11 Solucionario del alumno

Unidad 11.El dinero, los bancos y la

política monetaria
Actividades

1. ¿Qué utilidades le damos al dinero hoy en día? Pon varios ejemplos.

Solución:

Las utilidades que le damos al dinero son: medio de cambio (es una mercancía
universal aceptada por todos), depósito de valor (al ser imperecedero conserva su
valor) y unidad de cuenta común (sirve de unidad de medida del valor que le
asignamos a cada cosa). Sin un medio de pago-cobro universal estaríamos
condenados al intercambio de bienes por bienes, es decir, al trueque.

2. Dado un nivel determinado de consumo, ¿qué relación existe entre la

demanda de dinero y la capacidad adquisitiva?

Solución:

Dado un nivel adquisitivo, la pérdida de capacidad adquisitiva debida normalmente a

la inflación, nos lleva a demandar más cantidad de dinero para mantener la misma.

3. ¿Por qué se dice que los bancos son básicamente intermediarios?

Solución:

Se dice que los bancos son básicamente intermediarios porque canalizan el ahorro
entre prestamistas o ahorradores y prestatarios.

4. Explica con claridad cuál es el objetivo que lleva a establecer distintas clases
de dinero prestando atención a su liquidez.

Solución:

El objetivo de establecer distintas clases de dinero en atención a su liquidez es

estudiar mejor la cantidad de dinero que circula por una economía, esto es, la oferta
monetaria.

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5. ¿Qué relación guarda el Banco Central Europeo con la cantidad de reservas

que mantienen inactivas los bancos de la Unión Europea?

Solución:

El BCE, por razones de interés general, puede establecer porcentajes adicionales de

reservas a las que los bancos establezcan por su cuenta.

6. ¿Por qué crees que al proceso de creación de dinero bancario se le llama

también «expansión múltiple de los depósitos»?

Solución:

El proceso de creación de dinero bancario se apoya en que el dinero de un depósito

inicial no salga físicamente del sistema bancario, sino que constituya nuevos depósitos
de ahí el nombre de expansión múltiple de depósitos.

7. ¿Participan todos los bancos centrales de la Unión Europea en el

Eurosistema? ¿Por qué?

Solución:

No todos los bancos centrales de la UE participan en el Eurosistema, porque no todos

tienen el euro como moneda común.

8. ¿Por qué se considera que las denominadas operaciones de mercado abierto

son el instrumento de política económica más importante? ¿Sabrías explicar
en qué consisten exactamente?

Solución:

Las operaciones de mercado abierto son las más importantes porque determinan el
precio del dinero y la cantidad de dinero en circulación. En las operaciones de mercado
abierto, el BCE subasta periódicamente activos financieros a un tipo de interés, que
puede ser fijo o variable, y en una cantidad determinada. El tipo de interés que fija el
BCE en estas subastas es el principal referente para el conjunto de la economía pues,
a su vez, cuando los bancos comerciales prestan el dinero a sus clientes, ofrecen un
tipo de interés un poco más alto del que les exige a ellos.

9. ¿Cómo inyectan o retiran liquidez de sus economías los bancos centrales de

los países de la Unión Europea?

Solución:

Mediante las denominadas facilidades permanentes, los Bancos Centrales de la UE

inyectan o retiran dinero en circulación, a través de la concesión u absorción de
depósitos respectivamente.

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Economía, 1.º Bachillerato (A. Penalonga). Solucionario del libro del alumno.
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10. Describe cuáles serían los efectos de una política monetaria sobre una
economía que lo que pretende es ralentizar el crecimiento económico.

Solución:

Ver la Tabla 11.3 del libro del alumno:

Textos de apoyo
Historia del dinero

1. Ni siquiera el oro o la plata tuvieron un valor constante a lo largo de los

siglos, ¿por qué?

