace referencia a la inversión fija o física en bienes reales e

identificables, como maquinarias, equipos, etc. Durante la operatividad del
proyecto los costos serán tomados como depreciación.
• Intangible: Está generalmente orientada a los gastos preoperativos del
proyecto como los gastos en capacitación del personal, estudios de los
proyectos entre otros. Asimismo, podemos decir que son aquellos que no
tienen sustancia física, que serán usados con propósitos administrativos en
el proyecto.
• Capital de trabajo: Es el dinero circulante que facilita la operación continua
del proyecto lo que a su vez está conformada por los recursos necesarios
para la fase operativa del buen funcionamiento de la inversión. Por ello estos
recursos deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades a
tiempo.
4.4 Ingresos y costos operativos
Los ingresos se definen como las entradas de dinero a une empresa a partir de las
operaciones que esta realiza, ya sea producción o comercialización de bienes o
servicios, u otras actividades económicas. Normalmente los ingresos de las
empresas se basan en la venta de bienes o servicios que este ofrece. Existen dos
tipos de ingreso:
• Ingresos operacionales: Se basan en las ventas al contado y al crédito que

ha hecho la empresa en determinado periodo de ejercicio.
• Ingresos Extraordinarios o no operacionales: Son ingresos que no surgen del
giro del negocio, como, por ejemplo, la venta de activos fijos.
Los costos son la inversión de dinero para la producción de un bien o servicio a fin
de su comercialización. Se pueden clasificar en tres partes:
• Costos de materia prima: Se refiere a los costos de adquirir la materia prima

necesaria para la producción, siendo todo aquello que se transforma para
obtener un bien final.
• Costo de mano de obra: Son los pagos de la mano de obra, es decir, los
trabajadores que intervienen o realizan el proceso productivo.
• Costos operacionales o de producción: Son todos los gastos que tiene un
proyecto para ser desarrollado.
4.5 Costo de capital (COK)
4.5.1 Concepto
El costo de capital se define como “(…) la tasa de rendimiento promedio que debe
tener una empresa sobre sus inversiones (…).”13 (Euroinnova, 2022). Esta tasa
determina la rentabilidad de inversión en el proyecto, por lo que tiene gran
13
Euroinnova Business School. (17 de mayo del 2022). Blog de qué es el costo de capital.
https://www.euroinnova.pe/blog/que-es-el-costo-capital#iquestqueacute-es-el-costo-capital-y-
cuaacutel-es-su-utilidad
31
influencia en la decisión de invertir en ello o no. Asimismo, hace referencia a la tasa

de utilidad que debe alcanzar la empresa sobre sus inversiones para garantizar que
lo invertido permanezca no sufra pérdidas. Con ello, se hace presente el costo de
oportunidad que tiene la empresa al invertir en un proyecto específico.
4.5.2 Importancia
La importancia del costo de capital (COK) recae en su uso para evaluar la
rentabilidad de un proyecto, teniendo en cuenta que su comparación con el TIR
permite evaluar cuánto de los invertido retornará al inversor. Asimismo, permite
evaluar el costo de oportunidad que tiene la empresa o el empresario inversor,
influyendo esto en la toma de decisiones de este para aportar en un proyecto.
4.6 Aplicación práctica de evaluación de proyectos considerando un

caso aplicativo.
Se desea invertir en la construcción de un edificio comercial. Este proyecto requiere

de una inversión de S/100,000, y se estima que su flujo de caja sea de 15,000 en
el primer año y que los demás varíen en un 17%; teniendo en cuenta que el valor
de salvamento es de 13,000, la duración de la construcción es de 7 años y el COK
es del 10%; ¿Cuán rentable sería invertir en dicho proyecto?
A fines de evaluar el proyecto descrito de manera precia, se aplicará el VAN y TIR a