Solución:

El descubrimiento de yacimientos de uno u otro metal condiciona la oferta y la

demanda. Es significativo que después del descubrimiento de América, la relación de
cambio entre el oro y la plata llegó a 1:50 cuando en la España musulmana era de
1:10.

2. ¿Por qué durante el siglo XVII se generalizó la costumbre de realizar las

transacciones con los papeles-recibo del oro depositado?

Solución:

Gracias a los papeles-recibo no era necesario soportar costes de traslado o seguridad.

Aparte se evitaba el riesgo a ser robado.

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Economía, 1.º Bachillerato (A. Penalonga). Solucionario del libro del alumno.
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3. ¿Cuál crees que es la diferencia fundamental entre el dinero-mercancía y el

dinero-papel?

Solución:

La diferencia fundamental entre el dinero-mercancía y el dinero-papel es el valor

atribuido. En cualquier caso el valor del trozo de papel es el mismo, pero el valor del
dinero cambia en función del signo que figura en él: no es lo mismo un billete de 500
€ que uno de 5 €.

4. Durante buena parte del siglo XX, los billetes estuvieron respaldados por oro,
pero al final hubo que suspender esta convertibilidad, ¿por qué?

Solución:

Durante el siglo XX fue tal el número de transacciones comerciales que al final fue
imposible respaldar con mercancía alguna los billetes necesarios para llevarlas a cabo.

Economicus
Demasiados estímulos

1. ¿Cuál es la influencia de las exportaciones e importaciones sobre el PIB?

Solución:

Las exportaciones e importaciones forman parte del saldo exterior neto de los países.
Cuanto mayores son las exportaciones y menores las importaciones, mayores son las
subidas del PIB y viceversa.

2. ¿Por qué crees que los Gobiernos se preocupan por comprar deuda pública?

Solución:

Al comprar sus propios títulos, los Gobiernos consiguen dos cosas: por un lado
disminuir su deuda y, por otro, inyectar dinero en la economía.

3. ¿Qué tipo de política monetaria describe Rajan? ¿Cuáles son sus efectos?

Solución:

La política monetaria descrita es de tipo expansivo. Incrementa la renta y la demanda

agregada y, por tanto, incrementa la producción y el empleo. El gran inconveniente es
que puede crear inflación.

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4. ¿Por qué la política monetaria de la Unión Europea es más compleja que la

norteamericana?

Solución:

Las características y peculiaridades de las economías de los países europeos que

integran la zona euro son mucho más acusadas que las de los estados
norteamericanos. En la práctica y por ejemplo resulta muy difícil conciliar los intereses
de países tan diferentes como Alemania, España o Irlanda.

Ejercicios

1. En la actualidad, ¿qué cualidad fundamental posee el dinero? Razona tu

respuesta.

Solución:

Hoy día, la cualidad fundamental del dinero es la confianza en que podrá ser utilizado
como medio de pago-cobro.

2 ¿Cuáles son los criterios que tiene presente un prestamista bancario cuando
concede un préstamo?

Solución:

Lo fundamental es el interés o precio del dinero, que es el pago de los servicios del
capital recibido en concepto de préstamo, que a su vez depende del riesgo de la
operación y la duración del préstamo.

3. ¿Qué diferencia el dinero legal del dinero bancario?

Solución:

El dinero legal y el dinero bancario son formas de dinero signo. La diferencia es el tipo
de soporte en el que se sustentan: el legal en forma de monedas y papel y el bancario
en forma de anotaciones en cuenta.

4. ¿Qué tipos de dinero bancario conoces? Pon un ejemplo de cada uno.

Solución:

Los productos más demandados por los usuarios de bancos y cajas son los depósitos a
la vista o de ahorro y los depósitos a plazo fijo.
― Depósitos a la vista o de ahorro. Ambas formas de depósitos permiten a sus
titulares disponer inmediatamente de dinero ya sea en efectivo o mediante la
utilización de cheques o tarjetas magnéticas. Ejemplos: libretas y cuentas
corrientes.

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― Depósitos (o imposiciones) a plazo fijo. Son aquellos cuyo titular, a cambio de

una remuneración, se compromete a mantenerlos durante un plazo fijo de tal
forma que no puede disponer de ellos sin recibir una penalización. Ejemplo:
depósitos a un año vista.

5. Explica en qué consiste el mecanismo de reservas en el cual basa su

funcionamiento la banca moderna.

Solución:

El mecanismo de reservas en el cual basa su funcionamiento la banca moderna es el

de reserva fraccionaria, el cual consiste en mantener inactivo un porcentaje del dinero
depositado para hacer frente a las posibles retiradas de dinero de sus clientes.

6. Describe, mediante un ejemplo, el proceso de creación de dinero por parte de

los bancos.

Solución:

Por ejemplo, en un sistema bancario sometido a un coeficiente legal de caja del 20 %,

un banco puede prestar o invertir hasta nueve décimas partes de los depósitos
recibidos. Si, a su vez, las personas que reciben los préstamos ingresan el dinero en
otros bancos, y así sucesivamente, el conjunto de depósitos excede con mucho al
dinero legal ingresado. Para 1 000 €, la cantidad de dinero bancario que se crearía
dentro del sistema bancario es el siguiente:
Δ Dinero bancario = Deposito inicial · (1 /CC) = 1 000 · (1 / 0,20) = 5 000.

7. ¿Cómo afecta el coeficiente legal de caja a la cantidad de dinero en

circulación?

Solución:

El coeficiente legal de caja es el porcentaje de dinero legal que, por imposición del
banco central, mantienen inactivo las distintas entidades del sistema bancario para
hacer frente a las posibles retiradas de dinero de sus clientes y por razones de interés
general.
Este coeficiente permite regular de forma homogénea todas las instituciones que
operan en ámbitos similares y controlar la cantidad de dinero en circulación.

8. ¿Cuál es la variable macroeconómica afectada cuando el BCE modifica el

coeficiente legal de caja? Explícalo.

Solución:

La variable macroeconómica que se ve afectada cuando el BCE modifica el coeficiente

legal de caja es la cantidad de dinero en circulación. Aumentado este coeficiente los
bancos se ven obligados a mantener inactivo una parte mayor de los depósitos
recibidos, de tal forma que disminuye la cantidad de dinero en circulación, y viceversa.

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9. ¿Por qué crees que la estabilidad de los precios es el principal objetivo de la

política monetaria europea?

Solución:

Dentro de los tres grandes temas de la economía (crecimiento, pleno empleo y

estabilidad de los precios), el nivel de precios de la zona euro es sobre el que cabe
realizar un esfuerzo común en la medida que estos países están ligados por la misma
moneda y, por tanto, la inflación de uno o varios países podría perjudicar a los demás.
No sucede lo mismo en lo que se refiere al crecimiento económico o el empleo donde
cada país es autónomo para decidir sobre lo que ocurra dentro de sus fronteras.

10. ¿Qué relación guarda la oferta monetaria con la demanda agregada?

Solución:

La oferta monetaria o cantidad de dinero en circulación por la economía esta

relacionada con la demanda agregada porque condiciona la cantidad de bienes y
servicios que pueden demandar los agentes económicos de un país.

11. Selecciona, en los medios de comunicación o Internet, una noticia

relacionada con el BCE o el precio del dinero, y comenta los posibles efectos
de la misma sobre las familias y empresas españolas.

Solución:

Respuesta abierta. Se trata de ver si el alumno interpreta correctamente las noticias

de su entorno económico relacionadas con el precio del dinero y que en todo caso
pasarán por explicar la Tabla 11.3:

12. ¿A qué se refieren las noticias cuando hablan del «recalentamiento» de la

economía de ciertos países?

Solución:

Estableciendo un paralelismo entre una máquina y la economía, cuando la primera va

muy forzada o no da más de sí, se habla de «recalentamiento», término que también
se aplica a la economía al agotarse la fase de expansión económica y empezar la de
recesión en el ciclo económico.