los datos proporcionados:
n FCN n FCN
0 -100000 0 -100000
1 15000 1 15000
2 16800 2 16800
3 19656 3 19656
4 22997.52 4 22997.52
5 26907.0984 5 26907.0984
6 31481.3051 6 31481.30513
7 36833.127 13000 7 49833.127
VNA S/18,045.96
TIR 14.32%
Según los resultados se puede señalar que:
El proyecto sí es rentable, ya que cuenta con un VNA mayor a cero y con un TIR
superior al COK.
VAN TIR
VAN>0 (Rentable) TIR>COK
S/18,045.96>0 14.32%>10%
32
CAPÍTULO V
Conclusiones y recomendaciones
Conclusiones:
• Se concluye que conocer el Sistema Financiero Nacional es de gran
importancia, ya que ello nos permite saber la estructura financiera del país y
sus reguladores, haciendo posible que los conceptos que comprende sean
utilizados para la toma de decisiones y análisis de los mercados de dinero y
capitales. Por otro lado, resulta relevante conocer sobre la tendencia de la
tasa de interés referencial, puesto que esta es base para que los bancos
establezcan sus tasas de interés, teniendo influencia directa en los usuarios.
Asimismo, el analizar la tendencia de la inflación, proporciona un panorama
general de cómo se encuentra la economía del país, la cual, actualmente, se
encuentra en un momento de crisis, afectando directamente a que los
ingresos de las personas no cubran sus necesidades debido al alza de
precios. A esto se complementa la tendencia de la devaluación de la moneda
y el PBI, los cuales muestran un futuro negativo, ya que la moneda en el
último año ha tenido una gran devaluación por efectos de la crisis económica
mundial y de la pandemia; así también, el PBI tuvo una caída en el 2020,
reflejando las pérdidas por el cese de actividades económicas provocadas
por la cuarentena obligatoria producida en ese año. Actualmente, el sistema
financiero nacional y la economía en general están recuperándose de los
estragos de la pandemia y la incertidumbre causada por la crisis política que
se vive, por lo cual se estima que los valores referenciales sobre la situación
de la economía se regulen en los próximos años.
• Se puede decir que el sistema bancario peruano tiene una organización que
permite la participación tanto del sector privado como el estatal, mediante la
proporción de diferentes alternativas para los usuarios y la circulación del
dinero. Asimismo, este sistema presenta plazos variables para las
operaciones bancarias, lo que permite al usuario poder decidir sobre lo que
más le conviene para ahorrar o pedir préstamos. Por otro lado, los bancos
otorgan diferentes productos financieros tanto para empresa y personas,
siendo el primero quien presenta una mayor variedad. Algo importante es la
presencia de diferentes tasas, lo cual hace posible que las entidades puedan
realizar cobros o pagos para la utilización del dinero, siendo esta la manera
en la que los bancos definen si es rentable para ellos prestarnos efectivo o
guardar el nuestro en una cuenta de ahorro. También sirve de herramienta
para los bancos centrales donde hay reserva monetaria, pues ayuda a
controlar los precios en la economía.
• En conclusión, la tabla de ahorro y amortizaciones permite observar los
pagos que se deben realizar en cada periodo, haciendo que se pueda
visualizar la evolución y efectos de los pagos sobre lo que se quiere lograr.
Ambos cuentan con elementos como la renta, el interés, la amortización y el
fondo o saldo acumulado; siendo estos aspectos los que permitirán al
usuario tener un mejor control sobre el dinero ahorrado y la deuda
amortizada.
• El conocer cómo evaluar proyectos de inversión es de gran importancia para
saber si el dinero invertido generará rentabilidad futura. Es esencial que se
conozcan los elementos que permiten evaluar mediante métodos como el
VAN y TIR la rentabilidad y determinar la posible ganancia futura. Como
estudiantes en el ámbito empresarial, resulta relevante saber de estos
33
conceptos, ya que nos permitirá analizar mejor los proyectos a realizar en

empresas, y descartar el riesgo de pérdida que podría haber, lo cual influye
en una mejor toma de decisiones.
• Finalmente, en este trabajo hemos conocido muchos elementos del sistema
financiero y del sistema bancario en Perú. Ahora tenemos una amplia visión
de lo que hay que buscar cuando una empresa quiere invertir o pedir un
préstamo. Lo primero que hay que entender es qué es exactamente el
sistema financiero y cómo se caracteriza. Lo más importante para tener en
cuenta es la inflación, que repercute en los precios y puede provocar
reducciones de valor. El segundo componente importante es el sistema
bancario, formado por las distintas instituciones bancarias. Es importante
que las empresas comparen las ofertas y elijan el mejor producto financiero
para su proyecto. Por último, es fundamental que las empresas evalúen los
proyectos de inversión y elijan sólo aquellos que sean rentables.
Recomendaciones:
• Antes de poder escoger un producto del sistema financiero es mejor evaluar
los beneficios que cada entidad ofrece, así como también las diferencias de
las tasas de interés y poder optar por la más conveniente.
• Para las diferentes operaciones que se realicen en el sistema bancario
peruano, es necesario que se tome en cuenta la tendencia de la tasa de
inflación, ya que esta podría determinar la rentabilidad de la operación
realizada.
• En la realización de un proyecto se debe usar el VAN y TIR para analizar la
viabilidad de su ejecución, a fin de disminuir los riesgos de pérdida y
desarrollar estrategias que permitan la generación de beneficios por parte
de dicho proyecto. Esto debe ser realizado por el titula ejecutor y los
inversionistas.
• Se recomienda realizar tablas de ahorro para analizar la viabilidad de
trabajar con determinado banco de acuerdo con las condiciones que este
propone, para así poder decidir por la entidad financiera que permita rapidez
en el crecimiento del dinero durante el plazo que se requiera. Asimismo,
para llevar una mejor contabilidad con respecto a los pagos de deudas, se
recomienda la realización de las tablas de amortización, para tener en
cuenta cómo va la amortización de la deuda y los pagos que se deben
realizar.
34
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ANEXOS
• Sistema Bancario Peruano:
Nota. Extraído de Villegas, S. (15 de abril del 2013). El sistema financiero peruano.
gestiopolis. https://www.gestiopolis.com/sistema-financiero-peruano/
• Sistema Financiero Peruano:
Nota. Extraído de Baba, L. (s. f.). APOYO FINANCIERO Y FUENTE DE