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13. ¿Qué indicadores utiliza el SEBC para decidir su política monetaria? ¿Cuáles
son las funciones de este organismo?

Solución:

Los indicadores que utiliza el SEBC son la cantidad de dinero en circulación y los tipos
de interés. Sus funciones son:
― Decidir y ejecutar la política monetaria de la Unión Europea.
― Realizar operaciones de cambio de divisas.
― Promover el buen funcionamiento de los sistemas de pago.
― Supervisar las entidades de crédito.
― Garantizar la estabilidad del sistema financiero.

14. Razona la veracidad o falsedad de las siguientes afirmaciones:

a) Cualquier cosa puede ser utilizada como dinero siempre que sea aceptada
por todos.
b) Cada banco tiene facultades propias para crear dinero.
c) Una variación en los tipos de interés siempre crea inflación.
d) La modificación del coeficiente legal de caja por parte del BCE puede
influir sobre la demanda agregada.
e) Al incrementar la cantidad de dinero en circulación, lo más probable es
que se reduzca la inflación.

Solución:

a) Verdadero. La confianza en que sea aceptado por todos es la esencia del dinero.
b) Falso. Los bancos no tienen facultades para crear dinero. En todo caso, quien crea
dinero (bancario) es el sistema bancario cuando los clientes reintroducen los
prestamos recibidos que reciben de unos bancos en otros bancos.
c) Falso. No tiene por qué ser así. Una subida de los tipos de interés puede incluir
ocasionar una disminución de los precios.
d) Verdadero. La modificación del coeficiente legal de caja influye sobre la cantidad
de dinero en circulación y esta es una variable importante que condiciona la
demanda que pueden realizar los agentes económicos de un país (demanda
agregada).
e) Falso. Al incrementarse la cantidad de dinero en circulación en relación con los
bienes y servicios existentes se produce una situación de exceso de demanda que,
mientras no es satisfecha por las empresas, suele producir inflación.

15. Describe los efectos de una política monetaria sobre una economía en la zona
euro y represéntalo gráficamente.

Solución:

Ver Tabla 11.3 (política monetaria expansiva):

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16. Supongamos que un país donde el coeficiente legal de caja que se aplica al
sistema bancario es del 5 %, se producen depósitos bancarios por valor de
5 000 000 €.
a) Calcula el incremento total de dinero bancario que experimenta el sistema
bancario de esta economía si todos los prestatarios (los que reciben el
dinero) ingresaran, a su vez, el dinero en un banco.
b) ¿Cuál sería el incremento si todos los prestatarios en lugar de depositar la
totalidad del dinero, retuvieran un 5 % para atender sus gastos más
directos?

Solución:

a) Δ Dinero bancario = 5 000 000 · (1/0,05) = 100 000 000 €

b) Δ Dinero bancario = 5 000 000 · (1/0,10) = 50 000 000 €

17. ¿A cuánto han ascendido los depósitos realizados en el sistema bancario de

un país si el incremento de dinero bancario ha sido de 100 millones de euros
y el coeficiente legal de caja es de un 4 %? ¿Y si los usuarios de bancos y
cajas retienen, además, un 2 % para sus gastos en efectivo?

Solución:

Δ Dinero bancario = x · (1/0,04) Δ Dinero bancario = x ·

100 000 000 € = x · (1/0,04) (1/0,06)
100 000 000 € = 25 x 100 000 000 = x · (1/0,06)
x =4 000 000 € 100 000 000 = 16,67 x
x = 5 998 800 €

18. ¿En qué se parecen y en qué se diferencian la política fiscal estudiada en la

Unidad 10 y la política monetaria analizada en la presente?

Solución:

Tanto la política fiscal como la monetaria dan lugar a efectos expansivos o

contractivos de la actividad económica. La política fiscal está en manos del Gobierno
español mientras que la monetaria es competencia del BCE, aunque esta última es
ejecutada por los bancos centrales de cada país.

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19. Comenta en clave económica los siguientes recortes extraídos de la prensa:

a) «El bajo precio del dinero sigue propiciando la inflación.»
b) «El precio del dinero alcanza el mínimo anual.»
c) «Los bancos trasladan a sus clientes la bajada de los tipos de interés.»

Solución:

a) Titular sobre los efectos del precio del dinero. Un tipo de interés bajo desincentiva
a los ahorradores al tiempo que incita a pedir prestado a quienes desean
endeudarse. En consecuencia, aumentan el consumo y la inversión de tal forma
que los precios suben, al ser superior la cantidad de dinero en circulación en
relación con los bienes y servicios que circulan por la economía.
b) Titular sobre la evolución del precio del dinero. Dicha evolución interesa
especialmente a ahorradores (prestamistas) y prestatarios. Los primeros trataran
de prestar su dinero a un interés alto mientras que los segundos procuraran
endeudarse cuando el precio del dinero fuera lo más bajo posible.
c) Titular sobre el funcionamiento de la política monetaria única. Las directrices de la
política monetaria son marcadas por el BCE y ejecutada por los bancos centrales
de los países miembros, los cuales, a su vez, influyen sobre la banca privada para
que los efectos económicos sean los deseados. Lo normal es que la banca privada
traslade a sus clientes la bajada de tipos de interés porque a ellos también les es
más barato el dinero.

20. Lee el siguiente texto y contesta a las preguntas que se formulan a

continuación:

«La transformación de los bancos en bancos de reservas fraccionarias era tan

“buena” que llevó a la quiebra a muchos de ellos. Cuando la rentabilidad de las
inversiones no respondía a las expectativas previstas y el banco se veía incapaz de
cubrir los depósitos de sus clientes, fueron muchas las personas que perdieron sus
ahorros. El problema de que un banco realice inversiones arriesgadas no es tan
importante como que el pánico se extienda a todo el sistema bancario cuando algún
banco presenta problemas de liquidez. Así es, cuando un depositante tiene
problemas para recuperar su dinero, los demás depositantes temen por el suyo y se
presentan en masa a retirar todo su dinero. Y no importa que las inversiones que
haya realizado el banco sean adecuadas o prudentes. No hay banco, prudente o no,
que pueda soportar una demanda masiva e instantánea de depósitos. Por ejemplo,
en el pánico bancario que siguió a la Gran Depresión del 29, sólo en Estados Unidos
quebraron... ¡más de 4 000 bancos! En consecuencia, las Administraciones Públicas
de los distintos países tuvieron que tomar cartas en la, hasta ese momento,
desregularizada actividad bancaria, y crearon un organismo bancario o banco central
con competencias en materia de control y supervisión del sistema bancario. En la
actualidad, los pánicos bancarios son más raros y menos peligrosos. Con
independencia de lo que ocurra al banco, existe un seguro suscrito por todos los
bancos que garantiza el reintegro de una parte de los depósitos. En Europa, aparte de
lo que establezca el BCE, es el banco central de cada país el que controla y supervisa
la solvencia y actuación de la banca comercial. No obstante, tampoco hay que
considerar este fenómeno perteneciente a otras épocas. En el año 2002, Argentina
vivía una grave crisis económica con grandes tasas de inflación y una falta de
confianza total en la moneda nacional, el peso argentino, razón por la cual los
argentinos realizaban la mayoría de los depósitos en una moneda que les merecía

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mayor confianza: el dólar americano. Acuciado por los problemas económicos, el