FINANCIAMIENTO PARA PYMES YPERSPECTIVAS PARA INCREMETAR LA
OFERTACREDITICIA. COFIDE.
https://www4.congreso.gob.pe/comisiones/1998/microempresa/e-cofide.htm
40
GLOSARIO
1. Activo: Representan bienes y derechos de los que se espera obtener
beneficios futuros.
2. Ahorro: Se define como parte de los ingresos que no se gasta y se guarda

para uso futuro.
3. Amortización: Disminución de la deuda.
4. Crédito: Préstamo de dinero que otorga una entidad con el compromiso de

pago futuro más intereses adicionales.
5. Inversión: Dinero invertido puesto a disposición de terceros con la final del

desarrollo de un proyecto que genere beneficios futuros.
6. Pasivo: Obligaciones financieras que tiene una empresa, generalmente por

préstamos o compras al crédito.
7. Producto financiero: Servicios o herramientas que ofrecen las entidades

financieras con el fin de ayudar financieramente al usuario que lo requiera.
8. Proyecto: Actividad realizada con el fin de producir bienes o servicios

utilizando un presupuesto limitado.
9. Rentabilidad: Capacidad de algo para generar utilidades positivas.
10.Tasa de interés: Porcentaje del dinero de la operación que se realiza que

se paga por el uso del dinero.

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1

Nombre del Docente

2.3.1 Definición y clasificación de cada uno ...................................................18

Es a partir de lo descrito que en el presente trabajo monográfico se desarrollará

El objetivo de esta investigación es incentivar el aprendizaje de los conceptos

Por otro lado, la presente investigación está dirigida al público en general,

En cuanto a la viabilidad de la investigación, cabe mencionar que se ha tomado en

Asimismo, presentamos dificultades en la búsqueda de la información; sin

En el primer capítulo se hablará sobre el sistema financiero peruano en

En el segundo capítulo se hablará sobre el sistema bancario peruano, las

En el tercer capítulo se tocará lo que respecta a la tabla de ahorro y

En el cuarto capítulo se verá la evaluación de proyectos de inversión,

Y, por último, en el capítulo cinco se realizarán las conclusiones y

1.1 Sistema Financiero Nacional

Dentro de la definición de sistema financiero también se habla del funcionamiento

Las empresas generan empleo, otorgando mejores oportunidades a la población.

El Sistema Financiero Nacional utiliza diferentes instrumentos bancarios para

1.2 Órganos reguladores y contralores

• Banco Central de Reserva del Perú (BCRP)

El Banco Central de Reserva del Perú1 es un organismo autónomo encargado de

internacionales, emisión de billetes y monedas, e información periódica sobre el

• Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos

Es el organismo encargado de supervisar y regular el sistema financiero, el

Es una institución autónoma cuyas funciones están establecidas en la ley N°

• Superintendencia del Mercado de Valores (SMV)

La Superintendencia del Mercado de Valores2 es un organismo autónomo y

(Superintendencia del Mercado de Valores, s.f.)

1.3 Mercado de dinero

Organigrama del mercado de dinero

Nota. Elaboración propia.

• Mercados monetarios interbancarios: Dentro de este mercado financiero los

1.4 Mercado de capitales

El mercado de capitales brinda a los inversionistas la posibilidad de participar en el

Organigrama del mercado de capitales

Nota. Elaboración propia

• Mercado primario o de emisión: Emisión hecha por comunicado público

1.5 Superintendencia Adjunta de Administradoras Privadas de Fondos

1.5.1 Definición y organigrama

Organigrama estructural de Superintendencia Adjunta de Administradoras Privadas

Nota. Esquema extraído de Superintendencia Adjunta de Administradoras Privadas

• Departamento de Metodologías de Supervisión y Estrategia Previsional: Esta

Metodologías De Supervisión Y Estrategia Previsional y Analista Principal De

1.6 Tasas de interés referencial

En el caso de Perú, el BCRP es la entidad encargada de realizar operaciones de

1.6.3 Tendencia tasa de interés referencial en los últimos 20

En el 2010 se aumentó a un 3.00% y siguió en ascenso hasta diciembre del 2011 y

Tasa de Referencia de la Política Monetaria (Set2003-Mar2022)

En resumen, a lo largo de los últimos años ha habido variación en la tasa de

En el 2022, el directorio del BCRP acordó en elevar la Tasa de Interés Referencial

• El incremento de los precios internacionales de insumos alimenticios y

• Indicios de que la economía seguirá un camino de caída.

La inflación es un proceso continuo. Si sólo se encarece un producto, aún no se

Nota. Imagen extraída del sitio web de INEGI.

1.7.3 Tendencia de la inflación últimos 20 años

En el 2007 hubo un aumentó a 3,9%. Sin embargo, en el 2008 se alcanzó la

En el 2010 y el 2011, se registró un aumento al 2,1% y 4,7%, valores que

Para el 2016 comenzó a disminuir a 3,2%, e igualmente en el 2017 a 1,4%. Entre

Índices fin de periodo (variación porcentual) - Índice de Precios al Consumidor

7Sevilla, A. (23 de marzo de 2020). Devaluación. Economipedia. Recuperado de