Gobierno argentino tomó una drástica decisión para tratar de relanzar su economía:
convertir los depósitos en dólares americanos a pesos argentinos en relación uno a
uno, es decir, un dólar por un peso. El pánico bancario se apoderó de los argentinos,
los cuales no estaban dispuestos a permitir dicha conversión, razón por la que se
personaron en masa en sus entidades bancarias para retirar sus depósitos en dólares
antes de que fueran convertidos a pesos. Cuando los bancos se vieron
imposibilitados para reintegrar los depósitos a sus legítimos propietarios, el
Gobierno argentino tuvo que tomar una solución impopular para evitar el derrumbe
del sistema bancario: impedir el acceso de los ciudadanos a sus depósitos bancarios
en lo que se llamó el corralito financiero».
a) ¿En qué consiste el sistema de bancos de reservas fraccionarias?
b) Define pánico bancario con tus propias palabras.
c) Cuando cunde el pánico entre los clientes de los bancos, ¿por qué un
banco saneado no puede devolverles todos sus depósitos?
d) ¿Cuál fue la medida principal que establecieron las distintas
Administraciones Públicas para evitar el fenómeno conocido con el
nombre de pánico bancario?
e) El crac de 1929 ocasionó la gran primera crisis del sistema de economía
de mercado, hasta el punto de que cambió por completo el enfoque de los
gobernantes en lo que a la economía respecta. ¿A qué nos estamos
refiriendo? Argumenta tu respuesta.

Solución:

a) El sistema de bancos de reservas fraccionarias consiste en mantener únicamente

un porcentaje de la totalidad de los depósitos realizados para afrontar
devoluciones.
b) Cuando cunde el pánico entre los clientes de un banco, este, saneado o no, no
puede devolverles todos los depósitos de sus clientes porque lo normal es que
tenga la mayor parte invertidos o prestados.
c) La principal medida adoptada para evitar el pánico bancario fue regular la
actividad bancaria creando un organismo bancario o banco central con
competencias en materia de control y supervisión del sistema bancario.
d) El «corralito financiero» consistió en impedir el acceso a los depósitos bancarios de
sus legítimos poseedores para que estos no pudieran comprobar físicamente la
ausencia del dinero legal (aunque existiera como dinero bancario) y evitar, de esta
manera, el pánico bancario.
e) En que hasta entonces el criterio había sido no intervencionista por parte del
Estado. El hecho histórico cambió este criterio.

21. Empareja los siguientes bloques de contenidos:

a) En su origen, los bancos... 1. pero no todo el dinero fiduciario es

dinero legal.
b) Todo el dinero legal es dinero 2. se suelen diferenciar por su grado
fiduciario... de liquidez.
c) El precio del dinero... 3. es la cantidad de dinero que hay en
circulación.
d) Los depósitos bancarios... 4. es el precio del dinero por

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excelencia en la zona euro.

e) ALPES es el nombre con el que 5. fueron almacenes de objetos de
popularmente... valor.
f) La multiplicación de los préstamos 6. es el coste que supone el alquiler
en el sistema bancario... del capital recibido en préstamo.
g) La oferta monetaria... 7. se conoce al mayor de los agregados
monetarios.
h) El tipo de interés al que subasta el 8. crea dinero fiduciario.
dinero el BCE...

Solución:

Parejas: (a,5) (b,1) (c,6) (d,2) (e,7) (f,8) (g,3) (h,4)

22. Temas de debate:

Previa investigación en Internet, comenta la historia, el funcionamiento y la
situación actual del Banco Grameen, institución pionera en la concesión de
microcréditos fundada por el nobel de la paz Mohammed Yunus.

Solución:

Respuesta abierta. El profesor valorará la extensión y profundidad del trabajo (incluso

puede ser un ejercicio para entregar) y sobre todo que el alumno repare en los
detalles fundamentales del funcionamiento de este banco:
― Inexistencia de garantías.
― Concesión casi exclusivamente a mujeres.
― Propiedad de los receptores de los préstamos.
― Concesión conjunta a un grupo de tal forma que los incentivos para la devolución
son muy fuertes y es que si uno del grupo no devuelve, los otros pierden la
oportunidad de nuevos créditos.

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